周一两市42股涨停，在各股指全线上涨的背景下，涨停股数量还不及2月15日，这表示市场的活跃度仍不够。工程机械、电信、证券、保险等涨幅居前。今日选出3股进行简单分析。

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基于上述经济增长目标，可预期的是2023年固定资产投资仍将保持强劲，而这预计会为包括水泥在内的建材行业带来地产基本面复苏前的业绩支撑。

表：11月4日实现上涨的水泥股一览

目前天山水泥30周均线走平，价格在均线上下震荡，形成了一个明显的横向盘整区间。识别为蓄劲期。

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由于水泥销售半径有限，水泥股呈现出较为明显的地域特征。塔牌集团相关负责人表示，“只要不下雨，就是旺季”。南方没有错峰生产，冬天也不会下雪停工，因此会出现供需两旺。

在保交楼主基调下，销售回款资金将优先用于后端施工竣工阶段，且第四季度房企加快推盘节奏，为竣工端修复提供较强的支撑。短期来看，延迟的基建需求或将在第四季度逐步释放，同时2022年冬季错峰生产力度增强，预计第四季度水泥库存将回落，支撑价格延续回暖趋势。

公司亮点：水泥行业龙头企业之一，经营范围主要在华中地区和西南地区

公司为全国“质量标杆”企业之一，是国内水泥行业中首家通过GB/T19001—ISO9001质量体系认证的企业，生产的全部15个水泥品种均为国家首批质量免检产品，水泥产品在全国水泥质量评比中始终名列前茅。

公司水泥业务集中在广东省粤东地区,收入占比91.88%;2017年水泥销量1551.18万吨,水泥利润占全年利润96.7%;实控人为钟烈华控股的广东塔牌集团;公司为粵港澳大湾区概念股;广东省最具规模和综合竞争力的水泥龙头企业之一,广东本土唯一一家水泥上市公司。

公司为新疆最大的水泥企业和西北最大的特种水泥生产基地;属西北地区;业务集中在新疆地区,收入占比65.99%;2017年水泥销量1899万吨,水泥利润占全年利润83.09%;实控人为中国建材集团;与祁连山、宁夏建材有资产整合预期。

供需关系、库存与价格

重点关注蒙华铁路沿线水泥股

海螺水泥积极布局光伏发电，进一步提升主业竞争力。在双碳大背景下，公司也引领行业变革，完成海螺新能源股权收购，新增19个光伏电站和3个储能电站，实现光伏装机容量200MW，并计划新增光伏装机量800MW。

不仅股东回报率非常高，海螺水泥的毛利率也很高。尽管从2018年的37%一路下滑到2020年29%，下滑幅度很大，但最低水平都有近30%，利润空间非常大。

地产我上半年给大家讲了好几次了，“竣工”、“停贷”使前景度一直是个迷，基建地产下滑必然会对水泥需求造成拖累，这方面如果发力，也必然可以改善像水泥这样的建材需求。

现金储备很充沛，现金流状况也不差。就拿现金流量比率来说，海螺水泥在2017年以后的最低水平都高达138%，远远超过了标准的100%，足够自己用。

相对于前三只个股，目前还处于下坡期和蓄劲期而言，目前四川双马已经进入到爬坡期。

“目前水泥需求总体恢复正常，去库存进展良好。”华西证券建材行业分析师戚舒扬说。

中泰证券也指出水泥企业上下游一体化（能够获取完整产业链条的利润）、具有高集中度（类区域垄断）和强产能调节能力（无库存，开关容易），所以价格具备极强韧性（可以说是工业品里最好的，当前时点就是水泥价格韧性极好的凸显）；此外，由于水泥行业集中度提升、无新增产能和需求总量已处于高位，整体行业的盈利韧性或好于市场预期。

据市场反馈，受安徽沿江地区熟料价格持续上调带动，加之民用市场需求逐渐恢复。16日起安徽铜陵、池州等地一些主要厂家通知上调低标水泥价格10元/吨，芜湖地区暂未跟进上调。

“煤炭价格相比上年同期每吨上涨了500元左右。煤炭每上涨100元，每吨水泥成本就要增加10元左右。”陈柏林表示。

今日，北向资金继续进场，资金仍保持在40亿元以上。环顾近10个工作日数据，北向资金酷爱白酒、家电、医药、食品等抗周期性龙头股，不断增持，各股在4月以来的股市表现上，也不让资金方失望。

刚刚落地的三季报也可佐证这一观点，12家水泥行业上市公司前三季度净利润实现同比增长，包括万年青、四川双马等在内的7家公司前三季度净利润同比增幅均在10%以上。

新时代证券建筑材料行业分析师石林表示，一季度以来基建高复工率带来的有效需求将逐步兑现，而地产将进入关键的复工加速时期，进一步助推需求释放。以华东熟料涨价为信号，此前市场预期的水泥价格拐点可能提前到来。

公司简介：现代化大型港口物流企业；主要从事港口的投资、运营以及船舶运输等业务；电力能源、新能源产业以及管道燃气；港城建设、物业管理及生产制造。

机构认为，碳中和是近日盘面上资金聚焦的主线，随着大盘行情转暖，活跃资金从前期强势的钢铁等板块扩散至有色金属、水泥等“减碳”方向。

编辑：亚文辉

另外由于新冠疫情及雨季使得淡季水泥价格降幅较大，目前长三角水泥价格低于去年同期40-60元/吨，但参考2019年广东、江西、湖南等地表现，合理假设在需求集中释放背景下，旺季水泥价格实现较大涨幅可能性较大。

针对近期煤炭价格高位运行的原因，多位业内人士向中国证券报记者透露，煤炭价格相比上年大幅上涨，也是支撑水泥价格高企的一大原因。机构数据显示，9月10日，秦皇岛5500混煤价格为1190元/吨，上年同期为565元/吨。

公司亮点：西北地区最大的水泥生产厂家

“水泥板块走强的逻辑在于涨价的事实和未来继续涨价的预期。”私募排排网资深研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，进入年底，各地基建的数据超市场预期，基建领域投资在增速依旧较高，所以水泥个股基本面改善力度较大。水泥板块近期调整幅度较大，目前存在企稳的迹象，资金流入力度较大。

随着各地水泥企业密集错峰停产，机构预计水泥价格再度迎来新一轮上涨行情。宁夏方面，继5月22日-24日宁夏中南部主要厂家通知上调水泥、熟料价格10元-20元/吨后，近几日区域部分厂家继续通知上调水泥价格10元/吨；陕西方面，5月28日-29日榆林、延安地区主要厂家通知上调水泥出厂价格20元-30元/吨；河南方面，继上旬河南地区主要厂家上调水泥价格20元-30元/吨之后，22日起区域主要厂家针对全省水泥价格继续通知上调30元/吨；内蒙古方面，5月25日-26日内蒙古呼和浩特地区主要企业通知上调水泥价格30元-40元/吨。

受此影响，本周一，水泥板块盘中逆市走强，整体上涨0.02%，12只成分股股价实现逆市上涨，占比近六成。其中，四川双马(2.17%)、天山股份(1.83%)、城发环境(1.67%)和万年青(1.16%)等个股涨幅居前，均逾1%。

资金流向方面，《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，6月3日，共有7只水泥股备受场内主流资金的青睐，合计吸金1229.56万元。分别为万年青(566.58万元)、天山股份(297.76万元)、城发环境(188.06万元)、青松建化(120.25万元)、深天地A(38.85万元)、宁波富达(11.39万元)和鄂尔多斯(6.67万元)。

事实上，今年一季度，水泥板块上市公司业绩表现十分亮丽，成为当前水泥板块强势表现的重要动力。统计显示，在该行业板块中，2019年一季报归属于母公司股东的净利润实现同比增长的公司共有21家，占比逾八成。其中，天山股份(1061.23%)、深天地A(406.28%)、宁波富达(184.29%)、上峰水泥(116.08%)、祁连山(109.29%)和冀东水泥(107.72%)等6家公司2019年一季报归属于母公司股东的净利润均实现同比翻番。

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