电信产业的重要地位(电信行业重组)

2023-06-14 08:59分类：KDJ 阅读：

（报告出品方：华泰证券）

算力网络时代的新基建主力军，收入增速行业领先

报告节选：

回到2008年，2008年，全世界经历了骇人听闻的金融危机，对全球很多国家的经济都造成了严重的冲击，尤其是东南亚地区。而幸运的是，作为新兴经济的基础，电信行业业务发展还算平稳，在宏观经济下行的大背景下，保持稳定增长。

技术越好，网络越快，反而无法带来更多收入。一位运营商高层人士向《财经》记者表示，越来越好的带宽和速率体验已经成为默认，运营商如果不跳出管道思维，将无法获得明天。

三项费用假设如下：随着运营商间价格战趋缓、管理经营效率提升，预计销售费用率和管理费用率将有所优化，占比小幅下降。考虑到收入端保持稳定增长，未来三年预计研发费用率占比基本保持稳定。

相比2G、3G和4G，升级5G将为每个国家带来与4G相比规模更大的潜在风险和回报。今年5月，美国国防部发布的一份调查报告预计，5G时代的领导者将在未来十年间获得数千亿美元的收入，并在无线技术领域创造广泛的就业机会。5G也有可能给其他行业带来革命性的变化：更快、更大的数据吞吐量，自动驾驶等技术将获得巨大发展。5G还将通过增加多个设备之间的数据量和速度来增强物联网，甚至取代许多家庭所依赖的固网宽带。拥有5G的国家将拥有更多的创新，并为世界其他地区设定标准。

纵观中国电信业20多年的发展历史可以发现，电信网络对国家经济商业发展的重要性提升不是一蹴而就，而是缓慢而渐进的过程，中间穿插多次打破垄断、激活市场的重要改革，保证了电信行业逐步适应新的使命和环境。

根据中国电信2022年第一季度财报显示，中国电信产业数字化业务收入达294.14亿元，同比增长23.2%。2021年，中国电信产业数字化业务收入达989亿元，可比口径同比增长19.4%，已成为公司业务的增长主力。中国电信总裁兼首席运营官李正茂介绍称，2021年中国电信产业数字化对增量服务收入贡献占比达到51.6%，在总体营收中的占比达到24.6%。未来三年，中国电信产业数字化收入占比计划达到30%以上。

当下，中国电信正朝着“成为关键核心技术自主掌控的科技型企业，进入国家科技创新企业第一阵营”的目标迈出坚实步伐。

基于此目标，中国电信围绕应用基础研究（R）、应用技术研发（D）和运营式开发（O），将网络、AI、安全、量子等关键核心技术贯通于应用基础研究、应用技术研发和运营式开发。2021年中国电信研发投入同比增长10.4%，科技创新拉动增量收入贡献达45%，投入研发人员超过1.5万。同时，加强原创技术供给，把握云网融合这一新型数字基础设施的核心特征，充分发挥网的基础优势，深入推进算力基础设施建设得同时强化安全融云，为数字经济发展构筑云网融合的全新数字底座。

在推进关键核心技术攻关方面，中国电信着力开展云网融合的原始技术创新，努力把云网牢牢掌握在党和人民手中：发布了分布式、自主可控、安全可信的天翼云4.0，突破了分布式数据库、云操作系统等一系列关键核心技术；研发了“天通一号”卫星移动通信系统，首次提出并构建“天地融合、通导一体、星地协同、宽窄互补”的立体网络，获评世界互联网领先科技成果；通过新技术、新模式、新运营打造绿色新云网，将东部非实时类算力需求向绿电丰富的西部有序转移，打造低碳、零碳数据中心……