克鲁格曼三角名词解释(保罗克鲁格曼)

2023-06-29 23:57分类：黑马捕捉阅读：

——上海新金融研究院（SFI）学术委员会成员、中国金融四十人论坛（CF40）成员、北京师范大学金融研究中心主任钟伟《中国经济的“不可能三角”及政策选择》

抖音是重算法轻粉丝的流量流量逻辑，短视频权重的排序大概是完播率>点赞率>评论率>转发率，直播电商多半也会延续这个流量推荐算法，只不过直播电商还会涉及转化率、复购率等电商的参数，这些将让抖音面临新的流量分发挑战。快手优先基于用户社交关注和兴趣来调控流量分发，主打“关注页”推荐内容。快手的弱运营管控直接“链接”内容创作者与粉丝，加深双方粘性，沉淀私域流量，诞生了信任度较高“老铁关系”。

风格偏向激进的投资者，比较注重景气度和确定性，对估值不是很看重。

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显然，某些西方知识分子没有保持近代以来的实证主义传统和严谨的学术作风，用意识形态将世界简单地一分为二，为西方抗疫失败辩护，用“民主”和其他的道德观来批评中国的抗疫。

当大爷的时候不多，当孙子的时候倒不少

关于碳市场的未来展望，我们知道，在全世界任何国家排放二氧化碳对地球的影响都是一样的，应对气候变化是国际社会的共同问题，因此，旨在低成本、高效率解决气候变化问题的碳市场从出生的那一刻起就是一个标标准准的国际化市场。

20世纪80年代后期，日本经济体制的异常催生了大规模的投机性资产价格泡沫，泡沫是由日本中央银行日本银行通过称为“窗口指导”的政策机制对银行规定的过度贷款增长配额造成的。经济学家保罗克鲁格曼解释道︰“日本的银行放贷多，但对借款人质量的考虑比其他任何人都少。在这样做的过程中，他们帮助将泡沫经济膨胀到离谱的程度。”

一般这样的行业都处于初创期，只要成长速度足够快，现金流可以通过市场融资获得。这类风格一旦成功，后面的回报是惊人的，但如果公司迟迟难以兑现利润，那就得遭遇投资者用脚投票。

此外，为纪念我国卓越的世界经济学家浦山先生，并推动我国国际金融与新金融的研究和发展，上海新金融研究院于2016年7月发起成立上海浦山新金融发展基金会，并与中国世界经济学会战略合作，联合主办浦山奖。

还有更极致的女性流浪者样本。

人民日报、新华社、光明日报、中国日报、中国青年报剖析了上述论调的本质——个别美国媒体和西方知识分子将人类共同面临的疫情挑战工具化、武器化，是为了形成“双标”，达到不可告人的政治目的。

首先，碳中和的挑战前所未有。宏观经济有一个“不可能三角”，就是保增长、调结构、防通胀，三者不可能同时实现，只能选择两个目标。作为世界最大发展中国家，中国过去处在高速发展阶段，优先选择保增长和防通胀，于是牺牲了调结构。现在碳中和的推出，本质就是在调结构，要调整经济结构、能源结构甚至金融结构。这是对过去路径的重大调整，必然伴随着挑战和压力。

中国广阔的市场、充沛的新能源资源、成熟的产业链、世界级公司和碳市场支持我们引领第三次工业革命

同时在能源不可能三角的框架下，碳中和也迎来发展机遇。所谓能源不可能三角，是指“安全、环保与成本”三者不可能同时实现，只能选择两个目标。碳中和选择了绿色能源，就要面对安全和成本的二选一。而中国广阔的市场、充沛的新能源资源、成熟的产业链以及世界级公司正为发展大规模、低成本、重安全的产业提供最好的解决方案。同时碳市场和绿色金融市场也为这次第三次工业革命保驾护航。

回顾历史，每一次全球工业革命都会开启一轮技术长周期带动的经济增长，大约持续60-100年。比较前两次工业革命，都形成了能源供给、产业消纳与金融支持的协同创新发展的经济体系，或者说工业革命源于能源革命，能源革命又源于金融革命：第一次工业革命，英国形成了“煤+火车+银行”体系，造就了日不落帝国。为什么工业革命发生在英国？实际上在英国工业革命之前，英国已做好金融准备，建立了世界上较早的中央银行——英格兰银行，较早的证券交易所——伦敦证券交易所，以及最早的债券市场体系，提供了大规模、低成本的长期资金，直接助生了能源革命和工业革命。

第二次工业革命，美国形成了“石油+汽车+资本市场”的体系，成就了美国超级大国。能源供给是石油，是洛克菲勒的标准石油公司；消纳应用是汽车，福特设计的流水型生产线上的T型汽车把洛克菲勒标准石油公司生产的石油消纳得干干净净；金融支持是银行加资本市场，为石油、汽车提供了大规模、低成本的长期资金，使美国得以异军崛起、突飞猛进。

美国著名学者杰里米．里夫金认为，目前全世界正处在以风光新能源、信息技术、生物技术并发为代表的第三次工业革命。而第三次工业革命可能将形成“新能源+电动车+碳市场”的体系，各国都在争夺这一体系的主导权。里夫金认为，中国机会最大。

这是因为，在能源供给侧，中国目前已经拥有世界最大的风光新能源生产体系，2020年风电、光伏新能源装机总量分别是2.81亿、2.53亿千瓦，合计5.34亿千瓦，而且风光装机总量2030年要达到12亿千瓦，这意味着每年还要新增加6000多亿千瓦装机。中国光伏产业具备全产业链的竞争优势，包括上游硅片、中游电池与电池板以及下游发电站，都有巨大的优势，隆基股份去年市值就已经超过神华公司，目前市值五千亿。在能源传输侧，中国“长距离、大容量、低损耗”的特高压电网技术成熟，在世界居于领先地位。在能源消费侧，我国的新能源汽车与储能产业发展迅速，据工信部肖亚庆部长宣布，我国新能源汽车产销量连续6年稳居世界第一，累计销售550万辆。

而在绿色金融方面，我国拥有目前世界上最大规模的绿色信贷市场。截至2020年底，中国本外币绿色贷款余额约12万亿元，存量规模居世界第一；绿色债券存量约8000亿元，居世界第二。中国还是世界上最大的碳市场，上月开启的全国碳市场年配额近40亿吨，是欧盟的两倍，世界第一。从7月16日开市至7月30日合计11个交易日，全国碳排放配额即CEA累计成交量595.19万吨，累计成交额2.99亿元，平均价格50元，是试点碳价格的两倍以上，取得了“开门红”的骄人成绩。当然，接下来如何兼顾价格稳定和持续流动性是个难题。如果我们能够把碳市场做大做强，既有规模、亦有流动性、且价格反映真实边际减排成本，将其发展成一个新兴的金融市场，可以为中国碳中和促进解决大规模、低成本的长期资金，那么中国就有可能抓住第三次工业革命的巨大历史性机遇，通过发展绿色技术、绿色产业、绿色金融，从资源依赖走向技术依赖，从而实现一个长的技术增长周期。

首先，政策要严，因为碳市场是个配额市场，未来的碳交易市场需要从目前的强度减排走向绝对总量减排，所以一定要严格。因为碳市场的核心是总量与交易，即“cap and trade”，“No cap ，no trade”，没有总量就没有交易。没有总量，这个市场的有效性大大降低。同时配额的分配方式要实时增加拍卖比例，未来碳达峰之后可以考虑做总量减排。政策一定要严，碳市场“短期价格看需求，长期价格看供给”，而配额的供给和需求都取决于政策的严和松。

第二，数据要准。因为碳市场是一个建立在能源数据统计体系上的虚拟市场。如果能源的统计、监测、分析有问题，数据的真实性、完整性、准确性就有问题，将会是碳市场的灭顶之灾。随着碳市场从电力行业扩大到石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、民航这八个行业，这些行业能源使用多样化、排放过程复杂化、生产流程多元化，对能源统计和监测带来更复杂的要求。

所以他建议未来中国的碳交易市场，不管是配额分配的一级市场还是二级交易市场，都应该适时考虑在目前的排放因子核算法和物料质量平衡法的基础上，适当增加以CEMS在线监测为代表的直接测量法。并在一、二级市场建立基于人工智能、区块链、云、大数据等现代科技基础上的一级市场检测比对、量化核查的大数据体系、系统和平台。在二级市场建立防止操纵市场、防止违规交易的大数据预警系统。只有这样才能促进建立真实完整准确的数据系统，做到数据要准。

第三，市场要活。市场活了，才会有流动性，有规模，价格才能够反映真实的碳排放边际减排成本、综合社会成本与外部性成本。碳市场的有效性、流动性和稳定性取决于严肃的定价机制，需要吸纳更加多元化、规模化的参与主体，要吸纳数量足够多的，具有不同风险偏好、不同预期、不同信息来源的市场主体，只有主体多元化，才能形成公允的均衡价格，市场规模要足够大，兼顾持续性、有序性、成熟性和稳健性。同时要推出更加市场化与金融化的产品，以满足信用转换、期限转换、流动性转换等市场基本功能，还需要更加透明化和包容性的监管，要严格保护投资者的利益，要执行全面的信息披露制度，以促进严肃定价。