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网站首页量化对冲交易(基差与对冲成本)
量化对冲基金在今年的市场动荡中，创造了2008年金融危机以来的最大收益。
追踪趋势的对冲基金利用数学模型试图预测市场走势，在之前以央行购债主导的时代表现不佳。因为央行购债作为一种刺激工具，抑制了他们赖以生存的大部分市场波动性。但数据提供商HFR的数据显示，这个规模达3370亿美元的行业正实现自2008年金融危机以来的最大收益。
我们尝试将基差按照以上三因素对期指基差进行分解并尝试对基差的未来绝对水位和相对变化做出预测。分红方面我们使用季度哑变量数据作为分红或季节性因素代理，在套保数据方面我们使用股指期货前20位客户持仓数据和私募基金新成立中性产品数量，情绪方面我们使用股指日收益率和5日收益率以及滞后一期的基差率作为动量情绪指标，再使用《量化择时系列（1）：金融工程视角下的技术择时艺术》中构造的相对强弱支撑QRS指标和指数历史表现作为市场情绪指标，尝试预测年化基差率的绝对大小和下一周的相对涨跌幅度。
古语有云：天有不测风云，人有旦夕祸福。在充满变化的金融市场中α仿佛晴天的阳光，人人向往但却无法时时拥有。在遇到阴雨天气的时候（α减弱甚至为负），投资者可以选择适当地避雨（不过多追求对冲基金的绝对收益或暂时在多头端跟住被动指数的步伐不偏离）以待天晴。在量化对冲基金绝对收益为零甚至为负的情况下，货币基金或许以风险更小、收益微薄的相对优势提供暂时的避风港。
刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
蒋晓炜：包括在美国，直到大概二十年前它突然失效了。
肖 冰：这是你赚取收益的一个总体思路？
谈及规模的快速增长，海富通量化投资部总监杜晓海表示，海富通基金的量化对冲产品，无论是公募还是专户产品都呈现明显的增长态势，这得益于多年的辛勤耕耘，背后也有机构投资者对这一细分品种定位的认可。“从我们自己的实际来看，量化产品的风险收益特征可以做到很清晰，组合波动稍微高于纯债，同时可以取得超越纯债产品的收益率。如果产品能以每年4%~5%左右的波动率，收获年化6%~10%的收益率，对于偏稳健的投资者来说，是非常理想的产品。”
图表12：指数增强收益表现统计
