本报记者 张颖

A股市场将面临重要考验！本周五，全球股市走势低迷，纷纷回落，美股重挫出现大幅跳水，尤其是科技股的纳斯达克指数暴跌超过2.7%，千余只纳斯达克指数成分股触及52周新低。雪上加霜的是，春节前一周，A股市场迎来了超1900亿元解禁洪流，下周A股如何应对呢？

周末财经要闻

1，证券市场虚假陈述侵权民事赔偿司法解释出台

日前，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》（简称《若干规定》）。《若干规定》的出台，是完善资本市场基础制度的一项重要成果，有助于提高资本市场违法违规成本、督促市场参与各方归位尽责、维护投资者合法权益，对推进资本市场全面深化改革、形成资本市场良好生态具有重要意义。

2，上交所：积极主动做好债券市场信用风险管理

1月21日，上交所发布《关于做好2022年公司债券信息披露有关工作的通知》和《关于做好2022年公司债券及资产支持证券信用风险管理工作的通知》两项债券业务专项通知，压严压实发行人和中介机构主体责任，督促引导其积极主动做好债券信用风险管理工作。

3，七部门发文促进绿色消费 大力推广新能源汽车

国家发改委1月21日消息，国家发改委等七部门近日联合印发《促进绿色消费实施方案》。《实施方案》明确，大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制。深入开展新能源汽车下乡活动。

4，十部门：提升电动车充电基础设施服务保障能力

国家发改委1月21日消息，国家发改委、国家能源局等十部门近日印发《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》明确，到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。

本周市场回顾

1、股票市场

A股市场：

本周（1月17日-21日，下同）A股整体呈现震荡横盘态势，再现沪强深弱的二八分化格局，权重股有所回暖。上证指数累计周涨幅0.04%，报3522.57点；深证成指周跌幅0.86%，报14029.55点，创业板指则跌2.72%，报3034.68点，创出近8个月新低。

值得关注的是，虽然大盘连续多日震荡回调，美股等外围股市接连杀跌，但外资却毫无动摇持续买入。本周，北向资金连续5个交易日净买入，合计净买入金额达291.97亿元，连续第4周实现净买入，且创去年12月10日以来单周最佳表现。从前十大成交活跃股来看，本周，招商银行获净买入金额居首达47.74亿元，紧随其后的是中国平安、贵州茅台、平安银行、亿纬锂能、五粮液等5只个股，净买入金额均超10亿元。净卖出方面，本周，中国中免、药明康德遭大幅净卖出金额1均超10亿元。

表：本周（1月17日-21日）沪、深股通前十大成交活跃股交易情况：

制表：张颖

热点方面，从申万一级行业来看，本周有10个行业实现上涨，其中，煤炭（5.5%）、计算机（4.4%）、银行（4.32%）、食品饮料（3.81%）等行业指数，累计周涨幅均超3%。另外，医药生物、国防军工和基础化工等行业指数周跌幅均超4%。

与此同时，统计显示，下周（1月24日-28日）为春节前最后一个交易周，将有76只股票面临解禁，合计解禁量为92.92亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为1923.3亿元。从解禁股情况来看，康龙化成、贝特瑞、中远海控、新乳业、明阳智能、森萱医药等个股解禁金额超100亿元。

港股市场：

本周，香港股市震荡回升。恒生指数收报24965.55点，累计上涨2.39%；恒生科技指数累计上涨1.76%，恒生国企指数本周累计上涨2.72%。

海外市场：

周五，美国三大股指全线收跌，市场对美联储今年将不得不多次加息以抗击通胀的预期升温，这令股市承压。道指跌1.3%报34265.37点，标普500指数跌1.89%报4397.94点，纳指跌2.72%报13768.92点。本周，道指跌4.58%，标普500指数跌5.68%，纳指跌7.55%。道指创2020年11月以来最大周跌幅，标普500指数和纳指均创2020年3月下旬以来最大周跌幅。

本周，德国DAX指数跌1.76%，法国CAC40指数跌1.04%，英国富时100指数跌0.65%。

周五，亚太主要股指收盘全线下跌，韩国综合指数本周累计下跌3%；日经225指数本周累计下跌2.14%；澳洲标普200指数本周累计下跌2.95%；新西兰NZX50指数本周累计下跌3.46%。

2、债券市场

周五，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率持平报0.172%，2年期美债收益率跌2.54个基点报1.014%，3年期美债收益率跌2.91个基点报1.292%，5年期美债收益率跌2.7个基点报1.564%，10年期美债收益率跌4.68个基点报1.763%，30年期美债收益率跌4.7个基点报2.074%。

国内债券市场方面，本周，5年期主力合约创逾21个月最大周涨幅，5年期国债活跃券210011收益率本周下行逾18bp。交易员称，在稳增长压力不减，货币政策继续宽松步伐不止的预期下，债市后续向好基础仍坚固，唯短期需警惕春节资金面扰动。

3、外汇

周五，纽约尾盘，美元指数跌0.17%报95.63，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.29%报1.1343，英镑兑美元跌0.34%报1.3554，澳元兑美元跌0.66%报0.7178，美元兑日元跌0.38%报113.67，美元兑瑞郎跌0.57%报0.9119，离岸人民币兑美元涨62个基点报6.3416。

周五，在岸人民币兑美元16：30收盘报6.3397，较上一交易日涨24个基点，本周累计上涨38个基点。人民币兑美元中间价报6.3492，调贬7个基点，本周累计调升185个基点。

机构投资观点

中原证券：元旦过后，各大机构纷纷调仓换股，前期累计涨幅较大、整体估值偏高的行业与个股遭遇抛售，低估值的金融行业，以及部分防御行业成为近期资金流向的主要方向。建议密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线围绕年线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅下行的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

海通证券：过去20年A股春季行情从未缺席，稳增长政策背景的春季行情如2012年、2014年底-15年初、2019年。稳增长型春季行情的共同特点是：先价值后成长，早期沪深300和国证价值领涨，后期创业板指和国证成长领涨。这次稳增长政策明确，春季行情背景类似前三次，价值和成长有望轮番表现，如低估的大金融地产和新基建的硬科技。

中信证券：增量资金开始企稳并恢复流入，稳增长主线的明确将明显改善市场情绪，预计春节前将出现上半年行情的起点。

（编辑 孙倩）

连日调整中，上证指数跌破3300点，失守60日均线。4月24日，A股三大指数悉数回调，其中深证成指和创业板指更是跌逾1%。

对于市场的接连深调，多位接受澎湃新闻记者采访的市场人士表示：“当前阶段A股主要指数出现持续下挫，是内外因素共同作用的。首当其冲的，便是外部相关风险事件的扰动，直接加剧了市场波动。其次是通胀压力下，海外主要经济体加息预期升温。”

不过，对大盘接下来的运行，市场人士认为，在二季度经济增速可能加快、政策有望继续保持相对积极，业绩利空出尽、市场估值仍不高等情况下，对市场中期并不悲观，5月份市场风险偏好有望提高。

“虽然A股连续两个交易日出现了较大的调整，但量能是有所减少的，说明市场杀跌的动力不足。临近五一假期，接下来市场短期应该会呈现出缩量企稳的特征。”有券商策略分析师对澎湃新闻记者分析称。

方正证券研报进一步指出，技术面上大盘存在着较为强烈的反弹要求。短线大盘将围绕30日线及60日线震荡运行，短期的快速回调不改中长期上涨的趋势，3250点附近有较强支撑，大盘回落的空间有限。

内外因共振致连日调整

截至4月24日收盘，上证综指跌0.78%，跌破3400点报3275.41点；科创50指数跌1.83%，报1096.38点；深证成指跌1.17%，报11317.01点；创业板指跌1.71%，报2301.24点。

盘面上看，三大股指早盘集体低开低走，虽然一度反弹，但午后两市跌幅扩大，创指更是逼近年内新低。板块方面，半导体领跌两市，旅游出行、酒店餐饮等板块同样跌幅突出。

对于市场的较大幅度调整，市场人士分析称主要是内外部因素共同作用所致。其中，内因包括经济面、业绩面、交易面、情绪面等扰动。外因则是加息预期升温和相关风险事件的扰动。

具体而言，经济面上，日前国家统计局公布2023年一季度中国GDP同比增长4.5%，环比增长1.6%。

“一季度GDP同比增长4.5%虽然超市场预期，但4月以来高频经济跟踪数据，如建筑钢材成交量、上游开工率等，环比3月小幅下行，表明经济修复斜率边际放缓。”万家基金报告指出。

业绩面上，上述券商策略分析师指出，进入去年年报和今年一季报披露的最后一周，一些公司的“业绩雷”将被揭示，叠加五一临近，一般情况下这个时间点部分机构是会进行一些比较谨慎的操作。

“交易层面，前期累计涨幅较大、成交过热的主题出现轮动调整，是市场运行的内在需求。近期，市场的分化行情确实演绎得较为突出。”该分析师进一步指出。

中信证券研报便指出，市场较大幅度震荡来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，行情极致分化下，部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈。

海外方面，相关风险事件对A股的半导体等板块，带来了直接影响。另一方面，则是通胀压力下，欧美加息预期的升温。

“最新经济数据显示，欧洲经济下行压力加大，并且通胀依然维持高位，5月欧美大概率进一步加息，并且未来加息预期或进一步回升。”万家基金表示。

技术面大盘存在较强反弹要求

临近业绩披露尾声和五一假期，多方扰动因素交织下，市场行情接下来将如何演绎呢？

上述券商策略分析师认为，短线建议投资者继续以观望为主，不过在政策面有望迎来积极信号、业绩面不确定性减少等情况下，市场接下来仍有结构性行情。

“随着4月底的临近，业绩利空因素的扰动力度将越来越弱，市场将逐步迎来‘利空出尽’、风险偏好提升的5月。”方正证券进一步指出，“技术面上，大盘存在着较为强烈的反弹要求。短期的快速回调不改中长期上涨的趋势，3250点附近有较强支撑，大盘回落的空间有限。”

方正证券分析称，4月24日大盘低开低走，尾盘收复部分失地，以此低点收盘并呈价跌量缩的态势。30日线及60日线失守，短期均线空头排列，中长期均线继续多头排列，价跌量缩的量价关系，日线MACD指标的死叉，短线盘中难立即走高，指数偏离5日线较远，技术上严重超卖，继续下跌的空间有限，有望走出盘中反弹走势。

“短线大盘将围绕30日线及60日线震荡运行，若后续两个交易日能够收复60日线，则大盘有望走出反弹走势，若未能收复，则大盘短线有走弱的风险，但无论大盘如何运行，大盘运行的趋势没有改变，中长期均线多头排列的态势依旧存在。”方正证券分析称。

另一位券商投顾指出，周一A股缩量下跌，大盘四连阴后反弹已经一触即发，后续关注沪指能否在3日内迅速收复60日均线并进一步反抽20日线。

配置方面，前述券商投顾建议持有低位蓄势蓝筹品种的可以继续持有、耐心等待多头反击出现，而高位业绩不确定的题材品种追高仍要小心踩到业绩地雷，节前只低吸不追高。

对于当前的热门主题，兴业证券4月24日最新报告认为，当“数字经济”阶段性过热、进入震荡调整时，板块往往呈现内部轮动加速的特征，而非系统性的下跌。究其原因，在于“数字经济”是多逻辑叠加的板块，既有产业趋势的推动，又有自上而下的政策加持，同时本身又是一个市值占比接近20%的庞大产业链条。因此，“数字经济”很难出现深度调整，而是在轮动中蓄力前行。

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