21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道

过去一周，受经济衰退担忧等因素影响，美国三大股指涨跌不一。标普500指数累跌0.2%，报3844.82点，为连续第三周下跌；以科技股为主的纳斯达克综合指数累跌1.94%，报10497.86点，也是连续第三周下跌；道琼斯工业平均指数上涨0.86%，报33203.93点。

今年以来，受高通胀、美联储货币政策调整等因素影响，标普500、纳指、道指分别累跌19.33%、32.90%、8.63%。具体来看，今年1月至9月，伴随美联储强硬表态并连续加息，美国股市持续抛售。10月以来，因市场预期美联储“激进”加息有所缓和，股市呈现反弹。近三周，市场担心收紧的货币政策将在明年上半年抑制经济增长，股市出现回落。

天风证券宏观首席分析师宋雪涛对21世纪经济报道记者指出，美股短期仍不具有配置价值。当前标普500指数滚动市盈率为19倍，到今年年末假设股权风险溢价（ERP）升至9月末高点2.3%，10年期美债收益率为3.6%，标普500指数市盈率为16.9倍，隐含点位较当前位置低10.8%。

在宋雪涛看来，美股拐点仍需等待美联储确认此轮加息周期终点（终端利率）。鉴于明年美国经济大概率不会深度衰退，业绩小幅回落，美股预计没有显著下跌风险，但上行空间由美联储降息幅度决定。如果2023年美联储不进行降息，10年期美债收益率到明年年末在2.8%左右（计入2024年降息预期），股权风险溢价维持在2.4%，那么标普500指数明年年末点位仍比当前低3.8%左右。

考虑到经济衰退担忧导致抛售压力等因素，富达全球资产配置部门全球宏观主管Jurrien Timmer预计，2023年股市可能保持横盘震荡。

摩根士丹利首席投资长威尔逊(Michael Wilson)认为，伴随企业借贷成本上升和经济增长放缓，企业盈利受到冲击，明年一季度标普500指数可能跌至3000点至3300点。不过，鉴于通胀迅速回落，美联储最早可能在明年1月暂停加息，明年下半年股市和经济预计反弹，明年年末标普500指数可能升至3900点。

BI首席股票策略师亚当斯(Gina Martin Adams)指出，在通胀依然高企的情况下，美联储维持高利率的需求可能拖累收益，未来三年标普500指数的平均年回报率预计为5.7%。而根据纽约大学(New York University)公布的数据，2009年至2021年，标普500指数的平均年回报率高达16.4%。

信安资产管理公司(Principal Asset Management)首席全球策略师沙阿(Seema Shah)预计，明年科技股仍将面临特别大的挑战，随着借贷成本上升，科技股的高估值将被拉低。

圣诞老人行情会否出现？

本周迎来美股今年最后一个交易周。在持续的通胀压力、不断上升的利率和经济衰退风险等因素交织下，今年会否出现传统的季节性上涨即“圣诞老人行情”？

“圣诞老人行情”（Santa Claus Rally）一词由《股票交易员年鉴》的创始人赫希(Yale Hirsch)在1972年首创，通常被定义为股市在一年的最后五个交易日和新年的最初两个交易日出现上涨趋势。

CFRA Research的数据显示，美国股市在12月的最后五个交易日和1月的前两个交易日上涨的概率约为75%。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)公布的信息显示，自1950年以来，道琼斯工业平均指数和标普500指数在此七天上涨的概率约为80%，平均涨幅分别为1.38%和1.32%；自1971年以来，纳斯达克综合指数上涨的概率为78%，平均涨幅为1.81%。

粤开证券宏观分析师方堃接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年年末美股迎来圣诞老人行情的可能性较低。一方面，投资者情绪低迷，美股交易量连日来持续萎缩；另一方面， 11月核心PCE价格指数同比涨幅达4.7%，通胀回落速度仍不及预期，美联储加息前景仍具有较大不确定性，对股市上涨带来压力。

global Investments高级投资组合经理Keith Buchanan则指出，随着衰退风险的逼近，人们的情绪受到了严重打击，市场上弥漫着悲观情绪，在此情况下，通常会产生某种反弹。

2023年美股前景如何？

总体而言，美国股市将受到估值、收益趋势、美国经济衰退风险以及美联储政策路径等因素的影响。

Pictet Asset Management首席策略师卢卡•保利尼(Luca Paolini)认为，金融环境收紧将使投资者明年的关注点从通胀转向经济放缓带来的风险。他对未来3-6个月的美国股市持悲观态度，并正在观察可能结束熊市的三个关键因素:企业盈利预期触底、债券收益率曲线趋陡以及对经济周期最敏感的股票估值较低。

方堃对记者称，2023年美股整体预计震荡走势为主，估值向上而盈利向下。2023上半年，美股走势很大程度上将取决于通胀是否继续消退，以及美联储停止加息的时间能否早于市场预期。在通胀回落、紧缩“退坡”环境下，名义利率下降预期强化，美股估值有上行动力；2023年下半年，预计美国经济衰退压力加大，盈利下行拖累美股表现。尤其是房地产、可选消费板块盈利下行压力较大，银行业拨备损失将扩大，盈利预期还将下修。

“美股成长风格或强于价值风格，这符合加息末期的市场表现规律。明年上半年，美联储迎来加息终点，成长股主要受益于无风险利率下行，或将迎来一波估值修复行情。”方堃补充。

CFRA首席投资策略师斯托瓦尔(Sam Stovall)表示，如果投资者开始看到经济放缓的速度快于预期，而美联储在明年第一季度结束加息，可能会看到明年美国股市强劲的正回报。

美联储货币政策调整和经济衰退担忧除了牵动股市，也对黄金市场产生影响。

瑞士亚洲资本董事总经理兼首席投资官Juerg Kiener表示，由于加息和对经济衰退的担忧使市场动荡，黄金价格可能在2023年飙升至每盎司4000美元。Kiener解释，由于全球许多地区的通胀仍处于高位，投资者将把目光投向黄金。黄金是一种非常好的通胀对冲工具，是滞胀期间的一大收获，也是投资组合中的一大亮点。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen预测，2023年现货黄金价格可能超过每盎司3000美元，比当前每盎司约1797美元的价格高出67%左右。

全球大宗商品情报公司CRU高级分析师基里连科(Kirill Kirilenko)对黄金价格上涨预期相对温和。他表示，美联储不那么“强硬”可能会导致美元走软，这可能给黄金“多头”更多的喘息空间和能量，将金价推高至接近每盎司1900美元。不过，美联储任何“鹰派”暗示都可能压低金价。

全球财经日历

12月26日（周一）： 美国股市因圣诞假期休市。

12月27日（周二）：美国12月达拉斯联邦储备银行制造业指数；美国11月零售库存和商品贸易数据；美国10月标普Case-Shiller美国房价指数和联邦住房金融局美国房价指数；日本11月失业率。

12月28日（周三）：美国11月成屋待完成销售数据；美国截至12月23日当周30年期固定利率抵押贷款的合同利率。

12月29日（周四）：美国截至12月23日当周API原油库存变化；美国截至12月24日当周初请失业金人数。

12月30日（周五）：美国截至12月23日当周EIA原油库存变化；美国12月芝加哥PMI。

12月31日（周六）：中国国家统计局12月制造业PMI。

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来源：SAIHEAT赛热科技

原文标题：比特币价格，道琼斯指数和美国总统任期

翻看比特币近10年的K线月线图，偶然又翻看了道琼斯指数近10年的K线月线图，发现整体的趋势非常相似：以四年为周期，比特币和美国走了将近10年的牛市！

我截了一张道琼斯指数近10年的月K图，并将比特币每个牛熊周期中最高价（绿线）和最低价（蓝线）的出现时间点进行了标注，同时将美国总统换届选举的月份用黄线进行标注：

得到的结论是：

1.总统选举年也是比特币减半年；

2.单个总统任期内（4年），总统上任后道琼斯指数月K线开始快速上涨至周期性高点，此高点与比特币价格周期高点时间相差不超过1个月；

3.道琼斯指数牛市过后，月K线的最低点与比特币价格在牛市后的最低点出现在几乎相同时间。

这应该不是简单的巧合，因此我也做了拍脑袋的大胆推测：

1.总统连任或新上任，会大力发展经济（包括印钞放水），会带来道琼斯指数的快速上涨和新高。中期选举或换届前一年因为连任和政策的可持续性存在不确定因素，道琼斯指数也开始盘整出现熊市；

2.比特币的价格和周期，与道琼斯指数和“美元经济”高度相关，毕竟美元是比特币交易的主要媒介，美国又有合规市场；

3.比特币的减半行情其实是减半后的快速上涨，更准确的说，应该是在美国总统选举后开始的，下一次选举是今年11月，你懂的。

再进一步分析，如果今年选举后美国股市没有大幅上涨和牛市，那BTC几十倍的涨幅还会出现么？我觉得从存量市场的角度，减半确实可以打破现有的供给平衡，减半后理论上减少每天50%的BTC供给，但这个不平衡理论上只会导致BTC价格翻几倍，存量市场不可能推动几十倍上百倍的涨幅。那到底是因为减半价格上涨吸引了增量市场大规模进入呢，还是道琼斯的牛市推动资金溢出到BTC呢？

再做一个大胆的推测：中本聪是故意将减半时间设置为美国总统上任时间，即每四年的11月份。刚好比特币第一次减半的时间是2012年11月28日，也是在当月奥巴马连任。而这之后，因为比特币算力的增长（尤其是ASIC矿机的出现）远远超过了中本聪的设想，所以减半时间不断提前，上一次提前到2016年的7月，而这一次即将提前到2020年的5月。

为什么比特币价格跟美国道琼斯指数高度相关？我觉得除了比特币基本以美元计价和美国有合规法币通道外，假设我们是美国中产或者是持有较多美元资产的人或机构，我们明知道美元购买力一定会贬值，那如何对抗美元通胀呢？08年之后，美国的房地产是不行的(不像几个亚洲国家以房地产支撑经济主体)，所以只有美股，最近十年又多了一个BTC。而且，美股的投资者(大部分是机构)跟美国BTC的投资者是高度重合的。

为什么中国市场没有这种相关性？一方面是法币通道问题，另一方面是中国的中产抗通胀都去买房子了，买股票的基本被套……

今年减半后会怎么样？比特币和道琼斯指数几乎是正相关，今年没那么简单。下半年是美企业债的兑付期，历史性一万多亿企业债集中到期，美股和美债是共生关系，这也是为什么美国马上会启动20年国债计划。操作不好两市都有崩盘的可能，所以今年特朗普连任后要收拾这个烂摊子一定得大放水，那么放水程度就决定了道琼斯的上涨程度。另一方面，如果前面的推测正确，那么这次减半会和上次一样，并不会在减半后马上上涨（反而可能下跌，因为提前释放了减半利好），而是要到11月份美国选举之后总统开始放水，道琼斯开始上涨，比特币牛市才真正到来。

如果到时候道琼斯崩盘，那么验证我们推测是否正确的机会就来了。我个人推测如果道琼斯崩盘，那么比特币大概率也是要跟着崩的，因为目前还没有出现第二个像美国体量一样的合规比特币投资渠道。

为什么比特币的涨跌幅比道琼斯指数大？比特币因为市场规模小，所以会放大道琼斯的波动幅度，最简单的例子，比特币现在市值跟特斯拉差不多，同一样一笔资金购买整个美股和购买特斯拉股票能带来的涨幅肯定差几十倍。但是BTC市场的波动幅度随着比特币整个市场的扩大和成熟，也会越来越小了。

我相信随着时间的延续和研究的深入，我们会发现更多的关联，做出更多的推测并得到更多的验证机会，最后还是愿世界和平吧！

在技术分析领城中，历史最久、最广为人知、最权成的一套理论，就是道氏理论。

道氏理论是由查尔斯·H·道(Charles h·Dow, 1851-1902年)创立的，查尔斯·H"道也是道琼斯公司的创办人之一，曾任《华尔街日报》的主编。股票市场平均价格指数是他在1884年首创的。他在投资理论研究领城获得过巨大的成就。

19世纪末，他在《华尔街日报》发表了一系列评论性的文章，初步表达了他对股票市场行为的研究心得，在他逝世后的第二年，也就是1903年，这些文章被收录在S·A·纳尔逊(S·A·Nelson)所著的《股票投机常识》一书中，在该书中首次使用了“道氏理论”字样，这就是道氏理论的起源。

这些理论后来经过他的助手和传人威廉·彼得·汉米尔顿整理、归纳和分类，于1922年将其发表在一本叫做《股票市场晴雨表》的书中。1932年，罗伯特雷出版的《道氏理论》对其进行了进一步的提炼和发展，这才使得道氏理论广为流传。

查尔斯·H·道提出这套理论的初衷不是为了预测股市行情，更不是指导投资者怎样看盘，他的目的是帮助人们观察和研究经济的总体趋势。道氏理论的最伟大之处是它的哲学思想，它阐释了事物发展的一些规律，这也是它的精髓所在。而它在技术分析领城的用途则被人们应用得最广。

道氏理论在股市平均价格、市场趋势以及成交量与股价变化的关系等方面都有较深刻的研究。为了使读者更深入、全面地了解趋势的概念，我们在此主要讲述道氏理论的市场趋势理论。

市场的三种趋势:根据时间跨度不同，道氏理论把趋势分为三个层次:主要趋势、次要趋势和短暂趋势。道氏理论曾形象地把市场趋势比喻成大海，主要趋势是海水的湘汐运动，次要趋势是大海中涌起的浪涛，而短暂趋势对应的则是浪涛中级起的波纹。

(1)主要趋势是指股票价格全面、广泛的上升或下降，这种趋势的时间跨度最长，通常持续1年成1年以上，股价走势上涨或下降的幅度也很大，经常达到原来的几倍。

主要趋势的持续上升会凝聚巨大的多方力量，形成多头市场，使股价走势出现长时间的大幅上涨，这就是我们通常所说的“牛市”;主要趋势的持续下降也会凝聚巨大的空方力量，形成空头市场，使股价出现长时间的大幅下跌，就是我们通常所说的“熊市”。

(2)次要趋势处于主要趋势之中，对于股价的大格升降起到调整作用，是主要趋势的修正趋势。次要趋势上升或下降的幅度一般是主要趋势的1/3-2/3，常见的回撤幅度为50%。这种趋势的时间踌度仅次于主要趋势，通常持续3个星期到3个月。

(3)短期趋势反映的是股价日间波动情况，时间踌度一般在3个星期以下。3个或3个星期以上短期趋势通常可以组成一个次要趋势。短期趋势最容意被人操纵。

在三种趋势中，长线投资者最关心的是主要趋势，短线投资者比较关心后两种趋势，因为次要趋势和短期趋势会给他们带来较大的短期利润。

海南航空:图1-9是是海南放空((600221)从2008年10月16日到2010年12月8日的日线走势图，图中清晰地标出了三种趋势所在的位置及它们的运行方向。

在这段走势图中，线段AB代表的是主要趋势。海南航空(600221)股票价格从这段走势的起始点A的2.35元，上涨到这段股价走势末尾附近的B点，股票价格为10.56元。仅用1年多时间，股价涨福超过3倍。

图1-9 海南放空(600221)三种趋势对比图

从股价走势下方的成交量图可以看出，股价每次上涨时成交量都会放大，且随着时间的推移，成交量也在逐步增加，说明多方力量在不断增强，为股价持续上攻提供了强大的动能;期间股价经历了无数次波动和调整，每次波动过程中形成的峰和谷都依次升高，所以我们可以判断这段主要趋势是上升的。

图中的次要趋势是线段CD，它的方向与前面提到的主要趋势恰好相反，属于下降趋势。在此之前股价上涨幅度较大，从起始点处的2.35元涨到6.53元，这时出现的次要趋势是对主要趋势的调整。从次要趋势的起始点开始，到它的末尾D点附近，股价走势从6.53元跌至4.30元，回撤的幅度达到50%，整个下降趋势从2009年8月4日到9月28日，耗时大概55天时间。

图中的线段EF代表一波短期趋势，跟前两者比较，这段股价走势的波动幅度最小，只有20%左右;它的时间踌度也最短，历时不到3个星期。把它与主要趋势和次要趋势放在一起，显得很渺小。

鉴于三种趋势的时间跨度和涨跌幅度差距很大，我们可以从不同的周期来观察这三种趋势，进而分别采取不同的研究方法。

主要趋势:时间跨度最长，有时甚至持续几年时间，而且上升和下降的幅度也最大，一次主要趋势结束后，股价经常会发生翻天覆地的变化，所以在传统的技术分析理论中，通常从月线走势图上来观察主要趋势。

图1-10 海南航空(600221)主要趋势-月级走势图

图1-10是海南航空(600221)从2006年12月到2011年9月的月线走势图，从图中的A点到B点，股价由2.35元上升到10.56元，涨幅超过3倍，历时两年时间，是典型的主要趋势。而次要趋势显示为两根阴线，短期趋势则被包含在一根K线的上影线中。

从月线走势图上观察主要趋势，对于市场行情会获得一些更全面、更宏观的认识。在这段主要趋势开始之前，海南航空(600221)的股价走势走出一波持续下跌行情，从图中的O点开始，一直跌到A点附近;然后股价开始迅速回升，并且伴随着成交最的明显放大，中途进行两次回撤运动:C点到D点和M点到N点，这两次回撤运动是对股价大幅上涨的修正和调整，并不影响主要的上升趋势。最后走势从N点涨至B点，股票价格几乎翻了一倍，这仅仅用了5个月时间。

从月线图上看市场行悄。可以全面地观察到整个股价走势的大体轮廓，便于投资者更好地把握主要趋势的脉络。

次要趋势:一般要持续3个星期到3个月，股价波幅也比较大。在传统技术分析理论中，通常采用周线走势观察次要趋势。

图1-11 海南航空(600221)次要趋势-周线走势图

图1-11是海南航空(600221)从2008年4月11日到2011年6月3日的周线走势图。从图中可以看出，C点到D点是一轮明显的下降趋势，期间股价从6.53元下降到4.30元。这次股价走势的回撤幅度接近50%,时间跨度是55天，属于典型的次要趋势;另外，图中的线段EF代表短期趋势，线段AB代表主要趋势。

在这段周线走势图中可以清晰地观察到每一根周K线的具体形态。海南航空(600221)经历了上升趋势的前半程后，股价到达C点，上涨幅度达到原来的两倍左右，之后成交量渐趋平缓，股价走势开始回落，仅用3个星期时间就肤到G点;接下来的5个星期股价几乎一直在做橄向盘整，且波动幅度较小;在这段次要趋势的末尾，走势图上出现两根阴线，从周线上看距离不大，实际上股价下跌幅度已经超过10%。

很显然，从周线走势图中观察次要趋势，与月线走势图相比更加清晰、细致，每周的股价变化情况在图中一目了然，这样恰好能准确地把握住次要趋势的整休特征。当然，根据个股的具体情况不同，有时也可以从日线走势图上观察次要趋势。

短期趋势:持续时间最短，通常不到3个星期，股价涨跌幅度与前两者相比较小。在传统的技术分析理论中，通常采用日线走势图或者30分钟线走势图观察短期趋势。

图1-12海南从空((600221)短期趋势-日线走势图

图1-12是海南航空(600221)从2008年12月11-29日的日线走势图。从图中看出，E点到F点之间，股价从4.19元下跌到3.00元附近，肤幅接近30%，时间跨度是18天，属于短期趋势;而主要趋势AB和次要趋势EF在图中只显示了一部分。

在日线走势图上每一很K线代表一个交易日的股价涨跌情况，所以从图中可以清晰地观察到这段下降趋势中每一根日K线的具体形态。股价从短期高点E开始下跌，仅12月15日一天的跌幅就达到9.3%,第二天出现一根锤子线，说明在股价迅速下跌过程中遇到较大支撑。I点之后的一个星期，股价一直处于盘整状态。股价到达J点后，下降趋势基本确定，之后用了一个星期时间下跌到短期低点F，这时海南航空(600221)的股价是3.00元，也是这段短期趋势的终点。

当然，从月线走势图上观察，根本找不到这段短期趋势，因为它的时间跨度不到一个月，而在周线走势图上，这段趋势还不到两根K线，对于技术分析的意义也不大。所以在观察股价的日间波动时，最好选用日线或者更小周期的走势图。

在实战中分析特定个股的股价走势时，投资者应当用月线、周线和日线分别观察、综合判断。用月线判断股票的主要趋势处于什么阶段，用周线判断次要趋势在做什么样的调整。用日线看清楚股票正在做什么样的波动，从而全面、深入地掌握特定个股的价格走势，为进一步制定交易计划打下坚实的基础。

下面要介绍的是识别“真假突破”的利器——基于道氏理论的123法则

道氏理论123法则

1、趋势线被突破。

2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低。

3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点。

123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第2点，有的时候价格会出现短暂的假突破(新高或者新低)，但很快会回到前高以下(前低以上)，因此还可以和2B法则相结合。

运用123法则如何止损价位

1.当上升中出现法则中第3条，开立空头头寸，止损价位设在前低点稍上方;

2.在下降中出现法则中第3条，开立多头头寸，止损价位设在前高点稍下方。

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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认清散户为何总赚不了钱

庄家除了具有资金和信息方面的优势之外，最主要的是庄家的思维方式和操作方式与散户有极大的区别。

(1)庄家用几个亿、十几亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。

(2)庄家做一只股票要用上大半年甚至几年，散户做一只股票只做几周甚至几天。

(3)庄家一年做一两只股票就大功告成，散户一年做几十只、上百只股票还心有不甘。

(4)庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个;散户喜欢买多只个股作分散投资，有的赚，有的赔，最终没赚多少。

(5)庄家在炒作一只股票前，对该股的基本面、技术面要作长时间的详细调查、分析，制订了周密的计划后才敢慢慢建仓;散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。

(6)庄家特别喜欢一些较冷门的个股，将其由冷炒热赚钱;散户总喜欢一些当前最热门的个股，由热握冷而赔钱。

(7)庄家虽然有资金、信息等众多优势，但仍然不敢对技术理论掉以轻心，道琼斯理论、趋势理论、江恩法则等基础理论早已烂熟于胸;散户连线理论都没能很好地掌握，就开始宣扬技术无用论。

(8)庄家总是非常重视散户，经常到散户中去倾听他们的心声，了解他们的动向，做到知己知彼，并谦虚地说：现在的散户越来越聪明了;散户总是对庄家的和变化不屑一顾，并说：这个庄真傻，拉这么高看他怎么出货。

(9)庄家做完一只股票后就休假去了，说：忙了这么长时间了，也该让钱休息休息了;散户做完一只股票说：又没赚多少，还得做，绝不休息。

(10)庄家年复一年地做个股赚钱;散户年复一年地看着指数上涨却赔钱。

一、什么叫老鸭头形态?

形态上就是,盘中主力吸筹造成三条均线上行,5日与10日均线缩量下行是主力洗盘行为。等它们再次金叉,主升浪开始。日均线上穿10日均线所形成的图形,很像个鸭头,称之为老鸭头形态。

老鸭头是庄家拉高放量再次建仓后,见散户惜售,借外部环境向下打压,使得一个好的上升形态破坏及股价下破5日、10日均线。目的就是为了震出短线获利盘。而主力有不破支撑位,调整的时候量能逐渐缩小,越小越好。调整末期缩量最后及销量,然后慢慢吃起,在高点下方化个眼睛,再走出扁嘴形成老鸭头。最后鸭嘴张开,庄家第二波行情开始。

二、标准的老鸭头所涉及的均线有三条:5日、10日、60日。

状态:起初,三条均线同时向上运行,形成典型的多头排列,股价上行,5日线反应最灵敏,股价上涨后5日线与10日、60日线逐渐距离拉大,然后股价下跌,5日与10日线死叉,(该阶段成交量萎缩。60日线向上趋势不变)股价止跌后,5日线上穿10日线再次形成金叉。此时,成交量放大,5日均量线与10日均量线形成金叉(意即成交量开始放量)。

简易理解:盘中主力吸筹造成三条均线上行,5日与10日均线缩量下行是主力的洗盘行为。等它们再次金叉,第二波主升浪开始。5日均线上穿10日均线时所形成的图案,很像个鸭头,行家都称之为老鸭头。

三、市场意义:

(1)当庄家开始收集筹码,股价缓慢上升,5日、10日均线放量上穿60日平均线,形成鸭颈部;

(2)当庄家震仓洗筹股价开始回档时,其股价高点形成鸭头顶;

(3)当庄家再度建仓收集筹码时,股价再次上升,形成鸭嘴部。

四、形态特征：

(1)当庄家开始收集筹码，股价缓慢上升，5日、10日均线放量上涨，形成鸭颈部。

(2)当庄家震仓洗筹股价开始回档时，其股价高点形成鸭头顶。

(3)当庄家再度建仓收集筹码时，股价再次上升，形成鸭嘴部。

五、操作要领：

(1)在鸭嘴部附近成交量芝麻点一带逢低买入。

(2)当股价放量冲过鸭头顶瞬间时介入。

六、老鸭头技术要点：

(1)鸭头顶离开60日均线要有一点距离，否则说明庄家在这个老鸭头处建仓意愿不强，

(2)老鸭头下一定要放量，否则一样说明庄家建仓意愿不强;

(3)老鸭头的鸭鼻孔要越小越好，没有的最强;

(4)鸭鼻孔下一定要有量芝麻点，否则说明庄家控盘性差;

(5)鸭嘴下一定要通气，通气性越高越好;

七、老鸭头形态操作技巧

1、涨势的保障是月线上扬，也就是说个股的月线周期是也是向上的，月，周，日形成共振的最好。

2、日K线的均线可使用5,10,30，60的均线排列组合，当然有的朋友习惯更多周期比如3,7，这样去看，不鼓励也不反对，本人认为5,10，是市场长时间来形成的判断习惯，最好不要轻易更改。

3、正鸭嘴的形态其实就是一个多头排列到另一个多头排列的转化过程。

当中的横盘或者是整理周期有长有短，也会有更为复杂的形态，所以不要纠结于理论上的5天穿10天为买点，要牢牢把握住是不是长期均线从走平进入到上移，股价是否明确的紧贴短期均线运行。

八、最佳买点

1、股价在鸭嘴部附近，成交量萎缩时买入建仓;

2、当股价放量冲鸭头顶瞬间时加仓买入。

老鸭头分两种：与大盘走势相对应的老鸭头(此时很大一部分票都是老鸭头);还有大盘弱势的老鸭头。这两种鸭头的走势是有区别的。我更喜欢弱市鸭头。

老鸭头的支撑点：一般大概在30均线上方。大盘因素影响比较大。

老鸭头的力度：形成这种图形一段时间的换手率，涨幅，数值不同，演变方式也不同。

老鸭头的买点：建议一般选择10日线上穿时作为买点。上穿10日，量一般自会放出。因为形成鸭头时会逐渐缩量，这应该是个突破点。

突破：买了老鸭头，是否好吃，全看突破与否了。突破与否，全看造化了。没突破，就当作了把短线。突破了，就是20%上的利润了。

注意：

在老鸭头的形成过程中，一定要在60日线的上方，越远越好，在后期拉升过程中，日K线和60日线平行上升，之间的通道越宽越好，行话叫“透气性好”。

在前期的上涨过程叫形成鸭颈，前期的头部叫鸭头，而后的下跌过程叫形成鸭鼻，最后启动前的地量过程叫形成鸭嘴，最后鸭嘴一张，嘎嘎嘎，股价坐上飞机!

老鸭头是目前很多主力在拉升吸酬，震仓洗盘等一系列过程中必然在K线图中出现的信号，大家重点关注，老鸭头形态的个股买点有3个：形成颈部时候，鸭嘴处地量时候(量芝麻点)，冲破鸭头时刻。

炒股铁律

1)一只票占总仓位最多6成，一般4成，总仓位一定要留2成不轻易动，只有市场暴跌才能动用一成

2)洗散户最好的方法：1、急杀后都再反弹，就它不弹;2、大盘上涨过程中，同行业的都涨，就它不涨;3、借助利空狂杀

3)买入点太高，是很被动的一件事，要么你等长阳割肉，要么等暴跌后买入等量股数，等待平盘解套走人

4)牛市就两点操作法则：1、不操作者：重仓持股一年;2、操作者：敢买敢卖，把握节奏

5)投机资金分成三份，先投入一份，正确后，指价格行为呈现自己所判断的情形，投入第二支部队，错误就择机出场

6)短线精髓，出击低位首次放量，跳空高开，涨停板，伏击龙头 只做短线爆发力极强的个股是实战的精髓

7)炒股的目的是赚钱，快点慢点而已，牛市总要轮到你手头上的股票，股市专收精明的人，笨点好，持股不动好，频繁换股，必受其苦

8)顺应长期趋势做多。这是稳健的老手操作手法，他们不看小趋势，不看分时指标，而是只看周、月K线变化，这些长期指标修造好了，从容买进股票，反之，所有的红盘反弹都不参与

9)当一个股票实然上涨5%以上时，往往是短期出货良机。因为抛出后，总会有低位介入的时机。反之，在大多数情况下，如果庄家拉高时，散户们没有及时借机出货，将会抱股步入漫漫熊途之中，最后，不得不割肉出局，这就是众多散户亏损的主要原因所在

10)关于止损：短线利润主要靠在冲高时卖出取得。若在高位未能及时卖出，则应综合研判， 明显破位，坚决清仓，宁愿不赚

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