复盘20世纪初首轮逆全球化，后发国面临越发展外部风险敞口越大的增长困境，各国产业链位置和贸易结构是关键线索，资源品与贸易市场准入是国家间的博弈核心。

摘要

周五的国内商品市场延续前日反弹势头，原油期货和白银期货日内均高开上行，收盘涨停。其中上海原油期货主力SC2006合约收报251.5元/桶，涨幅为9.97％，领跑整个商品市场。白银期货上涨6.97％紧随其后，沥青、燃料油涨幅均超过6％，有色金属中沪锌、沪铅和沪锡涨幅超过3％。

扎奇·柯克霍恩：相比弗里蒙特工厂，上海超级工厂所生产的产品的确成本结构更低。随着我们的产品组合逐渐向上海转移，我们的平均成本也得到了正向影响。

“可以看到，全球通胀交易升温，美国十年期损益平衡通胀已达到2.5％的近20年高位。美联储不断坚定宽松立场，而上周非农数据爆冷大幅不及预期再次削弱了市场对提前收紧政策的担忧。在极度宽松的货币环境下，全球需求复苏弹性大于供给的预期令有色金属表现强势。”国投安信期货分析师刘冬博说。

在九三集团相关人士看来，国有企业在应用期货市场时，肯定会有顾虑。尤其是管理层对于成本和风险的认识可能都需要经历一个过程。这个过程是有阵痛的，但这又是国有企业必须要经历的一个过程。

“让开发商复工就必须要有资金。”招联金融首席研究员董希淼表示，在这些项目中，并非所有项目都已经成为“烂尾楼”。相对来讲，一些项目仍有较大的处置和盘活空间。因此建议相关监管部门及地方政府，可以通过一些专项资金支持、推动优质项目并购等方式，推动这些楼盘的复工复产。同时，进一步引导银行、资产管理公司（AMC）等机构，加大力度纾困房企的力度，让楼市的信心得以恢复。

对于2022年房地产信贷业务的发展，从多家上市银行业绩发布会透露出来的信息来看主要有三个方向：一是支持优质房地产企业的并购业务，帮助困难房地产企业实现资产重组；二是支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求；三是支持租购并举的住房市场体系建设，重点支持保障性租赁住房。

拉斯·莫拉维（车辆工程副总裁）：比如特斯拉皮卡采用外骨骼设计，车门可以随时使用。但我们并没有做具体计算，在设计的过程中我们也不会时常回顾我们取得了哪些成就。但总的来说，我们的皮卡架构是朝着降低复杂性、减少部件数量的总方向发展，不考虑电池，我们零部件可能会减少20%—30%。

同时，基于青海盐湖的技术成果还有望向西藏外溢，进一步打开盐湖锂资源的聚宝盆，为产业链带来确定性、大规模、低成本的上游保障，缓解资源焦虑。

2）工业品贸易主要集中于发达国家内部：发达国家的主要出口对象是其他发达经济体而非落后经济体，其中工业品是西欧发达国家的主要出口品类，且同样主要向其他发达国家出口。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平此前亦指出，为了支持房地产市场平稳健康发展，发挥好“稳增长”的积极作用，针对当前房地产市场存在的问题与风险，有必要进一步采取有针对性的政策举措。

从当前的市场形势来看，能源紧张短期仍将持续，海外经济衰退或不可避免，外需中长期将呈现趋势性下滑特征，国内疫情时有反复，仍将拖累内需消费。高成本与弱需求未来一段时间难以改变，化纤行业困境仍将会持续，化纤行业的“阵痛期”还将持续相当长的一段时间。

埃隆·马斯克：确实如此，在德州超级工厂生产过程中出现的废铝等原材料会从冲压车间直接流向铸造车间。我们会重新研磨任何塑料模型。我们要做的不仅仅是开采、消费原材料，更重要的是，我们要保证原材料一旦进入特斯拉工厂，就能做到对其100%的加以利用。

随着银行采取措施应对不断上升的通货膨胀，外汇不确定性急剧增加。在这里，调查再次揭示了需要克服的障碍。高达83%的人表示，外汇风险敞口的“可见性”和预测的可靠性再次成为他们的关键挑战。同样重要的是，71%的人表示，他们面临的挑战是人工操作外汇风险敞口的识别流程。

宏观情绪主导本轮涨势

当谈到现金预测时，绝大多数（86%）的受访者相信一个月内的预测是准确的。但随着时间的推移，信心就会急剧下降。主要原因似乎是缺乏数据（60%）和缺乏有效工具（50%）。报告称，需要整个团队合作来改善问题。

对资金团队最大的监管影响来自IBOR（银行间拆借利率）过渡和ESG问题。资金团队主要通过多样性和包容性政策（51%）、可持续债务工具（42%）和遵守金融机构的ESG要求（38%）来应对ESG。

根本限制因素在于电池产能的增长速度。目前来看，供应链短板在于锂。并不是说地球缺少锂的供应，锂是非常常见的金属元素。关键在于如何将锂提炼出来？这涉及一系列繁琐步骤。提炼锂、生产电池所用的氢氧化锂或碳酸锂，这都需要使用大量工业设备。

我们正在仔细研究所需原材料，并尝试预测如果想要加速世界向可持续能源转变所需的原材料总量。但特斯拉的确在考虑这些问题。相信未来几个月我们会发布相关消息，届时一定会让大家感到振奋。

然而，穆迪警告称，由于风险意识增强，Adani从全球市场获得资金的机会可能会减少，这可能会使当地银行成为该集团筹集资金的主要来源。如果Adani集团更加依赖银行贷款，银行面临的风险可能会增加。

埃隆·马斯克：目前柏林超级工厂生产使用的是2170电池的非结构性电池组，但在今年晚些时候将逐步过渡至4680电池。

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