当地时间6日，一年一度的投资界盛宴伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）股东大会在“股神”沃伦·巴菲特的故乡奥马哈举行。

93岁的巴菲特与其“黄金搭档”、99岁的查理·芒格在股东大会上，和来自全球的投资者进行了长达5个多小时的互动问答。第一财经记者整理了今年两人的十大金句。

巴菲特：如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行

巴菲特股东大会下午场的第一个问题与银行业有关，巴菲特一边说着“让我们用银行术语来回答这个问题”，一边把桌子上放了一天的牌子翻了过来，上面写着“可以出售”和“持有到期”。

巴菲特谈到了银行业恐慌的传染，他说有时恐慌是合理的，有时则并非如此。巴菲特的父亲在大萧条初期因银行挤兑失去了工作，但现在银行业已经发生了变化。联邦存款保险公司（FDIC）的设立是极具远见的举措。

巴菲特说，如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行。尽管联邦存款保险公司为所有存款支付100%的保险，人们仍以各种疯狂的方式感到担忧。这是不应该发生的。政治家、机构和媒体在传递信息方面做得非常糟糕。

芒格：价值投资者应习惯收益减少

芒格就如何在快速变化的环境中保持投资成功，向价值投资者提出了建议：“习惯收益减少。”

巴菲特：其他人做蠢事给你投资机会

巴菲特表示，当其他人做出错误的决定时，专注于价值的投资者会获得机会，“给你机会的是其他人做愚蠢的事情。”

芒格：分散投资不应成为金科玉律

芒格说，分散投资已经成为一种标准的投资规则，有助于降低风险，创造一个更有弹性的投资组合，但投资教育者做的过头了。

“现代大学教育中教导的一个愚蠢的事情是，在投资普通股时，必须进行大规模的分散投资。” 他说，“这是一个疯狂的想法。拥有大量易于发现的好机会并不容易。”

巴菲特：AI无法改变人的思考方式

巴菲特说，人工智能确实可以做到非常多出色的事情，“比尔·盖茨之前把我带去看他们最新的技术，可能还不是最新的版本，这个比我想象中的进步快多了，AI可以做非常多的事情”。

但这让他反而有一些担忧：“因为觉得没有办法去完全掌控它，在未来200年的时间里面，我觉得我们也没有选择，必须要去接受它和应对它、使用它。人工智能可以改变世界上的一切，除了我们人的思考方式。”

芒格：美国应该与中国进行大量的自由贸易

芒格在谈到中美关系时说： ”如果有一件事我们应该做，那就是与中国相处，我们应该与中国进行大量的自由贸易，这符合我们的共同利益。”

芒格：我们不需要那么多财富管理经理

“让世界上最聪明的人从事财富管理对文明是有害的，我们不需要那么多财富管理经理。”芒格说：“我现在看到的这些财富管理人，我真的非常不喜欢他们的所作所为，我觉得因为有他们，这个世界变得很疯狂。”

芒格：若没有尝试过不合理的极端目标，马斯克不会取得现在的成就

芒格认为，如果没有尝试过不合理的极端目标，马斯克就不会取得现在的成就。他说：“马斯克高估了自己，但他很有天赋。他喜欢承担不可能完成的工作并去做。相反，沃伦和我寻找我们能确定的简单工作。”

巴菲特则表示，马斯克很聪明，致力于解决不可能实现的事，对自己来说，那是一种“折磨”。

巴菲特：“代币”成为世界储备货币是一个笑话

巴菲特说，人们可能对美元失去了信心，但这并不意味着比特币就会大放异彩。当谈到世界储备货币时，他说：“忘掉所有的玩具吧——任何代币都是一个笑话，那是疯狂的。”

巴菲特：美国政府在解决气候变化问题上不是很有成效

巴菲特称，美国政府在解决气候变化问题上不是很有成效，主要因为政府无法规定资本的流向，在能源转型方面的工业产能导向并没有统一的目标和方案。他称，在未来20年，还会继续投资能源领域。

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

今天资本市场热议的话题是“鹅厂”。

腾讯宣布，计划将所持有的约4.6亿股京东集团股份作为中期股息派发给腾讯股东。自此，腾讯所持有京东股票，将从17%降为2.3%，腾讯不再是京东第一大股东。

不分钱分股票这件事，对A股市场的投资者来说比较陌生，但是在港股和美股还是比较熟悉的。腾讯这波别出心裁的分红，可以算是中国股市历史上最大的一次分红了；要知道，按照京东集团目前的股价计算，这笔股份价值价值超过了1000亿元。

每21股腾讯股份将获派1股京东集团股份，市场担心有相当部分人收到京东股票后会卖出，于是京东今天就跌了。与此同时，这也带动腾讯系的不少公司股价下跌，毕竟都担心被“分红”。但是话说回来，1000多亿的金额在二级市场减持难度是挺高的，中概股今年被锤得很惨，京东集团算是很抗跌的了，也不见得有分红的股民都会卖。

京东的股东可能不开心了，但达哥觉得这种影响是暂时的。总之，这件事对腾讯来说是有利的，股价涨了，国家税收也有了，京东股权更分散，也更有利于实控人管理公司，是一个多赢局面。

既实现了股东的“共同富裕”，也响应了共同富裕的目标和反垄断的政策。细数腾讯过去这些年在投资的眼光和嗅觉上，也非常不错。咱们炒股，除了价值投资以外，不就是炒政策和炒新吗？从这个层面来说，互联网大厂很多时候的一些布局，都是很值得借鉴的。

对于投资中概基金的朋友来说，其实坐着看戏就行，投资行业指数基金最大的好处就是整个行业全部打包，行业里的公司爱怎么打怎么厮杀都行，反正我们押注的是整个行业，只要这个行业不死，对于投资它背后的基金来说根本不用担心。

这也是投资基金的好处，行业内再怎么竞争，最后的总量是一样的，一家公司衰落了，总有一家公司顶上来，我们只要保证这个行业不死，其他的当个吃瓜群众看戏就行了。

说完“鹅厂”，咱们回到大A股的主题。

今天的市场表现挺分裂的，妖股退潮，权重回归。妖股出现狼来了的走势，把小盘股也全线拖下水，这也是今天杀跌个股家数很多的原因。跌停个股有32只，但涨停板数量依然没有出现大幅减少。很显然，这次退潮，依然不够彻底。

指数涨了，主要是受“宁王”和“茅王”的带动，但有近3000股下跌，想来大家情绪上也不好。市场状态没啥变化，反正都是在强势板块中来轮动，这恰恰说明了现在的市场不强，整体性机会没有。有亮点的就是大消费，最近各个细分领域在反复动，但到现在也没看到领头羊。

达哥之前提了几次做短线的思路，每天收盘，我都会统计两个数据，一个是涨停家数，另一个是涨停因素分析，主要统计涨停的板块效应、最高连板数等。连板数高的个股，自然也能带动板块内的其他个股上涨。比如京城股份是做储氢瓶的，带动了兰石重装；龙洲股份是冷链物流车的，带动了雪人股份等。

除此之外，还要识别市场目前的主流赚钱模式。

题材炒作如元宇宙、氢能源等；妖股上蹿下跳如三羊马、陕西金叶等；打板强无敌如多个连板股。如果这三个模式，会任何一种，最近的盈利应该都还不错；但如果都不会，最近可能收益就不太好。

其实，任何时候，都有人赚钱，也有人颗粒无收。咱们要允许机构权重“吃肉”，也要允许投机炒作“吃肉”，更要允许打板追涨“吃肉”，只是模式不同，并无优劣之分，也正是有这么多不同的盈利模式，市场才变得丰富有趣。

没赚到钱，核心还是模式不适应现在的市场，并不是模式错误，一种模式不可能持续跑赢市场，要理解自己的边界。“月盈则亏，水满则溢”，一种模式赚钱效应持续升温，就极有可能切换成其他模式。

打板的赚钱赚多了，可能打板就不赚钱了。趋势权重茅指数赚钱赚多了，那可能权重就不再赚钱了。风格在自己模式这边的时候，猛一点，敢于操作，把利润做大；不在自己模式这边的时候，怂一点，管住手，所谓少亏就是赚。

达哥觉得，对于妖股的炒作，人气一旦溃败，跌停潮自然就难于幸免。昨天妖股高位大分化后，今天是更进一步的跌停潮。不能严格止损的朋友，最好就不要去碰妖股，在主流板块上玩玩更有安全感，比如元宇宙、氢能源、电力、大消费等，都有低吸的机会。

无论是白马还是题材股，出现阶段性大涨后，都面临着较大幅度的调整，只不过优质白马股大跌过后，往往能强势拉回；而题材股爆炒后的深跌，则不知道猴年马月才能解套，这就是白马与题材炒作最大的区别。

同理，大盘指数短期没有出现暴涨，往往也不会出现大跌的走势，今年各大指数的年度涨幅相对都不大。也就意味着，明年市场下跌空间有限，继续缓慢向上概率大。

短期来说，上证指数今天尾盘冲了一下，接下来的明天或者下周一，就要看指数前面连续横盘几天的压力了，咱们谨慎乐观。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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