日前，由方正证券主办，方正中期期货、私募排排网协办，券商中国提供媒体支持的第二届“方华杯”私募实盘公开赛6月获奖名单出炉，胜恒投资旗下产品“胜恒名匠九重风控策略1号股权“以97.42分的综合得分，荣获”股票多头策略·新朋友“组第一名！

第二届“方华杯”私募实盘公开赛自开启报名以来，在行业引起强烈反响，私募管理人持续踊跃报名。截至目前，大赛已吸引超1400家管理人、3700余只产品参赛。报名参赛产品数量已达上一届的3倍，参赛氛围可见一斑。大赛的赛事周期从2023年3月1日开始，至2024年2月29日结束，持续时间1年。为激发参赛热情，本次大赛依托主办方的平台优势，通过整合资源，为参赛者提供了丰富的参赛权益，包括研究服务、品牌宣传、合作白名单、系统支持、策略支持、融资融券优惠服务等六个方面，多维度助力参赛的私募管理人成长。

据悉，本次大赛旨在提供公平公正的比赛舞台，遴选出优秀私募，赋能其稳健发展。虽然最近市场行情低迷，但多数私募管理人的投资热情并未受到影响，不少绩优私募凭借出色的业绩表现，在月度奖名单中被揭晓示人。

胜恒投资全称共青城胜恒投资管理有限公司，是由国内最早从事一级半市场投资的团队发起设立的，经中国证券投资基金业协会批准执业的专业从事一级、一级半市场投资的私募股权基金管理人。胜恒投资注册资本1亿元，管理规模60亿元，行业排名前五，是国内头部、市场稀缺、口碑优异的 “强投研+强风 控” 策略的私募股权基金管理人，中基协登记编码为P1066623。

根据行业排名，胜恒投资以长期业绩与管理规模双维度，位列全国192家私募定增基金第1名（朝阳永续 2022年）；全国395家定增投资机构第3名（投中2023年）；全国最佳定增私募机构奖TOP5中唯一的非 国有控股投资机构（融中2023年）；全国14994家私募股权基金前10名（猎云2021年）；被诸多央企和 地方政府合作机构誉为 “两专一精” 的私募股权基金管理人，即 “专注于一级半市场投资”、“专注于服务 国有机构” 和 “精于把握一级半市场项目稳健收益” 。

胜恒投资及核心团队在上市公司定向增发投资、地方政府产业引导基金投资、上市公司破产重整投资、 上市公司协议转让/大宗交易投资、未上市企业的产业投资与Pre-IPO投资等领域经验丰富，拥有丰富的 实战经验及优异的市场口碑。尤其在新能源、高端制造、数字经济、医疗健康、能源化工、新材料、军 工装备等多个行业，胜恒投资及核心团队投资了100余家上市公司，并与1000余家上市公司长期互动， 与50余家地方政府金控/投资平台、100余家银行/保险/信托/券商/公募基金等各类金融企业、300余家投 资机构与私募基金建立了长期的沟通交流与合作关系。

股灾是股市灾害或股市灾难的简称。它是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素的影响，突然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险。

股灾具有以下特点：

1、突发性，每次股灾，几乎都有一个突发性暴跌阶段。

2、破坏性。股灾毁灭的不是一个百万富翁，一家证券公司和一家银行，而是影响一个国家乃至世界经济，导致股市丧失所有功能。一次股灾给人类造成的经济损失，远超火灾、洪灾或强烈地震的经济损失，甚至不亚于一次世界大战的经济损失。

3、联动性。一是经济链条上的联动行，股灾会加剧金融、经济危机。二是区域上的联动性，一些主要股市发生股灾，将会导致区域性或世界性股市暴跌。

4、不确定性。股灾表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部分资金化为乌有；股灾会加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接波及银行，导致银行不良资产增加；在股市国际化的国家和地区，股灾导致股市投资机会减少，会促使资金外流，引发货币贬值，并冲击金融市场。

2015年发生的股灾是中国股票发展史上的一次重大事件，2015年6月，中国股市经历了一次大规模股灾，上证指数从6月12日的5178点到8月26日的2964点，下跌了近50%。

数据显示，2015年6月1日，沪深股市总市值为71.16万亿元，在此后的9月22日，两市总市值已经下降到46.88亿元，短短3个月的时间里，沪深股市总市值急剧蒸发了24.28万亿元。

2015年股灾始末

从2014年11月开始，我国股市迎来了大爆发，股市呈现出一波接一波的上涨行情，沪深指数屡创新高，上证指数从1849.65点上涨到5178.19点，甚至出现了千股涨停的壮观景象。在当时，股市就是一个闭着眼睛买都能赚钱的市场，因此，许多跟风者都争先恐后注册股票账户，中国进入了一个全民炒股的时代。

证券公司、金融机构不仅赚得盆满钵满，还从中发现了进一步扩大收益的商机，那就是通过融资融券加杠杆，当时每天都交易量都在万亿以上，如果投入股市1万元，通过10倍杠杆可以获得10万融资额，随着杠杆资金的增长，股市的泡沫越吹越大。然而，高企的股价与上市公司的经营状况严重不匹配，没有基本面支撑的暴涨是长久不了的。

从2015年6月开始，上涨趋势急转直下，当股市出现回调时，杠杆资金的爆仓和平仓加速了股市的下跌，并由此引发后续市场的恐慌情绪和竞相踩踏出货。最终形成市场一边倒的连续跌停，就连证交所临时推出的熔断措施也无法遏制市场垮塌式的暴跌，以至于股市连续出现千股跌停的恐怖局面，中国股票史上重大股灾事件就此产生。

导致股灾产生的原因

一、股市过度杠杆化

事实上，正是证券公司和金融机构的过度融资融券行为，加大了股市风险。在融资融券过程中，投资者的自有资金仅占一小部分，大部分资金是通过融资从券商获得的，在此情况下，如果股市持续上涨自然没有问题，大家都赚钱。

然而，一旦股市出现下跌，券商为了保证自己不会亏损，会在股票下跌到一定程度时，强行平仓卖掉投资者的股票。而这种大量的强制平仓行为，会导致出现严重的连锁反应，最后造成整个股市崩盘的局面。

此外，一连串的强行平仓交易使得股市不断下跌，这就为做空提供了动能，让许多机构投资者发现了做空赚钱的机会，纷纷抛售自己手中的股票，从而加剧了股市的暴跌。

试想一下，在2015年，杠杆资金是拉动和支撑股市的最强大的中坚力量，结果这些资金的疯狂出逃使得股市失去了支撑，股市因此出现崩塌式的股灾，也就完全在情理之中了。

二、股市的持续上涨没有基本面的支撑，成了泡沫化牛市

实际上，2014-2015年的这一波牛市上涨行情，并没有得到市场基本面的支撑。当时中国经济发展的基本面，和上市公司的整体经营状况并没有发生重大改变。然而，在此情况下，股市却背离中国宏观经济的大背景，出现持续暴涨的局面，这必然会成为一种泡沫，不可能长久。

上证综指从此轮牛市的起点1849.65点上涨到5178.19点，已经涨了近两倍，而个股的平均涨幅都达到了3倍，大部分个股甚至达到了4-6倍。由于短期涨幅过大，其中的泡沫不言而喻，之后必然会出现暴跌。

三、监管不到位和监管漏洞的出现，最终导致了股灾的发生

2014年，在房地产经济持续低迷的情况下，中国经济的下行压力越来越大，政府不得不通过倾向性政策来推动股市繁荣，就此摆脱当时的经济困境。然而，令监管层没有预料到的是，一旦股市出现暴跌，也会对社会经济发展造成重大的负面影响。

2015年4月，管理层推出了一个鼓励卖空的股指期货，目的是为了刺激股指期货交易，多收佣金。为此，管理者在制度设计上提供了许多优惠措施，从而埋下了巨大的做空漏洞，导致低风险套利和期指投机一下子就疯狂起来，最终引爆了A股的全面崩盘。

此外，监管部门在股灾初期没有采取有效措施稳定市场，也没有针对市场乱象出台解决方案，对股市进行监管，这就加剧了市场恐慌情绪的蔓延，并使得投资者失去了对管理层的信任感。

投资者应从股灾中吸取的教训

1、谨慎运用杠杆资金

对于普通投资者来说，杠杆资金在放大收益的同时，也加大了投资风险。因此，在投资股市时，千万不要过度依赖杠杆资金，要根据自身风险承受能力和投资目标，选择并合理运用杠杆资金。

2、当股市出现持续上涨行情时，要保持清醒头脑，不要盲目追涨

笔者认为，李嘉诚有一句话值得股民牢记，那就是“不赚最后一个铜板！”因为，在股市中，任何人都无法准确判断出市场的底部和顶部，不要指望买在最低点、卖在最高点，懂得了这一点，也就明白了李嘉诚这句话的真谛。

此外，股票投资者切记要回避人性的两大弱点，那就是“恐惧和贪婪”！要懂得反向操作，见好就收。

3、遵循价值投资和长期投资理念

价值投资和长期投资是投资大师巴菲特始终坚持的投资理念，他的投资经历和所取得的投资成果，也充分证明了这一理念的正确性。

许多投资者之所以投资股市赚不到钱，原因就在于他们不注重价值投资，不去研究上市公司的经营状况和发展前景。而是热衷于短期投资，喜欢追热点，炒短线，追涨杀跌，结果往往是“拣了芝麻，丢了西瓜。”

结语

2015年发生的股灾，对于中国股市、管理层和广大投资者都是一次值得认真总结的深刻教训。股市有着其自身的运行的客观规律，投资者需要保持理性和耐心，遵循价值投资的原则，合理安排自己的投资组合。同时，还要关注市场动态和国家政策的变化，适时对所投资的股票作出调整。只有这样，才能在股市投资中有所收获。

想了解更多精彩内容，快来关注热点我见

上一篇：股票在线看盘与股票601088

下一篇：000738股票还有什么是大盘蓝筹股