界面新闻记者 | 胡振明

三元股份（600429.SH)在2022年度营业收入和净利润均出现不同程度的下滑，同时还进行着一些资产重组与整合工作，这是否能够提升经营业绩？

根据4月27日三元股份披露的2022年年报，全年实现营业收入80.03亿元，和上年同期相比，减少了9.58%；实现归属于上市公司股东的净利润3650.34万元，和上一年度的2.99亿元（调整后）相比，出现了87.77%的大幅下降。截至2022年年末，三元股份的归母净资产规模为49.67亿元，下降至不足50亿元，上年末归母净资产为56.78亿元（调整后）。

年报显示，三元股份拟以总股本15.18亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.08元（含税），以此计算合计拟派发现金红利1214.76万元（含税），占2022年合并报表归属于母公司所有者净利润的33.28%。

2022年，三元股份的液态奶系列产品实现营业收入46.57亿元，同比减少2.46%；固态奶系列产品实现营业收入7.41亿元，同比减少0.13%；冰淇淋及其他系列产品实现营业收入14.41亿元，同比增长8.30%。

例如，2022年管理费用3.60亿元和上年相比，减少22.54%，主要原因就是SPV（卢森堡）及下级公司不再纳入合并范围而出现职工薪酬及中介机构服务费减少；财务1.29亿元和上一年度相比减少47.59%，也是相同原因而出现带息负债利息支出减少。此外，资产、负债的多个项目也是由于SPV（卢森堡）及下级公司不再纳入合并范围而出现比较明显的变动。

2022年1月份，三元股份合并北京首农畜牧发展有限公司（以下简称“首农畜牧”），其中，以现金10.16亿元购买首农畜牧41.735%股权，此前2019年三元股份已经以现金1亿元购买首农畜牧4.6325%股权；同时，三元股份购买北京星实投资管理中心持有的首农畜牧4.6325%股权。交易完成后，三元股份持有首农畜牧51%股权。

年报显示，三元股份对首农畜牧的投资金额为11.29亿元，收购完成后纳入合并报表，在2022年对三元股份的损益影响为-1537.98万元。

然而，在披露2022年年报之前，4月21日，三元股份披露《关于转让首农畜牧部分股权至三元种业及三元种业向首农畜牧增资的关联交易公告》，拟按65765.90万元的对价非公开协议转让首农畜牧的27%股权至关联方北京三元种业科技股份有限公司（简称“三元种业”）；同时，三元种业拟向首农畜牧增资60000万元。

该次交易完成后，三元股份持有首农畜牧股权比例将由51.00%变更为约19.26%，三元种业持有首农畜牧股权比例将由49.00%变更为约80.74%。交易完成后，三元股份将不再对首农畜牧合并报表。

以2022年12月31日为评估基准日，首农畜牧净资产账面价值为21.78亿元，采用资产基础法股东全部权益的评估价值为24.36亿元，评估增值2.58亿元，增值率11.82%。

首农畜牧主要从事奶牛养殖与育种等业务，2022年营业收入为24.34亿元，但是净利润为-1537.98万元，2023年1-3月又出现了7116.54万元的亏损。

也在近日，三元股份披露《关于现金收购呼伦贝尔三元乳业有限责任公司24.66%股权暨关联交易的公告》，拟以现金1元收购关联方北京市双桥农场有限公司（简称“双桥农场”）持有的呼伦贝尔三元乳业有限责任公司（简称“呼三元”）24.66%的股权。交易完成后，三元股份持有呼三元100%的股权。

呼三元和首农畜牧一样也处于连续的亏损当中，2022年营业收入只有30.25万元，但是净利润亏损了648.42万元；2023年1-3月在收入8.44万元的情况下亏损了61.63万元。

值得注意的是，呼三元已经长期处于资不抵债的状态，2023年3月末，其净资产为-10118.48万元。

三元股份的2023年一季报显示，第一季度实现营业收入21.68亿元，和上年同期相比略增0.55%，归属于上市公司股东的净利润为4175.61万元，同比增0.38%；营业收入和净利润均停止下滑。

三元股份表示，2023年第一季度，其控股子公司首农畜牧的控股权还未向关联方转让，因原奶销售价格同比下降，且原辅材料价格同比上涨，导致首农畜牧净利润增亏6097万元；不过，三元股份自身的主营业务（乳制品及冰淇淋）收入同比增长10.8%，主营业务（乳制品及冰淇淋）利润同比大幅增长。

中证智能财讯 三元股份（600429）4月27日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入80.03亿元，同比下降9.58%；归母净利润3650.34万元，同比下降87.77%；扣非净利润2974.24万元，同比下降90.44%；经营活动产生的现金流量净额为-5393.87万元，上年同期为6.13亿元；报告期内，三元股份基本每股收益为0.024元，加权平均净资产收益率为0.69%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.08元（含税）。

数据统计显示，三元股份近三年营业总收入复合增长率为-0.61%，在乳品行业已披露2022年数据的14家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-35.23%，排名10/14。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，液态奶收入46.57亿元，同比下降2.46%，占营业收入的58.20%；畜牧业收入7.94亿元，占营业收入的9.92%；固态奶收入7.41亿元，同比下降1.27%，占营业收入的9.26%。

截至2022年末，公司员工总数为8491人，人均创收94.25万元，人均创利0.43万元，人均薪酬15.74万元，较上年同期分别下降34.67%、91.16%、3.75%。

2022年，公司毛利率为25.58%，同比下降3.16个百分点；净利率为0.24%，较上年同期下降3.56个百分点。

分产品看，液态奶、畜牧业、固态奶2022年毛利率分别为26.56%、0.80%、19.94%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.77亿元，占总销售金额比例为22.56%，公司前五名供应商合计采购金额13.62亿元，占年度采购总额比例为18.51%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为0.69%，较上年同期下降4.66个百分点；公司2022年投入资本回报率为0.68%，较上年同期下降2.84个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-5393.87万元，同比减少6.67亿元，主要系销售商品收到的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额1.20亿元，同比增加10.39亿元，主要原因是同一控制下合并首农畜牧以及收购太子奶少数股权支付交易对价所致；投资活动现金流净额-7.47亿元，上年同期为-4.14亿元，主要因为SPV（卢森堡）及下级企业不再纳入公司合并范围所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-18.88亿元，上年同期为3.98亿元。

2022年，公司营业收入现金比为113.87%，净现比为-147.76%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.60次（2021年行业平均值为0.84次，公司位居同行业15/19）；固定资产周转率为2.25次，上年同期为3.39次（2021年行业平均值为3.22次，公司位居同行业10/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.08次、3.84次。

2022年全年，公司期间费用为19.77亿元，较上年减少1.29亿元；但期间费用率为24.70%，较上年同期上升0.91个百分点。其中，销售费用同比增长8.54%，管理费用同比下降22.54%，研发费用同比下降5.04%，财务费用同比下降47.59%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司无形资产较上年末减少89.89%，占公司总资产比重下降19.47个百分点，主要系SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围，无形资产减少；商誉较上年末减少98.72%，占公司总资产比重下降8.72个百分点，主要系SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围，商誉减少；存货较上年末增加49.13%，占公司总资产比重上升6.09个百分点，主要系原材料及产成品增加；固定资产较上年末减少6.82%，占公司总资产比重上升3.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加32.27%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；应付账款较上年末增加13.21%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；长期借款较上年末减少27.42%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加37.40%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为18.56亿元，占净资产的37.37%，较上年末增加13.29亿元。其中，存货跌价准备为1.23亿元，计提比例为6.22%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.82亿元，同比下降5.04%；研发投入占营业收入比例为2.28%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为56.50%，相比上年同期上升0.56个百分点；有息资产负债率为27.30%，相比上年同期上升3.59个百分点。

2022年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.59。

 

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(%)
北京首农食品集团有限公司	53590.89	35.320245	不变
BEIJING ENTERPRISES (DAIRY) LIMITED	28314.28	18.661146	不变
上海平闰投资管理有限公司	21927.72	14.451938	不变
上海复星创泓股权投资基金合伙企业(有限合伙)	5666.16	3.734404	不变
何忠	1401.15	0.923457	0.49
MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.	1228.27	0.809518	-0.12
大家人寿保险股份有限公司-万能产品	558.44	0.368052	不变
江苏省国信集团有限公司	500.97	0.330177	不变
高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC	355.43	0.234256	新进
JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION	320.97	0.211545	新进

 

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为4万户，较三季度末增长了9042户，增幅29.23%；户均持股市值由三季度末的22.32万元下降至20.19万元，降幅为9.54%。

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