1月4日，消费电子板块大跌，截至收盘，立讯精密（002475）跌停、环旭电子（601231）跌超6％，东尼电子（603595）跌超5％、东山精密（002384）跌超9％，云海金属（002182）跌超7％％，鹏鼎控股（002938）、长盈精密（300115）等也纷纷下挫。

消息面上，有媒体报道称，苹果以需求减弱为由，通知中国大陆供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook组件。

苹果砍单震荡 立讯精密受创最大

业界人士指出，苹果砍单三大产品线，立讯精密受创最大，广达、仁宝、精元、新普等中国台湾厂商同步警戒。立讯精密证券部相关人士对此回应，“目前没有可透露的消息，公司不对具体客户、具体产品发表评论，如果有消息将会以公告形式披露。”

东山精密在互动平台表示，目前公司生产经营一切正常，核心客户订单稳定。

据了解，立讯精密为苹果代工生产手机、耳机和手表等多种产品零部件。值得注意的是，对于立讯精密遭砍单，在2022年上半年曾出现同样一幕。不少投资者在上市公司互动平台询问当时公司股价大跌及市场传闻的砍单事项，但公司均回应称“经营情况正常”“订单如预期增长”等。受大客户砍单传闻的影响，立讯精密2022年下半年股价震荡反复。

不过，从去年一季度开始，机构投资者已经陆续从中退出，统计显示，截至去年三季度末，机构持股数量已从一季度末的45.39亿股降至42.90亿股；另据天相数据统计，公募基金有356只重仓该股，到去年三季度末时，持股数量最多的为睿远成长价值，而兴全合润、东证睿玺等也持股千万股以上。

受影响的还有苹果自身。就在1月3日收盘，苹果股价收跌3.74％，市值跌破2万亿美元关口，这也是苹果市值18个月以来首次跌破2万亿美元关口。

业内人士表示，iPhone、AirPods、Apple Watch、MacBook是苹果目前最重要的四大硬件产品，若四大产品线都面临砍单风险，意味着全球消费性产品市况比预期糟。

消费电子需求持续疲软 2023年有望迎来行业拐点

消费电子刚刚经历了市场低迷的一年。在全球经济下行、消费者需求疲软等因素的影响下，寒气覆盖了整个消费电子行业。

数据显示，2022年上半年，在疫情冲击以及经济增长放缓的双重压力下，中国TCG（科技消费电子）市场出现明显下滑，市场规模同比降幅达到9％。下半年大部分细分市场有一定反弹，但全年来看，中国TCG市场整体规模（线上+线下）同比预计会下降5.0％，规模在21531亿元左右。

以占大头的手机为例，中国信息通信研究院数据显示，2022年1至10月份，智能手机出货量2.15亿部，同比下降22.0％，换机周期拉长，手机整体出货量低迷。

苹果等科技巨头面临增速放缓、利润下滑的业绩压力，产业链中上游，欧菲光、歌尔股份等A股企业也深陷业绩腰斩、股价连跌的困境中。

Refinitiv数据显示，法国巴黎银行Exane分析师杰罗姆·拉梅尔将苹果股价从“强于大盘”下调至“中性”，并将其目标价从180美元下调至140美元。拉梅尔将iPhone手机2023财年的出货量目标从2.45亿部下调至2.24亿部。

过去一年，苹果股价在大部分时间里表现都优于标普500指数，但近几周投资者对该公司的需求担忧加剧，导致股价持续下跌。2022年12月，苹果股价累跌12％，创下2019年5月以来表现最差的一个月。

对于消费电子行业整体走势，东方证券汪啸骅指出，消费电子板块在经历了前两年消费爆发浪潮后，进入了产能相对过剩的阶段，在此背景下，龙头公司有很强的动力在整体需求下滑的时候控制供应链以及成本价格，供应链公司利润的预期和展望会受到控制。2023年，在海外衰退可能加速的背景下，整个消费电子板块，包括手机、苹果供应链等板块都会面临低位震荡，可能很难看到需求再度向上的格局。

银河证券周健指出，此次二级市场“用脚投票”是正常现象。对整个苹果产业链而言，如果产品单一化，转型要求是非常迫切的，否则上游龙头公司的压榨行为将导致企业出货不畅，最终导致盈利能力每况愈下。

不过，复苏的关键是经济的复苏，而眼下的寒冬景象可能将在2023年迎来转机。

展望2023年，中金公司认为，复苏将成为消费电子行业的主题。一方面，手机市场安卓产业链随库存出清走出底部，新兴市场增长潜力待挖掘，折叠屏等微创新有望提振需求。另一方面，AIoT领域需求有望回暖，并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放，驱动消费电子行业景气度抬升。

国盛证券也指出，目前消费电子板块处于历史估值底部，2023年随着消费迹象回暖以及新产品的布局落地，有望带来行业拐点。

本文源自金融界上市公司研究院

【大盘行情】

• 上证指数收报3283.25点，跌0.06%，成交额3128亿元。深成指收报11598.29点，跌0.09%，成交额4057亿元。创业板指收报2377.58点，跌0.26%，成交额1515亿元。
• 两市股票跌少涨多，其中3561只股票上涨、1337只股票下跌。40只涨停股集中于通信服务、电子化学品、计算机应用、6G概念、光刻胶等行业或概念板块。

【资金流向】

• 沪深两市今日成交额合计7185亿元，较上一日缩量约2141亿元。其中，沪市成交额3128.2亿元，深市成交额4056.7亿元。浪潮信息成交额居首，为77.15亿元。其次是三六零、中兵红箭、贵州茅台、中航电测，成交额分别为42.7亿元、42.4亿元、40.4亿元、37.9亿元。
• 北向资金全天净卖出10.14亿元，沪深股通出现切换，沪股通净卖出12.6亿元，深股通净买入2.46亿元。

【新股表现】

• 深交所新股一彬科技上市首日高开，收涨44%，触及盘中临时停牌；一彬科技主营汽车零部件的设计、开发、生产和销售。
• 北交所新股凯大催化上市首日高开，收涨38.82%；公司从事贵金属催化材料的研发、生产和销售，也提供贵金属加工以及失效贵金属催化材料回收服务。

【热门板块】

• 6G概念板块领涨，本川智能、金信诺20CM涨停，三维通信、世嘉科技涨停。
• 光刻胶概念股强势拉升，容大感光20CM涨停。
• 三大运营商尾盘拉升，中国电信收涨4.71%，中国联通收涨3.23%，中国移动收涨2.54%。

【热门个股】

• 创业板新城市尾盘触及涨停，走出两连板。
• 容大感光午后20cm涨停。公司表示，公司的干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，其中部分产品已进入核心客户的供应链体系。
• 上海电影尾盘封板涨停。公司拟收购控股股东上影集团所持上影元文化51%股权，收购价格6120.24万元；上影元文化独家运营包括《中国奇谭》原创动画IP、《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》《天书奇谭》等经典作品。
• 浪潮信息尾盘翻红，午后一度跌近5%，成交额77.15亿元连续三日霸榜A股。
• 新炬网络（信创概念）、世嘉科技（储能概念）3连板，新城市（新型城镇化概念）2连板。

【公司动态】

• 近日，洛阳矿业集团有限公司发生工商变更，原全资股东洛阳国宏投资控股集团有限公司退出，改由宁德时代全资子公司四川时代新能源科技有限公司持股。洛阳矿业集团有限公司成立于2006年7月，法定代表人为郭义民，注册资本12亿元，经营范围包括矿产品的销售、投资管理等。值得一提的是，该公司持有洛阳栾川钼业集团股份有限公司24.68%的股权。此前，洛阳钼业曾发公告称，洛阳国宏与宁德时代投资交易完成后，洛矿集团将成为四川时代全资子公司，四川时代将通过洛矿集团间接持有洛阳钼业24.68%的股权。
• 宝鹰股份公告，收到公司股东珠海航空城发展集团有限公司转发的由中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，获悉航空城集团通过非公开协议转让的方式将其持有的公司2.95亿股股份（占公司总股本的19.46%）转让给珠海大横琴集团有限公司已办理完成相关过户登记手续，大横琴集团合计拥有公司5.31亿股股份对应的表决权（占公司总股本的35.05%），公司控股股东将由航空城集团变更为大横琴集团，公司实际控制人未变，仍为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。
• 益客食品披露投资者调研活动记录表显示，整体来看，2023年以来鸭产品的销售价格持续上升，价格高于去年。此外，公司表示，目前来看，肉鸭的毛利率表现较好，且有持续提高的趋势，主要因为高苗价投放的鸭子在3月份中下旬才开始出栏，目前公司屠宰板块原料毛鸭的收购价格还不是很高。接下来，随着原料成本的提高，会对毛利率有一定的影响，但综合来看，目前鸭肉价格还是处在上涨的趋势。
• 山石网科披露投资者调研活动记录表显示，从下游的反馈来看，2023年一季度已经开始复苏。在没有新冠疫情防控等限制情况下，订单和商机都呈现回暖趋势，公司仍将积极关注市场动态，适时调整经营策略。
• 宁德时代在互动平台表示，麒麟电池预计将于2023年一季度量产，麒麟电池首发车型为极氪009。
• 中海达近期接受调研时表示，目前，公司车载端软硬件产品已定点应用在小鹏汽车、上汽集团、长城汽车、一汽红旗等汽车制造企业/智能驾驶方案商的多款量产车型。其中，截至2022年上半年，车载高精度定位天线新增定点长城汽车3款量产车型；惯性测量单元已完成车型定点，即将进入规模量产交付阶段。
• 银都股份在互动平台表示，公司的智能薯条机器人产品目前有接到少量的样机订单。
• 容大感光近期接受调研时表示，经过公司多年来的技术攻关，公司的干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，其中部分产品已进入核心客户的供应链体系，公司干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品的销售将会是公司未来业绩发展的驱动点，未来随着公司募投项目产能的逐步释放，公司将迎来新的发展阶段。

【行业政策】

• 上海黄金交易所声明，近日注意到某些报道称“澳洲珀斯铸币厂向上海黄金交易所出售‘掺杂’金条”。经查，该报道的内容背离真相，已经构成对上海黄金交易所的名誉侵权。上海黄金交易所称，相关方应立即停止侵权。上金所将保留采取进一步措施的权利，维护自身合法权益。

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生王梓萌 上海报道

2022年以来，消费电子终端市场一片低迷，手机、PC等需求迟迟没有起色。眼下，消费电子传统旺季的三季度已过，一众产业链公司表现如何？

据Wind数据，截至目前，A股消费电子板块88家公司三季报均披露完毕，49家净利润同比增长，其余均出现下降。而去年同期，净利润增长的企业为54家。

板块总利润的变化则更能表明趋势，今年前三季消费电子板块实现总利润255.2亿元，而2020年、2021年同期分别是270.4亿元，284.9亿元，总体而言，板块盈利出现明显下滑。

但在整体不振中，仍有业绩翻倍的公司，共有12家消费电子板块公司出现100%以上的业绩增速，其实不乏去年同期业绩下滑的企业。这些企业在行业下滑的情况仍保持翻倍，动力来自哪里？而那些出现较大降幅的企业，又有何特征？

利润下滑

由于多家智能终端巨头会在9、10月集中发布新品，每年三季度被视为电子消费的传统旺季。

但今年以来，消费电子市场走势低迷。分析机构Canalys近期发布的2022年第三季度智能手机市场数据显示, 全球智能手机市场连续三季度下跌，第三季度同比下降9%。

智能手机市场的悲观情绪进一步蔓延，无疑对整个产业链都有所冲击。A股消费电子板块多位于产业上中游，以零部件、设备、代工厂等为主，产业链业绩亦反映出当下市场境况。

一个最为明显的指标便是板块总利润的下滑。今年前三季度，84家（剔除三年中未完整披露数据的公司）消费电子公司共实现净利润255.2亿元，而2021年这一数据则为284.9亿元，整体降幅达10.4%。

单季度净利润表现呈现相同的趋势。今年前三季度单季，板块分别实现净利润67.2亿元、79.3亿元、108.7亿元，虽然仍旧呈现三季度“旺季”的特征，与往年特征一致。但同比来看，三个季度均出现下滑，同比降幅分别是22.2%、7.4%、3.7%。

从个案来看，板块的净利润降幅或很大程度上由两家公司带来——合力泰和欧菲光。前三季度，两家公司分别亏损15.2亿元、32.8亿元，而其去年同期分别实现净利润0.69亿元、-0.40亿元，降幅高达2292%、8024%。也就是说，光是两家公司就“贡献”了近48亿元的亏损。

这两家公司是消费电子产业链的典型代表。合力泰主要产品为显示、光电传感、柔性线路板、5G材料等部件，应用于消费电子、智能穿戴、智能零售、智能汽车及智能工控等领域。其中，触控显示类产品贡献营收最大，客户有三星、华为、荣耀、小米、OPPO、传音等通讯品牌。今年前三季度，公司实现营收90.43亿元，同比下滑22.77%，净利润亏损15.2亿元，下降2292%。

在半年报中，公司曾解释业绩恶化的原因，将其指向了手机市场的需求不振。其称，上半年全球智能手机出货量持续下滑，成熟产品之间价格竞争加剧，进一步压缩中游厂家毛利润，为应对大客户交付需提前备货，公司生产经营面临挑战。

而欧菲光今年业绩亏损则主要与被剔除供应链相关，相关采购关系在2021年第二季度终止。自去年二季度以来，公司已连续6个季度发生亏损。

欧菲光在三季报中表示，营收的减少主要系境外特定客户上年终止采购关系及其他客户发货量减少影响。雪上加霜的是，大额资产减值损失亦导致了业绩亏损，前三季度，欧菲光各项资产减值准备计提额达14.96亿元。

其对于资产减值的描述，也透露了行业境况的一角。欧菲光解释称，存货减值系因“下游消费电子市场影响，部分存货的市场价格低于可变现净值。”同时，因下游消费电子产品销量下滑，公司结合行业环境、生产经营情况等因素，对相关具有减值迹象的固定资产、无形资产进行了计提。

寻找增量

不过，在低迷市场中，消费电子板块仍有业绩突出的企业。

21世纪经济报道记者注意到，前三季度，板块内包括恒铭达、朝阳科技、东尼电子、奋达科技等12家企业净利润增速在100%以上。

其中，东尼电子前三季度实现营业总收入14.32亿元，同比增长55.9%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长289%。公司主营业务为超微细合金线材及其他金属基复合材料，其表示，消费电子、光伏、医疗、新能源业务营业收入及毛利均有提升；此外，汇兑收益和政府补助有所增加。

另一家主营磁性元器件的公司在前三季度也实现了业绩高增。公司相关人士对记者表示，“业绩增长确实有经营改善的原因，但更多的是政府补贴带来的影响，汇兑也带来了一定收益。”

由此看来，本期非经常性损益对相关企业的影响较大。

而安洁科技是板块中少见的描述消费电子业务增长的企业。公司表示，前三季度公司业绩增量一方面来源于国际客户智能手机产品迭代、产品技术升级带来单台价值和市场份额的增长，带动消费电子业务业绩增长；另一方面，随着新能源汽车国际客户出货量的增加、产品升级，推动公司新能源汽车业务盈利能力稳步提升。

安洁科技是苹果供应商，其所指的国际客户产品迭代或指向苹果新机发布。苹果确实已是下游市场中难得的亮点。苹果10月底发布的2022财年第四财季财报（7-9月）显示，在受外汇负面影响的情况下仍实现收入超市场预期，实现营收901.5亿美元，同比增长8.1%，净利润207.2亿美元，同比增长0.8%。

但作为板块风向标的苹果，下游需求也在面临调整，这正反映出消费电子板块变化的冰山一角。尽管苹果Pro系列反馈乐观，但普通版本面临砍单，市场预计iPhone出货量面临下滑风险。野村证券近期发布的报告指出，2022年第三季度产业链公司业绩同比亮眼，但四季度及2023年上半年面临压力。

从当前的情况来看，四季度消费电子行业或将继续承压，多家受访的产业链公司对此亦不乐观。

前述受访人士表示，“能够和之前保持一样（的增长）已经很不错了。”更多的上游零部件厂商则对四季度行业表现表示“不好预测”。

而就安洁科技谈及的第二个原因，此前21世纪经济报道记者在多个文章中指出，相关产业链公司正从消费电子转向新能源汽车寻找增量，这在多家公司的三季报中有所体现。

例如兴瑞科技表示，公司重点聚焦新能源汽车电装及智能终端相关业务的研发和拓展；美格智能称应用于新能源车智能座舱领域的5G智能模组、5GFWA产品交付大幅提升；奥海科技则提到，“非手机板块业务显著增长。”

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2月9日消费电子板块较上一交易日上涨2.41%，莱尔科技领涨。当日上证指数报收于3270.38，上涨1.18%。深证成指报收于12048.27，上涨1.64%。消费电子板块个股涨跌见下表：

从资金流向上来看，当日消费电子板块主力资金净流入3.7亿元，游资资金净流出1.95亿元，散户资金净流出1.75亿元。消费电子板块个股资金流向见下表：

北向资金方面，当日消费电子板块北向资金持股市值为375.72亿元，增持3.6亿元。其中增持最多的是立讯精密，增持了2.68亿元。减持持最多的是蓝思科技，减持了1.14亿元。消费电子板块北向资金持股变动明细见下表：

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