计算退休人员的基础养老金，需要退休人员的本人平均缴费工资指数。

根据《人力资源社会保障部、财政部关于贯彻落实国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定的通知》人社部发[2015]28号文件的规定：

“本人平均缴费工资指数=（视同缴费指数×视同缴费年限+实际平均缴费工资指数×实际缴费年限）÷缴费年限。”

关于实际平均缴费工资指数的计算，近来发现很多人不知道如何计算。

也有很多人知道如何计算，但是算出来的数值与人社局给出的不一致，这时就会感到很困惑：到底是自己错了？还是人社局错了？

其实实际平均缴费工资指数的计算很简单，常用的方法有两种，即算术平均法和加权算术平均法。这两种方法都只用到了小学算术中的加法、乘法和除法。只是过程复杂了一点。

一、算术平均法

《人社部发[2015]28号》文件的规定：

实际平均缴费工资指数=(Xn/Cn-1 + Xn-1/Cn-2 + ...... + X2016/C2015 + X2015/C2014 + X2014/C2013)/N实缴；

其中：Xn、Xn-1、... X2014为参保人员退休当年至2014年相应年度本人各月缴费工资基数之和；

Cn-1、Cn-2、... C2013为参保人员退休上一年至2013年相应年度当地在岗职工年平均工资；

N实缴为参保人员实际缴纳养老保险费年限。

这就是我们常用的第1种实际缴费工资指数的计算方法，在统计学上称为算术平均法。

以我的辽宁网友冬暖夏凉的实际缴费数据为例：

2014年10-12月共缴费12966元，

2015年1-12月共缴费54120元，

2016年1-12月共缴费75396元，

2017年1-12月共缴费80556元，

2018年1-12月共缴费86892元，

2019年1-12月共缴费92328元，

2020年1-12月共缴费97236元，

2021年1-12月共缴费98796元，

2022年1-8月共缴费67208元。

共缴费95个月，详细缴费情况见下表。

辽宁省上年平均工资是：

这里需要说明的是：省上年平均工资，2019年以前取在岗职工平均工资，2020年以后取全口径平均工资。且省上年平均工资只用于计算退休人员实际平均缴费工资指数。2020年以后与历年计发基数不是同一个数字。计发基数用于计算基础养老金和过渡性养老金。如辽宁省2022年的计发基数是6720元。而辽宁省2022年所用的省上年平均工资76596的月平均数是76596÷12=6383元。

将冬暖夏凉历年缴费基数和辽宁省上年平均工资套入《人社部发[2015]28号》文件的规定的公式：

(12966/46310+54120/49110+75396/53458+80556/57148+86892/62545+92328/69093+97236/62859+98796/68508+67208/76596)÷7.92=1.3629

这里需要注意两点：

1、由于我们计算的本人平均缴费工资指数要求保留4位小数，所以每一年的平均缴费指数最好保留5位小数，以保证取得的值准确。

2、实际缴费年限按四舍五入保留2位小数。这是与人社局计算数据一致的关键，如果实际缴费年限的小数位数3位以上，则本人平均缴费工资指数会与人社局的指数有点误差。如上例，正确的算法是：

(12966/46310+54120/49110+75396/53458+80556/57148+86892/62545+92328/69093+97236/62859+98796/68508+67208/76596)÷7.92

=10.79397÷7.92

=1.362875

≈1.3629(人社局计算数值)

如果实际缴费年限保留6位小数，则

(12966/46310+54120/49110+75396/53458+80556/57148+86892/62545+92328/69093+97236/62859+98796/68508+67208/76596)÷7.916667

=10.79397÷7.916667

≈1.363448

≈1.3634(缴费年限没有采用两位小数的值，不被采用)

以上这种计算方式是部颁标准。

二、加权算术平均法。

上面介绍的算术平均法，计算出来的值比较难以理解，特别是2014年的那3个月和退休人员退休那年不满12个月的那几个月，计算出来的这两个当年平均缴费指数难以说明和解释。所以，有些省份采用“以退休人员历年月缴费基数除以省上年月平均工资，得出月平均缴费指数，将月平均缴费指数乘以每年的缴费月数，然后再将历年的月平均缴费指数积相加，所得的和除以总缴费月数，保留四位小数”。这种计算方法统计学上称为加权算术平均法。两个算法得出的实际平均缴费工资指数是完全相同的。

我们仍以辽宁网友冬暖夏凉的实际缴费数据为例：历年缴费基数和辽宁省上年平均工资见上两个表。

1、先将退休人员的历年缴费基数换算为月缴费基数，将省上年平均工资换算为省上年月平均工资。见下表：

2、以退休人员历年月缴费基数除以省上年月平均工资，得出月平均缴费指数。

如2014年的月缴费指数=4322÷3859.2≈1.119921，2015年缴费指数=4510÷4092.5≈1.1020……

以月平均指数乘以缴费月数，得出当年平均指数。

如2014年的年缴费指数=1.1199×3=3.3598，2015年的年缴费指数=1.1020×12=13.22419……

将各缴费月数相加求和得95个月。

将各当年平均指数相加求和得129.53(129.5277)。

3、用129.5277÷95=1.3634，这个值与人社局计算的数值有误差，不被采用。因为95个月换算为以年为单位的数值时，没有保留两位小数的调整，所以有一点误差。

4、用折算月数95.04除以129.5277

=129.5277÷95.04

≈1.3628756

≈1.3629(人社局计算数值)

5、折算月数说明

由于按部颁标准95个月除以12折算为年，保留两位小数时，得出的值比原来大一点，它已经不是95个月，年限保留两位小数的值比95个月大一点。所以要计算出与人社局完全相同的数据，必须对总月数进行折算。折算方式是：先按部颁标准折算为年，保留两位小数。再用保留两位小数的年限乘以12得出月数。

95÷12=7.9166667≈7.92年

7.92×12=95.04

三、回答辽宁网友冬暖夏凉的问题

“2014年10月开始缴费，10月至12月的实际缴费指数怎么算？3个月缴费为12966，全省全口径平均工资为46310，2014年缴费指数为12966除以46310等于0.28这样算对吗？还加权吗？ ”

1、算术平均法

=12966÷46310÷0.25

≈1.1199

这里，0.25是3个月以年为单位的数值。3÷12=0.25

2、加权算术平均法

=(12966÷3)÷(46310÷12)×3÷3

=4322÷3859.16667×3÷3

≈1.11993×3÷3

=3.35979÷3

≈1.1199

这里，1.11993×3是加权，3.35979÷3是平均。

虽然算式有点啰嗦，但能说明问题。

对于退休人员本人平均缴费工资指数的计算，读者朋友们的看法如何，欢迎您留言评论。如果您有不同意见，敬请您不吝批评指正。感谢您的点赞、收藏和转发。感谢您的阅读。

随着中国经济的高速发展，家庭可支配资金的逐渐增多，银行储蓄已经不能满足对资产保值增值的需要。人们开始寻找新的投资标的。股票、期货、期权对专业性的要求很高，风险也过大。有没有风险适中、收益较高的投资标的呢？欧美等发达国家居民普遍喜好投资ETF，这是一种省时、省力、省心、省钱的投资方法。值得我们了解和借鉴。

什么是 ETF

ETF 是 全称为“交易型开放式指数基金”。 ETF 是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。我们可以从“交易+指数+基金”三个方面来理解 ETF 的内涵：

 ETF 是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金。 ETF 可以像股票一样实现自由买卖。

 ETF 是追踪特定证券指数的指数型基金。

 ETF 是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人可以在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回 ETF 份额 。

多伦多证交所 35 指数（TSE-35）上市的巨大成功为全球第一只真正意义上的跟踪 S&P500 指数的 ETF 奠定了坚实基础。2000 年以后，全球 ETF 开始进入快速发展期，各类投资标的和投资策略的 ETF 产品相继推出。

截至 2018 年底，全球 ETF 产品规模已经达到 4.7 万亿美元。美国作为全球最大的 ETF
市场，占据 71%的市场份额，足以凸显指数投资在发达市场中的重要地位。2005 年，上证 50ETF 在上交所上市交易，标志着国内 ETF 市场的诞生。

按照对应资产标的的不同， ETF 产品主要包括股票型 ETF、债券型 ETF、黄金 ETF、货币ETF 等。

ETF 的交易机制

ETF 二级市场交易

这是普通投资者参与 ETF 投资最便捷、最高效的方式，可以像买卖股票一样在二级市场交易
ETF 份额。 ETF 的交易与股票的交易完全相同，基金份额可直接在市场上买卖。一般情况下， ETF 在建仓期结束后都会进行折算，折算后的基金份额净值与折算日标的指数收盘值的千分之一或万分之一基本一致，投资者可以方便地通过观察指数涨跌从而判断 ETF 净值的上升或下跌。

ETF 一级市场交易

ETF 一级市场交易分为两种：一种是可以在基金募集期间进行 ETF 的认购，另外一种是
在募集期结束后，可以进行 ETF 的申购和赎回交易。

募集期认购： 在基金募集期内， 可通过网上现金认购、网下现金认购以及网下证券三种
方式进行认购。

一级市场申赎： 在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券形式申购
赎回 ETF 份额。每只 ETF 的最小申购、赎回单位不尽相同，一般而言，一个标准单位的最小
篮子包括几十万或几百万份的基金份额。通常只有机构投资者或资产规模较大的个人投资者
才会参与申赎交易。

投资 ETF 有哪些 优势？

简单的概括为“四省”：省力、省心、省钱、省时。

省力，就是省去了选择个股的烦恼 ；

从 A 股市场上超过 3000 只股票中选取风格稳定的投资组合，避免“把鸡蛋放在一个篮子里” ，解决选股难题 。

省心，就是省去了对基金经理的依赖 ；

ETF 是被动跟踪指数的，每日公布投资组合情况，运作透明， 风格稳定，最小化人工操作风险。

省钱，管理费率通常为普通开放式基金的三分之一。交易免收 0.1%的印花税。

省时，场内卖出 ETF 资金当日可用，第二日可取，与场外基金相比，节约资金到账时间。

投资 ETF 有哪些风险

市场风险： 政策、经济周期、利率等因素导致的市场波动。

流动性风险： 由于相关成份股的市场流动性不足，基金可能无法以合理价格买入或卖出所需股份数
量所造成的风险。

跟踪误差风险： ETF 管理费、托管费、交易成本、大额申赎、成分股公司行为等因素导致基金净值
与指数基准的偏离。

折溢价风险：短期市场供求失衡带来的基金价格与单位份额净值的偏离。

ETF知识小结

通过上面的学习，我们知道ETF投资是非常适合没有专业知识、没有时间看盘做差价、但想获得资本市场较高收益的大众投资者的。赚取的是指数上涨带来的稳定收益。我们只要看好一个行业或一个品种的未来发展趋势，就可以选择对应的ETF品种做中、长线的投资。获取该品类未来发展所带来的红利。

重庆商报-上游新闻记者凌天亮

年底临近，分级基金A类将迎来定期折算潮，仅在本周三便有多达27只分级基金宣布完成定期折算。业内人士表示，A类份额定期折算中也存在投资机会，折价率较高产品值得关注。

近80只分级基金陆续展开定期折算

方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金于12月18日发布公告，宣布以2019年12月16日为基金份额折算基准日，对在该日登记在册的方正富邦中证保险份额和方正富邦中证保险A份额办理了定期份额折算业务。也就在同一天，广发中证医疗指数分级证券投资基金、大成中证互联网金融指数分级证券投资基金等另外26只分级基金业宣布完成了定期折算。

据记者统计，进入12月份以来，已先后有招商、中融、广发、融通、东吴等19家基金公司旗下59只分级基金已发布了定期折算公告，另外还有49只分级基金已经确定将在本月内完成定期折算。

据了解，所谓定期折算，指的是在定期折算日将分级基金A的约定收益以母基金的形式进行兑付，分级A份额净值继而归一，这一过程类似于债券的支付票息。而定期折算日通常为每个会计年度的第一个工作日或运作周年的最后一个工作日，定折的流程一般需要经过三个交易日。

值得注意的是，在A份额完成定期折算后，产品约定收益率也将进行调整。比如银华中证转债指数增强分级公告称，鉴于12月1日央行实施的金融机构人民币一年期存款基准利率为1.5%，因此转债A级份额本次定期折算期间约定年基准收益率定为4.5%。此外，东吴中证可转换债券指数分级、银华恒生中国企业指数分级、银华沪深300指数分级等多只分级基金A份额在定期折算期间都约定了年基准收益率。目前公告最新年基准收益率的分级A，都保持了与上期同样的基准收益率。

数据显示，目前约定的年基准收益率的分级A基金平均基准收益率为5.02%。其中，前海开源中航军工A、富国中证煤炭A的约定收益率最高，为6.5%；前海开源中证健康A、建信央视财经50A、富国证券A等45只分级A年化基准收益率皆站在5%以上。

高折价率分级A套利空间较大

折算日临近，这些产品是否还具有投资机会呢？安信证券投资顾问杨长春表示，定期折算后，分级A的持有人将获得一部分母基金份额。投资者可以直接场内赎回，或是分拆后从二级市场卖出B份额，保留A份额。投资者是否参与分级A的定期折算，可以从两个方面入手，第一，折算前分级A的价格是否趋于合理，如果折价较高，则对于分级A来说是利好，投资者可以参与。第二，则是定折之后母基金的表现，如果定折之后母基金仍能上涨，那么参与分级A的投资也是一件不赖的事情，反之则需要谨慎。总体来看，买入分级A参与定折的实际收益波动高于理论收益，参与定折过程中，分级A由于净值变化重新定价，分到的母基承担净值波动风险，故存在较大的不确定性。

五矿证券投资顾问龚科指出，分级基金定期折算对投资者的风险影响有两种完全相反的影响，对持有高折价高净值分级A份额的投资者来说，定期折算相当于迅速兑现折价，是重大利好，A份额的折价幅度越大，回归到净值的幅度越大；约定收益越高，A份额折算成母基金的比例越高。但对于溢价交易的分级A来说，净值折算后亏损，因此定期折算对于持有溢价分级A的投资者而言是一大利空。

据记者梳理，截至12月17日收盘，分级基金A类份额中，申万菱信深证成指分级收益的整体折价率最高，达到14.34%；申万菱信中证申万电子行业投资指数分级A、诺德深证300指数分级A、易方达生物分级A、国泰信用互利分级债券A、瑞和小康的整体折价率也都超过2%。与之相反，鹏华一带一路分级A目前的整体溢价率较高，达到11.06%，富国中证工业4.0指数分级A、广发深证100指数分级A、招商国证生物医药指数分级A、前海开源健康分级A的整体溢价率也均在5%以上。

来源: 重庆商报

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对于刚进入理财的小白来说，不管是基金或者股票上发生一点点变化，心里都比较恐慌，都在想我买的这个基金或者股票怎么跌了，或者涨的时候要不要卖出等等情况，今天我们来谈谈在基金中遇到基金份额折算应该怎么办

基金折算原因

基金折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定的比例份额调整基金份额总额。使得基金单位净值相应降低。基金折算的目的简单来说就是为了恢复杠杆，份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化

基金折算对投资者的影响

其实在小编看来基金配售对投资者没什么影响，对小编来说，还比较倾向于基金配售，为什么呢？

比如：你在某只基金持仓了1500份，但是当它达到一定的净值时进行折算，金额是不变的，但是你持有的份额会增加，可能会变成2000份，或3000份，折算后相当于对这只基金进行了加仓，对投资者没有什么影响。等到这只基金净值增加的时候，收益也会相对提高。

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