此外，还有官方助力。6月6日举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上，科技部部长王志刚数次提到“超超临界高效发电技术”。王志刚介绍，中国连续15年布局研发了百万千瓦级超超临界高效发电技术，目前供电煤耗最低可达到264克/千瓦时，大大低于全国平均值，也处于全球先进水平。这一消息让超超临界高效发电技术概念股备受追捧。

但由于借款人未能履行还款义务，触发违约条款，中诚信托向成都中院申请了强制执行。经相关各方协商一致，达成和解并签订和解协议，同意借款人分期按月还款，并于2021年12月31日前归还全部本息和相关费用。

实控人黎仁超为他人担保“惹祸”

上述合同涉及老挝南潘2×330MW超临界清洁能源电站项目，由华西能源负责项目全部设备的设计、采购、制造、供货，由长青新能源负责项目全部土建工程、设备材料的运输、安装和调试。

华西能源在10月28日公告中表示，据了解，成都市中级人民法院冻结股份所涉及借款本息已全部归还。公司将积极协同控股股东做好沟通，尽快消除股份拍卖事项对公司的负面影响，保证公司生产经营稳定、维护上市公司和投资者的合法权益。

户均持股金额

公司新签20亿订单为老挝南潘2×330MW超临界清洁能源电站项目。

还有更多造价工程师、电气工程师、高压焊工等22个在招岗位，详细岗位信息可以通过扫描上方小程序码进行查看。

钛媒体APP粗略梳理，为拓展主业尤其是工程总包和投资营运业务，公司上市以来累计公告过13起主业相关的投资、并购事项，其中可查的失败案例就有7起，不是公告后很快终止，就是到手后发现不如预期返还给原主。

复盘来看，自6月1日起，华西能源股票连收7个涨停板，之后仍强势向上。截至6月13日收盘，报4.40元/股，8天累计大涨103.70%。

行业来看，国内锅炉行业竞争充分，业已形成三个梯队，以东方电气、哈尔滨电气等为代表的大型企业，具备批量制造和配套提供600MW及以上超临界、超超临界大型电站锅炉的能力，占据第一梯队；而包括华西能源在内的大中型锅炉制造企业，主要为企业自备电厂、地方发电企业提供600MW以下成套电站锅炉装备，为第二梯队；其余锅炉制造企业则填补区域空缺。

尽管只是第二梯队成员，华西能源却被市场定义为此番行情的龙头。钛媒体APP注意到，华西能源多次在公告中明确表示，“公司具备自主研发设计、并可批量生产制造超临界成套锅炉的能力，为国内少数几家拥有超临界高新锅炉技术研发和生产制造能力的企业之一。”

今年5月，华西能源公告，公司及全资子公司与老挝彭莎东部电力分别签订了相关合同，合同总金额共计4.092亿美元。合同约定上市公司将负责老挝南潘2×330MW超临界清洁能源电站项目全部设备的设计、采购、制造、供货，子公司则将负责项目全部土建工程、设备材料的运输、安装和调试。

所谓超超临界高效发电技术，是指火电节能减排主要技术之一，或成为今后装机主力。中金公司研报显示，超(超)临界机组依靠更高压力及温度设定，支持更低的能耗及二氧化碳排放，达到节煤降耗、清洁环保的目标。热效率方面，超临界、超超临界较亚临界机组效率高约3%/7%，而单位煤耗、二氧化碳排放可减少6%/15%及7%/10%。而早在去年国家发改委、国家能源局印发的《全国煤电机组改造升级实施方案》中就明确指出，按特定要求新建的煤电机组，除特定需求外，原则上采用超超临界、且供电煤耗低于270克标准煤/千瓦时的机组。

事实上，早在2006年，中国能建集团设计的华能浙江玉环电厂投产运行，成为国内首台百万千瓦超超临界工程，之后随着老机组、小机组改造的深入，超超临界机组加速渗透。目前，国内五大发电集团均已经投运超超临界发电机组，上述电站锅炉第一梯队企业均具备超（超）临界电站锅炉的能力，且超超临界发电装机量已经占煤电总装机量的26%。公司在近年的定期报告中也频频提及，中国是为数不多的具备生产大容量、高参数、超临界、超超临界电站锅炉能力的国家之一。

龙虎榜数据来看，早在去年三四月份的一波行情中，知名游资所在的东方财富证券拉萨团结路第一、第二营业部就曾短线操作华西能源。到今年这一波行情，该两大营业部再出手。其中，6月6日，第二营业部大举买入694.63万元，卖出696.45万元；6月10日，再入2674.27万元，卖出1443.19万元；到6月13日，倒手金额升级，买入2270.36万元的同时卖出2209.44万元。

第一营业部的短线炒作也炉火纯青，6月10日买入2726.36万元的同时卖出1136.81万元；6月13日，买入3118.70万元，卖出2690.42万元。

当然，游资不止炒作华西能源，东方财富证券拉萨团结路第一、第二营业部亦于6月9日、10日双双出现在超超临界发电概念股争光股份（301092.SZ）的龙虎榜上。

根据淘宝拍卖平台信息，黎仁超持有的华西能源4608万股、414.75万股、4527.04万股股票将分别于6月20日、23日、27日开始在该平台拍卖，拍卖股份合计9549.79万股；另有3场原本定于6月13日-14日进行的股权拍卖（合计10866.05万股）显示为“中止”，理由为“双方当事人在执行和解中，黎仁超已向申请执行人履行部分债务，为防止超标的处置，故申请暂缓拍卖。”

华西能源最新公告显示，黎仁超持有公司股份2.72亿股，持股比例23.05%。目前，其所持股份已悉数被司法冻结，且其累计可能被司法拍卖的股份为2.04亿股，占其持有公司股份数量的75.00%、占公司总股本的17.29%。

黎仁超持股被司法拍卖，原因主要是其未严格按照协议约定归还借款，质权人中诚信托有限责任公司及融资银行为保障其权益，按照股权质押合同和具有强制执行效力的公证执行证书，向成都市中院申请了强制执行。股份质押借款尚有本金1.13亿元、利息约4000万元（本息合计约1.53亿元）未归还。

举例而言，张掖市生活垃圾焚烧发电项目开始于2013年，且当年公司已取得特许经营权28年；3个月后宣布拟采用BOT模式，规模为500t/d，自筹资金3.2亿元；次年4月，自建项目变更为定增募投项目，随后一期开建；但直到2017年10月1日才宣告项目完工并正式投入运行；2019年二期开建，2020年报披露2号锅炉机组并网发电，前后耗时逾6年。

钛媒体APP从业内人士处获悉，垃圾焚烧项目建设周期通常为1-2年，华西能源该项目明显进展缓慢。且该项目巨额投入至今未见效益还拖累公司业绩，2019年-2021年，华西能源张掖生物质发电有限公司分别实现营收2475.96万元、2389.32万元、3140.67万元，净利润为-932.48万元、-1837.98万元、-2446.84万元。

钛媒体APP梳理发现，公司新签生效订单合同金额在2017年到达顶峰的116.67亿元之后便是持续下坡，2018年-2020年生效订单额分别为59亿元、24.22亿元、16.13亿元。到了2021年，公司年报不再单独披露难看的生效订单，而是笼统披露，“共签订各类订单合同累计金额29.22亿元，较去年同期下降33.77%。”

值得一提的是，订单萎缩也有大环境使然。自2020年初新冠疫情爆发以来，华西能源定期报告言必谈疫情对公司业务的影响，一方面海外业务暂停或停止，另一方面国内项目执行进度缓慢。比如2020年，公司国内、国外收入分别为 21.07亿元、1.01亿元，分别同比下降38.44%和49.95%。

订单的减少反映到财务数据，是营收规模倒退回上市前。2021年，华西能源实现营业收入15.17亿元，同比下降31.26%；而早在2010年，公司营收已经达到15.48亿元，甚至在2017年创下历史最好水平，41.34亿元。

净利润的亏损则更加触目惊心。最近4年就有3年亏损，2018年、2020年、2021年分别亏损1.42亿元、4.66亿元、6.82亿元，累计亏损12.90亿元。而2009年以来的十个盈利年份，累计也仅赚了13.03亿元。换句话说，华西能源上市11年，不仅一分钱没赚，甚至还把上市前的利润亏出去了。

wind数据显示，除了2011年首发上市募资7.14亿元外，此后的2012-2017年公司还通过公司债、定向增发、中期票据等方式5次直接融资，上市以来累计直接融资45.85亿元。而上市以来累计现金分红仅1.61亿元。

直接融资的同时，华西能源间接融资更是家常便饭，高杠杆和短贷长投风险高悬。wind数据显示，2011年至今，公司一直有短期借款，尤其2019年以来，短期借款快速叠加，到2022Q1末，短期借款高达25.89亿元。与此同时，公司一年内非流动负债也不少，今年一季度末，达到1.90亿元。也即，2022Q1，公司短期负债高达27.79亿元，而同期公司货币资金仅有1.87亿元，明显杯水车薪，偿债压力巨大。

另外，2018年以来，公司长期借款节节攀升，截至2022Q1末，达到23.13亿元。

债台高筑，直接吞噬掉原本就寥寥的盈利。2018-2021年，华西能源利息费用分别为2.61亿元、2.42亿元、2.33亿元和3.62亿元。

另外，公司应收账款回收情况亦不乐观。2017-2021年，公司应收账款分别为38.62亿元、42.95亿元、27.90亿元、16.19亿元、10.21亿元，各期应收账款占营收的比重高达93.42%、117.74%、77.01%、73.36%、67.32%。

高负债叠加回款艰难，华西能源现金流恶化。2019年-2021年、2022Q1，经营活动产生的现金流量净额分别为7.02亿元、3750.96万元、-1.87亿元和-3071.38万元。

上一篇：股票600590(股票600502)

下一篇：天津自贸区发展(天津自贸区定位)