【行业分析】

足球“洪荒之力”蓄势待发

体育政策东风，有助瑞姆乐园落地：瑞姆乐园是公司自主设计，并将重点打造的儿童健身/娱乐为一体的新型主题乐园，弥补市场空缺。国家大力发展体育产业的政策出台，瑞姆乐园的健体结合形式也有望受到政府的青睐，加速其落地。目前公司瑞姆乐园团队正在组建中，并已与一些地方政府洽谈合作，明年将建设几个样板园，包括户外&室内等。

主业转型方向明确，股权投资具备增值空间。

改善资本结构， 降低财务风险

主力资金、超级复盘

地产业务有加速空间。公司目前土地储备绝对量不大，但拿地时间很早，增值空间较大；在土地市场沉寂多年之后，公司13年通过收购仪征公司股权和招拍挂共在江苏仪征市增加了23万平的土地储备；加上目前沈阳和大连的在建项目，公司14年以后的地产业务有加速发展的可能。

公司业绩符合我们的预期，业绩拐点初步确立，深度基本面分析请关注2014年7月18日深度报告《插翼足球传媒，独辟LED成长之蹊径》。

公司瑞姆乐园项目推进难度大、瑞姆乐园营利性不达预期，公司内销市场拓展不及预期。

体育器械内销布局有望提速：公司体育器械主要包括各类儿童车和健身器械。轮式儿童车已开始拓展内销市场，专注打造瑞姆儿童品牌，将在国内建立1000个实体销售网点及天猫店。瑞姆儿童车还将积极与学校对接，推广并设立青少年轮式车体育比赛，在政府鼓励全民健身的大背景下，也有望得到体育总局的支持。目前公司健身器械仍以出口为主，后续有转战内销的可能。

积极拥抱互联网贵人鸟曲线参股虎扑体育/

受让方将借助公司在赛事管理及运营、体育场馆运营管理、休闲健身、体育经纪、体育彩票等方面的已有的资源和经验，配合全新的公司治理理念和公司文化注入，在产业化浪潮中乘风破浪，成就王者归来。

这是中国企业首次控股欧洲顶级联赛足球俱乐部，自此之后，互动娱乐将毫无悬念地成为A股市场的足球概念龙头股。西班牙人队也有可能成为中国球员前往海外踢球的新平台。

然而，高兴了没多久，事情很快出现反转。针对此消息，足协新闻办负责人表示：里皮近期未接受过专访，新闻系加工而成。这一辟谣，又引得一众网友大呼遗憾。

类别：公司研究 机构：国金证券（600109）股份有限公司 研究员：周文波 日期：2014-10-24

类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：乐加栋，郭镇 日期：2015-02-16

风险

类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：韩轶超 日期：2015-04-30

事件评论

爱建证券在最新发布的研报中指出,目前我国体育产业增加值仅占GDP的0.6%,发展空间巨大;若2025年我国体育产业总规模达5万亿元,这也意味着产业20%以上复合增长率的长达十年的黄金时期已经到来。

相比鸿博股份的主业延伸,其他行业如传媒业的跨界更能显示网联网彩票业受到的追捧。2014年4月,粤传媒公告称,公司全资子公司广州先锋报业有限公司与广州天夏科技有限公司合作开发的彩票代购服务平台“云彩彩票”已完成互联网、手机客户端及手机下载网站的上线准备工作,已全面上线运营;2014年5月,综艺股份收购北京盈彩。

聚焦“大金融、大消费、大基建”，新兴产业亮点十足。公司积极培育战略新兴产业，参股东方证券等金融机构，计划通过自建或收购券商、保险等打造全牌照金控平台；O2O模式切入进口商品直销，布局大消费领域；控股申花布局体育产业也充满想象空间。

亚洲：伊朗、日本、韩国、沙特阿拉伯、澳大利亚

为此,贵人鸟将与虎扑体育构建战略合作伙伴关系,首先双方拟合作成立体育产业基金,基金目标规模20亿,专注于投资中国体育产业中的新兴和成长型公司,重点关注O2O体育运营、体育培训与个人健身服务和体育网络媒体等细分领域。同时,双方将开展线上线下合作,贵人鸟自称,要努力形成公司线下体育产业资源和虎扑体育线上流量资源有效商业化的双赢局面。

2014年12月31日,国家体育总局印发 《关于推进体育赛事审批制度改革的若干意见》,除全国综合性运动会和少数特殊项目赛事外,包括商业性和群众性体育赛事在内的全国性体育赛事审批一律被取消。

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