2022年6月1日-2023年1月20日

观点网讯：3月1日，中国上市公司协会公布的最新数据显示，今年以来，上市公司并购重组逐步活跃，资本市场直接融资不断助推实体经济转型升级。

订单增速不及预期和产能扩张不及预期的风险。

新一轮国企改革方案将制定并启动，重点突出盈利能力与经营质量。1月5日，国资委召开会议，提出2023年央企的考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，相较2022年的变化在于：一是放松杠杆要求（资产负债率控制在65%以内→总体稳定在65%左右）；二是新增ROE、营业现金比率要求，淡化净利润、营收增速等规模要求，这意味着更加注重优化商业模式（利于估值重塑）、提升对股东的综合回报率（增加财政收入）。3月3日，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，突出价值创造理念贯穿于企业经营决策全过程。

区位优势显著，机制引领转型发展。公司是国内首家上市城商行，立足宁波、深耕江浙，区位优势明显，资源禀赋效应突出，为经营带来广阔空间。公司因地制宜，从战略层面精准定位大银行做不好、小银行做不了的小微企业群体，获得了差异化竞争优势。此外，公司重视发展零售和轻资本业务，打造多元化利润中心，财富管理和消费金融经营成效明显，形成新的盈利增长点。公司股权结构中国资、民资和外资相对均衡，为构建市场化机制、获取资金和各项资源保驾护航，同时激励机制较好，管理稳定且多有持股，利好长期战略执行落地。

◆ 医药行业首席分析师

科斯伍德于11月6日晚间发布公告，宣布中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2019年第57次并购重组委工作会议，公司发行股份、可转换债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。在此利好消息的推动下，科斯伍德在11月7日开盘两分钟即告涨停。

恒生电子:重新被认定为高新技术企业。

不过，彭钦文也提到，相关度降低并不等于并购重组和二级市场没有关系，“相反，它们的关系是非常长期的，如果上市公司并购重组的效果能够在业绩上得到体现，被市场认可，这样公司的股票会出现长期的价值回归，最终体现在中长期区间内上市公司股票的上涨。这样其实能够达到上市公司做并购重组的一个非常良好的初衷，即进行产业整合，做大做强上市公司。”

同时，鼓励消纳可再生能源，提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移，逐步减少使用火电的电解铝产能。支持企业参与以消纳可再生能源为主的微电网建设，支持具备条件的园区开展新能源电力专线供电，提高消纳能力。力争2025年、2030年电解铝使用可再生能源比例分别达到25%、30%以上。

深圳新财董网络科技有限公司董事长彭钦文出席了本次会议，并以自身经验从五个角度归纳了注册制下企业并购重组的新趋势。

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二是有望发起专业化整合的国企。国资委相关领导也撰文提出“以市场化方式加大专业化整合力度”，并要求2023年在装备制造、检验检测、医药健康、矿产资源、工程承包、煤电、清洁能源等领域推动专业化整合，以上领域专业化整合有进展的国企值得关注。

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