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化工行业一季度业绩超预期、表现抢眼，98%的公司业绩预喜；需求好转、化工产品价格回升带动细分龙头鲁西化工（000830.SZ）业绩同比增超50倍！“两化”合并万亿级航母起航，带动行业景气度持续上扬，醋酸细分行业龙头江苏索普（600746.SH）近三个月股价翻倍。碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇，有望实现长久的成长窗口!

01、“两化”合并万亿级航母起航

3月31日晚，国务院国资委发布消息，经报国务院批准，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组。投资者应该关注“两化”合并后的长远影响：

强强联合形成规模效应。两家公司合并重组之后的新公司总资产可以达到1.4 万亿元，营业收入能达到 1 万亿元。规模上看新公司将成为全球最大的石油化工公司之一。

合并提高板块之间的协同效应。合并可以让两家公司在能源、橡胶、塑料、农药、化肥、电子气体、氟化工等多个领域的业务存在协作的机会，预计将大幅提升国际竞争力。

合并后新公司企业规模有望跻身全球能化企业前十，两大集团旗下多家上市公司有望受益。中化集团控股中化国际（SH, 600500）、中化化肥（HK, 00297）、中国金茂（HK, 00817）、鲁西化工（000830.SZ）等多家上市公司；

中国化学旗下控股安迪苏（600299.SH）、沈阳化工（000698.SZ）、昊华科技（600378.SH）、风神股份（600469.SH）、沧州大化（600230.SH）、安道麦A （000553.SZ）、克劳斯（600579.SH）及海外上市的倍耐力、Elkem ASA等股票。

02、碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇

据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，华安证券认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段，也将带来化工行业颠覆性变革和机遇：

第一阶段分步达峰。对于高耗能的产品或产业会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口；

第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。

第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。

03、一季报预告超预期、券商预计会持续走高

（1）预喜率98%

平安证券统计，截止2021年4月8日收盘，A股化工板块共有66家上市公司发布一季度业绩预报：预告净利润同比上限为235%，同比下限为100%；环比上限为124%，环比下限为112%。

平安证券认为相较于去年低基数对同比的影响较大，环比数据比同比数据对判断化工行业的景气度更有意义。环比来看，化工行业的业绩增速环比继续增长。环比增速200%以上、100-200%、0-100%、环比扭亏、环比负增长的企业占比分别为20%、44%、23%、11%、2%。当前节点来看，基于66家公司预报的业绩环比数据，98%的公司业绩预喜，平安证券认为化工行业的一季度大概率存在较多的亮点。

（2）经济复苏、需求好转、价格回升是预告业绩高增的主要原因

整体来看，一季度预告业绩高增的主要原因经济复苏、需求好转、价格回升。

首先国内经济走出疫情的影响，下游需求持续恢复。汽车、家电、纺织等行业的景气度持续回升，休闲消费在持续的恢复中，带动成品油以及相关的产业的恢复。

能源和化工产品价格持续回升。能源和化工产品价格自2020年3-4月份进入低谷，随后在原油价格的支撑下震荡上行，截止一季度末，能化产品的价格上行动力依然较为充足。下图展示了主要能化产品一季度价格环比的涨跌幅度。除了原油成本面的支撑之外，需求的旺盛、部分产品海外供给端收缩、国内外不可抗力等因素，也是此轮价格上涨的重要推手。

企业层面看，一季度预告业绩高增的原因还包括新增产能的投放（如恒力石化150万吨乙烯项目于2020年三季度实现商业化运营开始为上市公司贡献盈利；新安股份新增15万吨有机硅单体产能）、成本控制、业务结构调整（如硅宝科技收购成都拓利，工业用胶销量提升）和订单量增加（如新纶科技电子功能材料产品海外订单同比大幅增加）等因素。

开源证券认为，化工行业高景气将依然延续，最终也将体现在业绩的不断兑现上，进入 2021 年一季报披露期，化工板块业绩有望超预期，近期化工板块的回调企稳或带来较佳的配置机会。

04、小结

在全球经济持续复苏及补库周期驱动下，国盛证券继续坚定看好化工景气向上趋势。未来 1 个月化工行业一季度业绩释放有望鼓舞市场对于周期的信心，从目前看二季度的业绩水平将持续环比改善，市场悲观的预期有望逐步平复修正。

l 化工核心资产类已调整至估值合理水平，建议逐步配臵，中长期看这个位置只输时间不输空间。国盛证券认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续，而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头，继续看好万华化学(600309.SH)等优质公司。

l 化工贝塔行情开启，建议重点关注低估值+周期景气向上的弹性标的。在疫情好转全球经济重启下，化工品景气度显著提升，国盛证券尤其看好化纤和纯碱两个板块，前者受益于纺服链的需求复苏，后者受益于供给增长受限以及下游包括光伏等领域的需求持续快速增长，建议重点关注低三友化工(600409.SH)、恒逸石化(000703.SZ)等。

l 继续坚定看好炼化板块：中国民营炼化本质上是芳烃链向上游扩张下的新型化工型炼厂，具备极强的后发优势。站在国内角度，国盛证券认为未来 3-5 年低碳排放的新型炼厂市占率将进一步扩大，配额放缓是短期因素。站在全球角度，坚定看好中国新型炼厂出海并在全球市占率的快速提升机遇。

【报告来源：国盛证券-化工行业：看好低估值高景气龙头和优质成长股、平安证券-化工行业周报：“两化”合并，投资者更应关注长期影响、平安证券-化工行业一季报业绩前瞻：关注一季报业绩超预期子行业和上市公司、华安证券-化工行业周报：万华再创最佳一季等】

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开户条件及相关流程介绍

目前期货已推出网上开户，各家期货公司纷纷推出了他们的期货网上开户口号，“四个步骤、三分钟完成开户”、“足不出户，极速开户”等等，期货网上开户真的只需要三分钟？要完成开户的整个流程我们需要做些什么呢？

一 开户前需要做的事

不论是网上开户还是营业网点现场开户，我们都需要准备好身份证原件和银行卡原件，没有证件的话是无法进行开户的哦~

网上开户的话还需要保证畅通的网络环境，最好是使用网速较快的WIFI，开户实际花费时间很大程度上取决于你的网络，当然现场签署合同的话就另当别论啦。

二 开户流程中的那些重要环节

1.风险揭示

期货交易中风险控制肯定是放在第一位的，所以在期货开户过程中，期货公司需向客户提供《期货交易风险揭示书》。大家一定要仔细阅读哦，理解后需要在该《期货交易风险揭示书》上签字。

2.采集影像资料

包括头部正面照、身份证正面和反面照片以及银行卡照片。

3. 签署合同

期货公司在接受客户开户申请时，双方须签署《期货经纪合同》，小伙伴们要认真填写合同相关资料哦，确保提交信息的真实完整。

4.银期签约

目前开立期货账户与证券账户不同，证券账户在开立时一般会直接办理好银证签约，但是目前期货账户开好后，还需要客户去银行柜台或通过网上银行来办理银期签约，这个是很多小伙伴们容易忽视的地方，以为完成网上开户手续后就可以开始入金交易了，但其实还没有对接银行卡。

银期对接成功后，就可以正常出入金和进行交易了。

另外，参与金融期货交易的客户在开立金融期货账户前，还需要进行知识测试和投资者适当性评估，手续比商品开户略复杂，具体可以咨询期货公司。

同时，目前网上开户仅限个人哦，企业开立期货账户仍然需要去营业网点现场办理呢。

So,学完今天的内容，你觉得期货开户只需要三分钟吗？网上开户的操作流程可能确实只需要三分钟，但是需要我们提前准备好证件等相关资料，需要保证网络通畅，同时别忘了收到账号密码后及时去银行办理银期对接。

当然了，网上开户的上线确实比以往的现场开户方便了很多，大大节省了我们的时间。

最后温馨提示：

哪些人不能参与期货交易？

根据《期货公司监督管理办法》，开立账户应当出具合法有效的单位或个人身份证明或者其他证明材料，企业客户及个人客户需年满18岁，并且不存在下述所列情况：

根据《期货交易管理条例》和《期货公司监督管理办法》，下列单位和个人不得从事期货交易：

(一)国家机关和事业单位；

(二)中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会的工作人员及其配偶；

(三)期货公司工作人员及其配偶；

(四)证券、期货市场禁止进入者；

(五)未能提供开户证明材料的单位和个人；

(六)中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

来源: 同花顺金融研究中心

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