春节长假期间外盘一片涨势，上个礼拜二因为突破趋势所以建议大家买入，规则就是这样该买入就买入，该卖出还要卖出。大盘现在只有120分钟的顶部钝化，明天收盘前会出现日线的钝化，现在的120分钟顶部钝化明后天只要加速形成就是小概率，因为节前的三个交易日上涨的速度还是挺快的。但是这两个结构从时间周期都属于大级别的，我们就观察这周两天市场就会给出答案。

技术上，铜目前止跌，但不建议抄底。

包扩幻方量化、天演资本、进化论投资、衍复投资、灵均投资、启林投资等头部机构都已部分或全面暂停旗下产品申购。

图为IF00连续合约基差走势及概率密度分布

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大多数股民都知道，政策面是会改变技术面走势的，但利好过后，大盘还有没有上涨的的延续性呢？

以利率债指数基金为例：

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原因很简单，就是指数增强型基金采用了很多增强策略，从我目前接触到的资料看，主要有以下几种方式——

招数四：在下跌的走势中，早盘到10:30的成交量如果没有达到上个交易日尾盘最后一小时成交量一倍的话，通常反弹的高度过不了11点。

A股三大指数今日宽幅震荡，最终收盘涨跌互现，创业板指表现较强，收盘上涨逾1%。两市成交额连续第16个交易日突破万亿，今日达到1.25万亿元。行业板块涨少跌多，军工与医药板块强势领涨。北向资金今日净流出13.47亿元。对于后市，大同证券认为，震荡调整还将持续，重点关注创业板整体机会；五矿证券认为，不确定性因素在加大，指数震荡蓄势利于长远；国金证券认为，市场短期或有震荡整理，看好周期和科技板块。

然而，2021年市场并没有给中性策略机会。上文提及的头部机构产品，只看费前收益，多数均未跑赢低费率的债券基金。

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股指期货常态化有哪些投资机会？

而且，这还必须是指数增强策略有收益。

狭路相逢勇者胜，克服恐惧才是你现在唯一要做的，不要轻易割肉。

业内人士反馈，前几年股指期货市场贴水不高，对冲成本低，量化中性产品的超额收益相对容易获取，所以各大私募愿意接增量资金。

这类基金的神奇之处就在于他们很大概率上可以大幅跑赢指数。比如说，最近3年沪深300只涨了69%，景顺长城有款沪深300增强基金净值则涨了125% 。

股指期货贴水，是指期指合约价格低于对应的指数点位，反之则为升水。例如，今日中证500股指期货主力合约（IC2011）报收6209.2，而中证500指数报收6241.77，则可以说IC2011贴水32.57点。

从贴水100多点到目前30点附近，中证500股指期货主力合约（IC2011）贴水大幅收敛。11月3日收盘，IC2011报收6209.2，相对现指6241.77的收盘价仅贴水32.57点。

Wind数据显示，9月以来，市场融券余额从707.04亿元一路增长至1053.88亿元，增幅达49％，增速显著高于融资余额增长。

2020年以来，融券交易在2月份市场见底之后开始逐渐增长，在7月份市场行情爆发之后，融券交易更是出现了指数级的增长。截至11月2日，融券余额达到了1053.88亿元，创近十年新高。

“7月份市场行情爆发后，融资买入额增速逐渐放缓、趋于稳定，但融券卖出额保持稳定增长，显示多空力量分化，空头力量加强。从近一个月的申银万国行业融券交易情况来看，融券净卖出规模前三行业分别是非银金融、电子和医药生物板块，融资净买入前三行业分别是电气设备、汽车和化工行业，显示市场偏向顺周期板块。融券卖出增速保持扩张是造成股指期货贴水的因素之一，另外做空力量集中在医药生物和电子行业或加深了IC贴水。”美尔雅期货期指分析师刘影向中证君表示。

许青辰向中证君表示，在做对冲方案设计时，首先要考虑对冲方案的可行性。比如，假设投资者股票持仓的走势和沪深300、上证50以及中证500指数的走势无明显相关性，则用股指期货并不能起到很好的对冲效果，融券对冲更为适合。第二，要考虑对冲成本。比如，股票持仓的走势和上述三个指数的走势相关较高，则需要比较融券对冲和IC对冲哪种方式的成本更低，选择成本较低的方式。

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