蔡英姿

有位乡下青年读了点书，讨厌乡村的生活单调，决定要去城里闯世界。临走时，他向村中的一位长者请教，长者给了他三个字的忠告：“不要怕”，并说好等他回来时还有另外三个字相赠。30年后，饱经风霜、满头白发的青年决定还是回乡村生活，回来后，得知当年的长者已死，心中怅然若失，正不知长者另外要赠的三个字是什么时，长者的儿子转交给他一个信封，说是长者临死前嘱咐交给他的，信里只有三个字：“不要悔”。

以往每每看到高手下棋，发现高手喜欢补棋，放着明明的大场而不抢，非要走那缓重之棋，岂不是浪费效率?

关于持仓量还有几项原则需要注意：

半仓滚动做T：每次半仓低位买入相同仓位，然后高点T出，或高点T出后再低位买回相同仓位(最常用和最简单操作方式)

2001年1月美联储推出了新一轮宽松政策。到2003年夏季，联邦基金利率已经降至了1%，并在此水平之上维持了一年，而后美联储再次开始收紧货币政策。

消息面上，近期国外市场因英国脱欧短期动荡加剧，但由于A股并没有完全向海外市场开放，受外围事件影响有限，随着靴子落地，投资者信心在逐渐恢复，这有利于行情打破近来的震荡格局。随着未来深港通、G20峰会、“十三五”规划相关细则等利多预期的增强，A股市场或将迎来一波幅度较大的反弹。■

认为权益市场相对友好的还有华夏基金，其表示，目前市场处于政策预期向基本面实质改善的过渡阶段，虽然短期在经济数据和政策层面的增量利多信号有限，但中期来看，宏观基本面改善的大方向不变，市场信心也会逐渐增强。

操作要点：

下降趋势下，每次反抽均线或下降趋势线的冲高都是卖点;

一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表指出，多数全球大型资管机构并未参与沽空人民币，但中国经济基本面能否尽早恢复稳健增长，很大程度影响他们对人民币资产的配置策略与人民币汇率长远走势判断。

据推测，这75个点将分三次上调，每次25个点。但具体怎么分配这75个点还是美联储说了算。

民生加银基金指出，市场前期积累一定涨幅，资金短期博弈造成下跌。今年以来市场持续震荡上行，前期积累一定涨幅。此外，资金面上近期公募基金发行近期仍处于低位，私募仓位上涨幅度有限，增量资金有限，存量资金短期博弈造成市场下跌。

一般而言，单纯的使用基本面分析或者技术分析都有明显局限性，但是利用综合性分析可以明显提升胜率。综合性分析肯定不是简单几句话就能解释透，至少需要几个大篇幅进行详尽叙述，大体来说：宏观分析（货币政策、财政政策、货币导向等），基本面分析（产业链供给、需求、库存等），资金分析（持续增仓还是持续减仓亦或者观望），市场情绪（亢奋或者悲观，积极或者低迷），而且每个影响因素的重要程度在不同时段也不一样。总之，宏观分析决定长期方向，基本面分析判定中期方向（需要区分品种），资金、市场情绪决定行情高度与低点。如果这几个影响因素方向一致，可以利用技术分析（每一套理论的精髓）寻找共振买卖入点，仓位可以重一些，如果方向不一致，那就需要品种之间对冲或者套利，或者单边操作需要调整仓位。

本周市场有三点现象值得关注，一是三大股指成交量稍有萎缩，市场却强势震荡，说明在深成指、创业板先后突破6月3日前期高点后开始获利回吐，而资金则进入沪市寻求补涨。二是权重板块保险、银行、券商都有温和拉升表现，说明市场尝试动用权重板块突破2945点，并借此对冲中小创短期的获利回吐压力。但无论保险、银行虽然有一定程度拉升，却没有形成较强的板块效应，板块持续拉升还是存在较大难度，笔者认为权重搭台题材表演的格局还将延续。三是表现最抢眼的次新股板块开始出现调整，前期热点板块锂电池、稀土永磁又重新活跃迹象，说明市场板块轮动较为良性，热点板块调整后将有望继续上攻。

交易策略和交易法则是对三项管理的高度浓缩，是前辈高人毕生经验教训的总结，是他们用漫长的交易岁月、天文数字的损失甚至是生命换来的，年轻后学除了充分尊重、用心领悟并努力实践之外别无选择。交易计划是三项管理、交易策略和交易法则联合作战的纲领，交易者必须予以高度重视。交易计划最好是文字性质的，这样看起来更清晰、也更容易和交易总结相对照。交易计划主要决定交易的方向和性质。

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