近期，中国信通院发布了《中国5G发展和经济社会影响白皮书》。报告指出，5G对经济社会发展的赋能带动作用持续增强。在5G规模化发展的同时，关于5G的演进以及6G的研发也成为行业热议的话题。

众所周知，6G将比5G实现更高的速率、更低的时延、更广的连接，同时将应用毫米波、太赫兹等高频资源，并充分与人工智能技术结合，实现空天地海的“无缝连接”。

川大智胜涨停收盘，收盘价14.51元。该股于9点30分涨停，未打开涨停，截止收盘封单资金为6141.36万元，占其流通市值2.04%。

资金流向数据方面，11月1日主力资金净流入4565.65万元，游资资金净流出2957.76万元，散户资金净流出1607.89万元。

该股为全息概念，华为昇腾，VR&AR概念热股，当日全息概念概念上涨3.12%，华为昇腾概念上涨2.49%，VR&AR概念上涨2.45%。

今天，多个科技类题材股出现调整，而全息技术概念股表现抢眼，深天马A、联创光电、大恒科技、易尚展示多股实现涨停。

该股投资逻辑如下：

毛利率为70%、净利率为50%,如此高毛利的数据只有茅台能类比了。

从行业角度看，全息技术行业产业链分为上游、中游、下游三个部分，分别代表了全息行业的基础层、企业层和产品应用层。全息产业链的上游以服务器、半导体、材料和零件企业为主，为中下游企业提供基础硬件服务。中游则是整机产品商、集成服务商和内容设计商处于全息产业链的中游。下游由全息产品构成，主要有空气成像类、立体屏显类和立体眼镜设备。整体来看，目前全息产业现状，除了老牌行业巨头，同时广泛存在着年轻的创新企业，靠着技术创新与发明，探索新的道路，使得整个产业链充满着朝气、活力与机遇。

近5日资金流向一览见下表：

机构认为，疫情后，“无接触”商业模式逐渐被用户接受，马云等利用全息技术参加峰会，视觉呈现跨越时空“面对面”也是微美全息关注度提升的原因之一。

说起这几年的风口之一，非AR全息技术。看过《阿凡达》的观众，一定都对影片中利用全息投影出整个阿凡达生态的场景印象深刻。《阿凡达》可以说是一部伟大的电影，影片中的先进技术对整个科技行业起到了前瞻性作用，可以说是影音体验的一个里程碑。除此之外《复仇者联盟》、《少数派报告》、《钢铁侠》这几部大片里面的主角利用AR全息技术展现了很多炫酷和前卫使用场景，无论是从钢铁侠的盔甲中看到的各种复杂的计算数据，还是强大计算机所呈现的全息的立体图形图像，其核心技术便是AR全息技术。现在，通过全息投影技术，科幻即将照进现实。

2019H1,使用微美制作的全息增强版广告共产生约49亿次观看，2018H1观看次数约为27亿次，同比增长81.5%。2019年 97亿，2018年使用公司软件制作的全息AR广告共产生约66亿次观看，2017年观看次数约为49亿次，同比增长34.7%。

2017年、2018年、2019年上半年，微美全息分别实现营收：1.92亿元、2.25亿元、1.58亿元；净利润0.73亿元、0.89亿元、0.79亿元。增长方面，微美全息2018年的营收增长同比2017年为17.19%，到2019年上半年，同比数据为42%；净利润方面，2018年同比为21.92%，2019年上半年为58%，净利增长优于营收增长。

2017年、2018年、2019年上半年，微美全息分别实现营收：1.92亿元、2.25亿元、1.58亿元；净利润0.73亿元、0.89亿元、0.79亿元。增长方面，微美全息2018年的营收增长同比2017年为17.19%，到2019年上半年，同比数据为42%；净利润方面，2018年同比为21.92%，2019年上半年为58%，净利增长优于营收增长。

全息AR广告业务表现强劲，体现在①客户和平均单价的量价齐升，微美全息的广告客户从2017年的97名增至2018年的121名，同期的平均单价从140万升至150万。至2019年第一季度时，客户数从2018年的49名增加至65名，平均单价从70万提升至100万。

全息AR广告业务推动微美全息的业绩快速增长，2018年时，微美全息的收入同比增17.19%至2.25亿，净利润增速21.92%，毛利率、净利率均有所提升。

至2019年第一季度，全息AR广告业务平均单价显著提升，公司业绩增速再次加快。收入增速提升至59.18%，净利润增长68.18%，毛利率同比升4.44%，净利率同比提升2.54%。

据弗罗斯特沙利文报告，截止2018年，公司以2.25亿收入成中国第一大全息AR综合解决方案提供商和国内第一大全息AR广告服务商。

此外，客户数量为485，全息AR专利数为224，其中132项专利和92项待审批专利。全息AR内容数为4654，软件版权数为147，远超第二名。图像处理速度比业内水平快80%，影像合成仿真度高达98%。

作为一家高科技企业，微美全息2017年至2019上半年的研发费用为969.6万、802万、292.62万，占各期收入比例为5.05%、3.56%、1.79%，平均研发费不足4%。与其专利技术的高产并不匹配，可见技术护城河还不够宽阔。

2016年中国全息AR在娱乐业的应用市场规模为6亿元人民币，预计2016-2020年复合年增长率为83.5%，2020-2025年复合年增长率为92.8%，到2025年达到1 800亿元人民币。2016年中国全息AR广告市场规模达到9亿元，受广告行业和新零售业务的繁荣推动，预计2016-2020年复合年增长率为71.8%，2020-2025年复合年增长率为78.9%，到2025年达到1439亿元。

公司主要股东是赵杰和吴敏文，董事长赵杰目前拥有公司100%A类普通股，77.5%B类普通股和北京微美的82.05%的股本，Sensefuture Holdings Limited和Sensebright Holdings Limited的控制人吴敏文实际拥有已发行和流通在外的B类普通股的约11.6％，以及北京微美的在外流通股的11.32％。

作为全球全息AR第一股，微美全息的盈利成长空间已经打开，全息云业务将与5G深度结合，在5G的高速率与低延协作下，保障全息AR的远程通讯与数据传输无卡顿、多终端异地协同，使得端+云协同更为高效。通过多个技术创新的系统支持全息云平台服务和5G通讯全息应用，基于5G+AI人脸识别技术和全息AR的核心技术将获得有效增长。

全息技术是利用干涉和衍射原理记录并再现物体真实的三维图像的记录和再现的技术。

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