时至今日，不管对于机构还是散户个人来说，杨百万身上那股“在狂风巨浪面前保持冷静心态”的股民精神依然没有过时。

|作者：隋唐

|编辑：咖喱

有着“中国第一股民”“杨百万”之称的职业投资人杨怀定6月13日离世，享年71岁。数月前，长期患有糖尿病的他因并发症入院抢救。

对于股票市场上的“老炮儿”们来说，杨百万是象征初代造富神话的一个符号，也是中国证券市场上最早的“顶流”，就连近期证券市场上的那些网红经理人们都要敬他三分。

“杨百万”起源于一个外号。1989年前后，他“第一个吃螃蟹”，通过异地交易的方式买卖国债，赚得百万资产。时任上海市市长的朱镕基曾做出批示，叫他“杨百万”。后来，他又凭借机敏和耐心在中国股市翻云覆雨，最终用2万本钱炒出2000万身家。

他的故事曾被国内外媒体广为报道，他的一举一动也成为当年中国股市的风向标。股民们喊他“中国第一股民”，而他却喜欢称自己为“散户工会小组长”。他在其著作《要做股市赢家》的序言中曾写道，“股市是没有围墙的社会财经大学，只有留级和重读，永远没有毕业生。”

成为“杨百万”

1988年是杨百万“封神”的起步年。往前推7年，国家刚刚开始推出国库券，但只允许公民向政府买卖，不允许私自转让。彼时我国资本市场蹒跚起步，所有人都在摸着石头过河。

直到1988年，财政部公布了《财政部关于转发〈开放国库券转让市场试点实施方案〉的通知》，允许国库券上市流通交易。国库券转让业务由此迎来了第一批吃螃蟹的人，其中就包括杨百万。

彼时，杨百万是上海铁合金厂的一名仓库看管员，只有初中文化程度。虽然手捧铁饭碗，但微薄的工资让他在改革开放的浪潮面前无法心如止水。对资本市场嗅觉敏锐的他，在国库券市场嗅到了无限商机。

1988年4月的某天上午，杨百万以108元的价格买入2万元国库券。等到当天下午，人们纷纷跟进时，国库券价格一下涨到112元，他在此时选择抛售。仅仅半天时间，他就赚到了800元。在市场上吃到甜头的他就此开启了自己的“百万之路”。

当年没有互联网，信息天然有地域之间的壁垒，这导致了各地的国库券价格也存在差异。杨百万迅速想到，也许自己可以在各地的国库券之间的价格差上做文章。随后，他东拼西凑了10万块钱，直奔合肥，在当地买了国库券后回到上海卖给银行，几天之内就赚了2000元。

·早年的杨百万（中）

赚到第一桶金的杨百万开始频繁在各地“倒卖”国库券，成为了第一个从事大宗国库券异地交易的个人。

他曾在河南洛阳携带几十万“巨款”收购国库券，被当地有关部门误认为要收购文物；他在自己的“福地”合肥与上海之间往来近80次，用箱子装着几十公斤现金来回奔波。因为安全问题，杨百万甚至惊动过警方。上海警方曾荷枪实弹地保护过杨百万，《解放日报》还对此事进行过报道：“上海出现第一例私人聘请公安人员当保安事件。”

“我没日没夜地乘火车在全国跑，”后来接受采访时他说，“人家当时就问我，你累不累呀？我说不累呀，这干一天就是几年的工资啊！”

随着资产日益增多，税务问题成了他心中的烦忧。1989年，他曾主动去税务部门咨询买卖国库券是否要交税。在得到工作人员“不需要为买卖国库券的收入交税”后，他“主动报税”的精神还受到表扬。从此之后，杨百万心中再无顾虑。

从1988年到1989年，杨百万在短短1年时间内赚得人民币100多万元，成了货真价实的“杨百万”。

“草根股王”的8字秘诀

1989年，杨百万意识到政策的重点转向支持资本市场，于是开始投资股票。

他的感觉并没有错。1990年，国家在上海成立了证券交易所，而在中国股民都对这个新鲜事物持观望态度时，他又先行一步。据报道，他买入的第一支股票是“老八股”之一的真空电子。他以90元的价格买入2000股，半年后，真空电子股票一飞冲天涨到800元。他在高位抛售，净赚了150万元。

杨百万的“封神”之路其实不光有“豪赚百万”的故事，凭借敏锐嗅觉躲过大跌的壮举，也让股民们津津乐道。

1993年，中国股市逐渐热闹起来，沪指从400点一路上涨至1500点。当时大量股民相信，沪指最终会突破1800点。但是杨百万是当时唯数不多的“冷静派”，他奉劝散户“不要冲动”。可惜暴涨势头似乎传遍了整个股票市场，股民们都陷入了疯狂的情绪中。

1994年，A股经历开市以来第一次大熊市，沪指从1400多点跌到400点。回过神来，股民们发现杨百万早在市场处于高点时就抛售了手中股票。从此之后，杨百万又多了个“草根股神”的称号。

但是，这个“草根股神”不是预言家，他也有铤而走险之时。

当沪指跌到400点时，杨百万认为低点已到，于是决定出手抄底。但让他措手不及的是，在他重仓进场后，沪指还是没有止住颓势，最终下探至325.89点。

“就在我最绝望的那一天，我跟太太讲，我还有20万现金，不买股票了，你放着，不知道股票哪一天才会涨。”杨百万曾这样回忆当初那段经历。当时的他面临着两难选择：抛掉抄底来的股票，“少输当赢”；继续持有抄底的股票，等待逆转。

最终他选择了后者，而他的耐心又一次换来了奇迹。1994年8月，中国股市出现“8月狂潮”，杨怀定手中股票瞬间翻了4倍。

市场上曾把杨百万传得“神乎其神”，但他的答案就8个字——关注政策，保持耐心。

实际上，杨百万做出决定前曾关注过交易所的相关座谈会，对救市政策即将出台已经有所察觉。他后来公开说：“出了三大救市政策，很多人才知道我，觉得我分析能力特别强。其实，开过会的。”

·2007年，杨百万为其书籍签售。

散户的缩影

杨百万在中国资本市场上有诸多“第一”：他是第一个在资本市场上聘请私人律师的；第一个与证券公司对簿公堂的；也是第一个作为个人投资者被大学聘为客座教授的。

杨百万身上，有着中国初期百万散户股民的缩影：

早上8点起床，听电台财经新闻；9点15打开电脑看行情；11点半到下午1点午饭休息；下午1点到3点看行情；3点以后看电脑资讯；5点看晚报；5点50看中央台财经报道；晚上8点看书；10点复盘……每天花在股市的时间不少于8小时。

这是杨百万接受采访时介绍的每日作息计划，相信每个中国股民，都会在他身上发现自己的日常。

胆大心细加上运气使然，杨百万成了中国股市早期的“草根代表”。曾有人总结过他成功的要领，第一是坚决不站到法律与监管的对立面。除了曾主动去税务部门询问税务问题，他还曾在做国库券交易时，专门去到人民银行询问金融法规，主动接受监管。

第二是他能在大风大浪前保持足够的耐心，尽量不追涨杀跌。巅峰时期，杨百万每天会接到几百个电话、几百条短信，各种各样的问题让他应接不暇：“深度套牢，怎样解套？”“我有5000元，什么时候能挣到100万？”“赔了70万，一家老小没法活啦。”在这些问题面前，杨百万给出的建议大差不差：“炒股要有平常心，涨时不贪婪，跌时不恐惧。”“做散户的，要用心，要理智，不要做傻户。”

杨百万的知足和理智心态一直保持到老。2013年，他在接受采访时表示，“比起当年的2万块本钱，今天我股市的2000万，资产增加了1千倍，钱够用就好，养老也可以不靠国家、靠自己了，除了抽根烟、喝个茶，没有什么奢侈的爱好。”

·2008年，杨百万在厦门为股民讲炒股。

如今，随着各种投资机构进场，越来越多的散户选择将投资交由机构来打理。但是不管对于机构还是散户个人来说，杨百万身上那股“在狂风巨浪面前保持冷静心态”的股民精神永远不会过时。

杨百万曾说，对于他而言，炒股已经不是一种生存需要，不是职业，所以他从来没有过退休的打算。如今，这位传奇人物悄然离世，完成了他将股市投资作为“一生事业”的梦想。而在他走后，中国散户的投资文化短期不会消失，他留下的股民精神也将生生不息地传承下去。

(本文由公众号越声财富(YSLC168888)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

杨百万

“杨百万”绝对是中国股市最醒目的“传奇”之一。跟很多日后有了成就的“名人”一样，杨百万只是因为“穷则思变”，开始了他“从没想到过的”人生，那时他不曾想到，有一天自己的故事会广为流传。杨百万原名叫杨怀定。1988年以前他是上海铁合金厂的一个普通职工，干“第二职业”赚外快积累了两三万元余款。有一次他管的仓库被盗，他因出手“大方”，常买烟请厂里的工友们抽而被怀疑是监守自盗，公安局还请他“谈话”。这件事深深地刺激了自尊心很强的杨怀定，他一横心就辞职了。那是1988年2月。辞职后杨怀定开始从订阅的几十份报纸信息中埋头搜寻致富的机会。4月的一天，一条“上海将开放国债交易”的消息引起了杨怀定的关注，他在4月21日开市第一天一早，买了10000元三年期国库券。“银行利率5.4%，三年期国库券年利率超过15%，为什么不买?”等到下午，很多人明白过来开始纷纷买入时，价格一下涨到112元，杨怀定抛掉了。半天时间，他赚到了以前一年的工资——800元。很快，杨怀定发现全国8个城市的国债价格差异很大，他开始日夜兼程做起了国库券异地交易。他带着全部的积蓄前往全国其他省市，在当地银行以较低的价格买入国债，然后再带回上海，以较高的价格卖给银行，赚取差价。为了赶时间，他最忙的一次七天七夜没有睡觉。1989年，赚到了“第一桶金”的杨怀定，转身投入炒股。杨怀定的第一只股票是“电真空”。半年后，股票大涨，杨怀定在800元以上价位抛掉，净赚150多万元，“杨百万”的外号，就此不胫而走。一年后，“电真空”跌到了375元，他又买了回来。在股市行情低迷时，杨百万的“绝招”就是全部卖光，远离熊市，“2001年开始的国有股减持的四年大熊，我一直远离，直到2005年1月份，虽然四年的时间我每天还要去股市上班。”

还有好多我们不认识的隐士在股市赚钱了，我这里就不一一例举了，按二八理论计算的话也有很多了，我始终认为要靠提升自己的能力赚钱，不能埋怨所在的行业，那是无能者找的借口。

如何从技术面上找出牛股?

1、看成交量

虽然成交异动的不一定是黑马，但黑马的形成必有成交异动伴随：

牛股初期：成交量均匀放大。一般来说，只有当成交量出现均匀、持续的放大，行情才能连续上扬，也才能出现黑马;

牛股中期：成交量极度萎缩，主力在建仓后都要进行打压洗盘，成交量大幅萎缩，而当成交量再度放大，主升浪就要到来时，方可介入;

牛股后期：连续的拉升之后高位出现巨量之后呈现量缩价跌，说明主力逐渐派发，也有新资金不断在高位接盘，股价出现滞涨的横盘震荡。

2、看整理时间

正所谓“横有多长，竖有多高”，一般说来，个股横盘整理时间越长，一旦突破后，上涨空间也会更大，股价突破大型整理形态，如突破突破大型三角形、大型箱形、长期整理平台后，往往预示着大行情的启动。股价在一个价格区间里进行长时间的连续蓄势，达到筹码的彻底换手，同时把没有耐心的跟风者清理出局，等一切准备就绪后，腾空而起。一般有这样一个说法，横有多长，竖有多高。

3、看拉升方式

行情的大小，可从主力拉升的方式来预测，一般说来，主力最佳的拉升方式是：以小阳小阴的走势缓慢拉升，股价长期运行在MA5上方，主力在缓慢拉升中完成建仓，此类个股主力上涨目标高，经过洗盘之后，后市涨幅喜人。

交易最难得在哪儿?

20日，刚刚好是一个月的交易日数量。无论是个股和大盘，这个时间刚好处于中期趋势，无论是短期转好，还是长期势成，都是一个很好的观察位置，甚至是仓位管理的标准。

运用20日均线，一般分两个层面使用，一个是大盘，一个是个股。

首先，20日均线在大盘的应用。这个方法的意义，在于解决持仓的问题。

一般股票软件会配置多条均线，为了不影响观察，只调出一条20日均线。

以上证指数为例，可以清晰看到，近期的行情与20日均线，处于交织的状态，此起披伏。

一般来说，K线持续上穿20日均线，就是增加仓位的机会。比如上图的黄色箭头位置。

为什么要等K线上穿这么久才加仓呢?均线有一个缺点，就是滞后，需要等待时间确认。黄色箭头已经完整地走出一波比一波高的趋势，确立趋势。

相反，K线下穿20日均线，就是降低仓位的机会。

主要的理由，就是根据20日均线已经被下穿。另外，过去一周的成交量持续萎缩，突破的动能显然不足。现在还是考验多方动能的时候，没算完全站稳。

第二方法，是个股。要怎么用?原理与大盘相似。

比如我去年一直观察的大白马复星医药，这只股我没买，但是一直在验证20日均线在个股上的应用，尤其是趋势牛股方面的测试。结果出乎意料的好。

上面我画了4个框，红色的是买入区间，黄色是减仓区间。用法和大盘的方法不会有差别，只不过个股价格更加敏感，需要观察的转折点的时间更多。

两个红色区域，基本都是每次回调到20日均线，都能站稳。基本保持上升趋势。

当来到黄色区域的时候，是减仓和观望的时期。注意第一个黄色框，转红的区间，我是等待K线站稳之后，再进行加仓的测试。

第二个黄色区域，主动打开的，是复星出大新闻那天，暴跌了7%，记忆犹新，主动打破了下跌趋势，减仓。

来到现在，20日均线又被上穿了，至于是不是假突破，还是进入新的上升趋势，还是观察K先能不能持续站稳均线。

注意，是持续，上面也说了，股价的波动比较敏感，情绪面影响很大。千万别一突破，就往里面冲。耐心，是一种美德。

简单总结一下，20日均线适用的范围很广，股票、期货都可以用。均线不是万灵药，它的滞后性一定要认识清楚。

另外，历史股价曾经多次站稳20日均线的个股，效果会更好。

明明要靠价格波动盈利赚钱，但是有的时候要求你必须忘掉价格，甚至于更要忘掉进场点，忘掉账面的盈亏，忘掉别人的对市场的观点，只留下交易系统表明的止损点(包括移动性止损)。

有的时候里，交易者往往会高估自己的情绪抗干扰能力，赚钱会最直接的点燃一个人的欲望，而强烈的欲望则会造成心理情绪的波动，在心理学中有个很基础的论断，过度的忧虑会直接拉低一个人的心智水平，账面有浮盈内心会兴奋，账面有浮亏内心会忧虑，盈亏都不是最终结果，也注定了心态犹如过山车一般来回腾挪。

所以每一个交易者都不要高估自己在交易中的心理能力，事实上这也是很多交易者始终突破不了某一个瓶颈的根本原因。

交易技术和交易预测，甚至交易系统都成就不了一个优秀的交易员但是孤独可以!

这里的孤独不是一种心态，更确切的说是一种境界，交易之外可以涉猎百家，但是交易之中则应该只给自己留下一套简单的交易系统就够了，事实情况时往往想得越多，错的越多，短线可以盈利，长线也能赚钱，唯独既想短线喝汤又想长线吃肉的赚不到钱，这不是没有长短通吃的技术而是很少有长短都能控制的交易心态。

孤独的交易可以最大限度的抵抗各种干扰，实际上这种纪律和原则也是交易的决定性因素。

投机交易是一项最难界定简单与复杂的工作

说他简单是因为的确是有50%的正确概率做基础，连市场卖茶叶蛋的老大妈也能说出个一二三，并且偶有不错的交易成绩，说他复杂是因为经常我们会看到很多高智商高学历高能力的高材生也在这里面折戟沉沙，简单而明确的行情，复杂而善变的心态，构成了这幕所说投资与人性大戏中的最跌宕起伏的两个因子。

其实，对大多数交易者来说，交易的简单与复杂更可以用当局者迷，旁观者清来概括，金钱，是所有问题的症结，身处场外没有诱惑与恐惧的羁绊，心态最是清明，理性可以发挥最大的作用，所以出现了很多有水平的分析师，进场以后，所有的决策都要为自己的欲望服务，所以一流的分析师也就只能从三流的交易员开始做起。

从人认知的角度来看，对任何事情的认识边界都容易出现过度，所以在宏观社会环境中总是会出现很多投机泡沫，放在微观的交易行业来说也会如此，因为见过了太多的人亏钱了，所以很多交易者都宁可把这个行业想象的复杂一点，只要一复杂就很容易跑偏，比如很多交易者在谈及交易理论的时候都会提到佛与道，关于这点我们应该明确，念佛不是祈求佛祖保佑发财，而是学习佛祖那种面对诱惑时无我的心态，以期望保持一份理智和冷静。

交易的本质终归是一种概率，用小的错误去验证大的盈利是这个行业盈利的主线，任何复杂的数学模型或者大数据样本程序化交易都离不开这个范畴，至于所谓的捕捉龙头之类的胜率论更是车的有点远大发了，所以，预期把精力浪费在自己都不知所云的深奥理论和复杂的交易模型里面，不如用最原始，最低级的眼光来分析这个市场，也许只靠一个价格和一根均线就可以达到意想不到的结果。

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