粉丝问：孟老师，请问光伏行业资本疯拥进入，上市公司都在上百亿定增，光伏指数屡创新低，后期光伏行业会不会出现严重的产能过剩，内卷价格战，造成一批企业消失，这样的情况光伏行业公司还值得长期投资吗？

我回答：“你这段话可以把“光伏”二字换成“半导体”或“人工智能”、“券商”等所有行业，使用起来都适用。”

当今社会哪有不卷的行业？小到手机屏幕、耳机，大到机械、地产，哪个行业不是产能过剩，行业内竞争激烈？几年前全国白酒企业就有数万家！生猪行业已经连续二、三年处于全行业亏损，在这种情况下当下各大养殖户依然赔本赚吆喝，依然扩大生产。私企加油站和中石油、中石化展开全面竞争，搞得石油巨头们都不得不赔钱搞促销。中国电信、中国联通的客服电话服务热情得我们每个老百姓都能感觉得到，银行、券商对高端客户的追求就差点达到下跪服务的地步了。

我国各行各业每年都会有成百上千家企业倒闭，但这丝毫不影响各行各业的发展。几千年来社会就是在不断的残酷竞争中发展和进步的。所以，我们不要把“内卷”视为一个坏事情。内卷促进了行业的发展，促进了人类的进步。

我们进行股票投资不是为了找一个“不内卷”的行业。我们的目的是要寻找一个有前景的行业。这样的行业尽管几百年、几千年来一直处于残酷竞争之中，但是行业目前依然向前发展。比如，机械制造、建筑、银行等行业至少有上百年的历史了，这些行业已经卷了上百年，但是这些行业至今依然健康发展。

只要一个行业前景向好就值得我们投资这个行业，值得我们投资这个行业的指数基金。行业指数的编制规则是不断把优秀的公司纳进来，把变差的公司踢出去。我们投资指数基金时不用考虑行业的内卷问题，指数编制者会不断更新指数里的上市公司，以时刻保证指数里都是行业大浪淘沙后留下的最优秀的公司。所以行业无论如何内卷，只要行业有前景，行业指数基金的走势长期看一定是不断向上的。

对于，我们喜欢投资个股的价值投资者而言，我们的目的是要选择行业里最优秀的公司，有最大概率能在内卷中最终胜出的公司。例如，白酒行业至少有数万家公司天天都在卷，我们选择投资茅台这种现在只卷别人，不被别人卷的公司进行投资。尽管行业内卷，我们未来也有很大的概率投资获得成功。

我有个朋友是自媒体作者，前两天他说自媒体行业太卷了，他每天很累，赚得却远不及以前多。我说：“不是自媒行业卷，而是你没有绝活。”

为什么你会感觉卷？

无非是因为你会的东西，别人也会。你要有点别人没有的东西，你就不会觉得卷了。作为上市公司没有自己的核心技术专利、没有自己的独特品牌、没有自己的差异化产品定位，当然就会特别的卷。

反之，像贵州茅台、长江电力、上海机场、片仔癀这样的公司有自己的资源优势或品牌势，它们这种不怕卷的公司才是我们价值投资者应该关注的目标。

注：文章中所提及股票名称都是为了举例讲解投资理念所用，并非股票推荐。据此操作，后果自负。

每经记者：曾子建 每经编辑：彭水萍

投基Z世代，Z哥最实在。

新年行情第二周，A股延续强势，今日沪指大涨超20点，逼近3200点整数关，2022年12月30日以来，已经实现六连涨。

同时，港股市场继续创出反弹以来新高，阿里巴巴大涨超9%，腾讯控股、美团、泡泡玛特等纷纷大涨。

对于近期市场的强势，Z哥其实早有预期。

2022年年底以来，Z哥一直的观点是，只要疫情防控得到放开，市场预期就会得到扭转，外资必然持续流入，行情也将迎来反攻。

如今来看，除了12月份的“阵痛”有些出乎意料外，其他基本得到验证。这倒不是Z哥“马后炮”，也不是有些沾沾自喜，如果长期关注本栏目，相信一定也会有同感。

从上个周末到今天，消息面最重要的焦点，无疑是1月8日内地与香港恢复“通关”。疫情放开是大势所趋，当下确定性最高的是，消费复苏、旅游业报复性复苏，交通运输的复苏趋势都已经形成。接下来，可以预期的是，今年内可能会以更加强有力的政策手段刺激内需，从而达到经济复苏的目标。

在这样的大背景下，海外资金对人民币资产越来越乐观。

今天，人民币汇率大幅走高，美元离岸人民币报价突破6.8整数关，人民币加速升值趋势越来越明显。

北向资金方面，今日继续进场扫货，沪股通净买额47.23亿元，深股通净买额29.77亿元，合计净买额77亿元。

再看盘面，今天市场热点“推陈出新”。

首先，券商股以及金融软件板块表现强劲。财富趋势大涨近17%，该公司“通达信”知名度较高。此外，金证股份涨停，东方证券一度涨停，东方财富、兴业证券、广发证券等都有不错表现。A股向来如此，如果憧憬牛市，自然券商股就能涨。

其次，有色金属、黄金股也出来吸引市场眼球，株冶集团、北方铜业、紫金矿业等多只个股涨停。此外，养鸡板块、水产、猪肉概念股等也表现不错。

不过，对于这些轮番表现的热门题材，Z哥发现，真正能有持续性的板块并不多。即便是券商股，逻辑如此清晰，整体估值也不高的板块，依然只是短线热闹，但可参与的价值似乎并不高。

上图，是券商板块的行业指数走势图，这个指数代表整个行业的运行趋势，很明显依然处于底部震荡区间。

在Z哥看来，从整个行业而言，中期趋势还没有完全走出来，依然还处于低位震荡的基调之中。那么，从操作角度分析，这些轮涨、短炒的板块，除非你有较高的交易能力，其实还是很难在其中赚到钱的。

类似的还有房地产，尽管政策预期很高，但行业整体没有走出趋势来，那么短期即便有反弹行情，也不太好操作。

对于很多机构资金来说，布局一个板块，除了考察基本面外，很重要一点就是要找中期趋势已经完全走好，而且基本面逻辑也很清晰的行业板块。

今天，Z哥分享几个大行业，基本面较好，而且中期趋势也完全转强，值得今年中期关注。

首先，是保险板块。先看行业板块指数的走势。

今年10月底，保险板块探底完成，然后展开强劲反攻，随后行业板块指数突破年线，并且今年初开始创新高。

其次，保险股品种不多，只有平安、新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保等几只。盘子都很大，机构可以从容进出。而保险股中的龙头，比如中国平安、新华保险和中国人寿，已经初具牛股品相。

第二个值得中期关注的是零售行业。这个板块，主要逻辑还是消费复苏，其中重要领域涵盖丰富，包括百货、小商品、副食品和药品零售等。重要公司比如王府井、合肥百货、良品铺子等，更是出现了人人乐这样的大牛股。而从板块行业指数来看，零售行业也已经从底部反转。

另外，零售行业的投资大逻辑，和住宿餐饮板块是差不多的，但从股价位置来看，住宿餐饮的炒作明显已经有些过热了。

第三个值得中期关注的，是Z哥近期比较看好的酒类股，这是Z哥反复强调复苏确定性很高而且拥有较宽护城河的板块。而白酒股中，古井贡酒已经创出历史新高，今世缘也逼近历史高点。整个行业，今年是可以期待的。

此外，港股的互联网板块已经彻底走牛，A股的互联网板块表现要弱得多，主要原因是互联网龙头公司多在港股。

从指数的表现看，经过两年多的大幅回调之后，新年刚刚突破年线，从趋势上看，今年值得期待，但能否彻底走牛，还需要观察。

这个板块，重点关注的公司包括游族网络、三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界、昆仑万维等，如果行业板块确定反转，那么这些公司很可能会被机构青睐。

每日经济新闻

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