财经领域一直充满了各种新鲜事和趣事，其中既有让人感动至深的故事，也有发人深省的事件。

首先，回顾金融投资史上的“黑天鹅”事件。所谓“黑天鹅”是指极其罕见、难以预测且具有巨大影响的事件。在金融投资领域，这样的事件能够引发市场剧烈波动，给投资者带来巨大风险和机遇。例如，2008年全球金融危机就是一次典型的“黑天鹅”事件，引发了金融市场的震荡，并对全球经济造成了深远影响。

其次，我们可以从一则历史上的故事着手，瑞士出版社的一次误印事件。当年，一家瑞士出版社因为一个疏忽大意，将一本股票指南中的一只股票价格标错了一倍。由于该股票正处于市场热门，无数人纷纷购入，结果导致市场价格暴涨。而当真相大白时，股价迅速崩盘，出版社也因此遭受了巨额损失。这个故事虽然是个悲剧，但也引发了人们对于市场信息准确性和投资决策的思考。

最后，我们不得不提到创新金融科技对于金融行业的变革。如今，各种金融科技正在改变着人们的理财习惯，让投资变得简单易行。人们可以通过手机应用程序进行在线股票交易、外汇交易等操作，不再需要繁琐的手续和复杂的流程，更能够随时随地进行投资决策。创新科技的发展正在为普通投资者提供更多机会，也使金融产品更加普及化。

无论是投资市场中的黑天鹅事件，还是生活中的金融趣事、感人故事，都能够给我们留下深刻的印象。同时，创新金融科技也在改变着人们的理财方式，使投资更加简单便捷。让我们从这些故事和现象中汲取经验和智慧，为自己的财务规划和投资决策提供更多参考。

周度小结

近一月（2023.07.25-2023.08.24）市场指数涨幅2.36%，能化和农产品板块贡献Alpha收益，贵金属显示最大超额损失。

近一周，商品价格突破年内高点，单边上涨行情频现，主要来自宏观或基本面驱动；市场需求短暂上扬后回落。

上一周，截面多空策略高收益持续，市场β收益显著。

市场风险溢价

近一月，能化和农产品板块贡献Alpha收益，贵金属板块超额损失水平最高。

主要超额收益品种包括化工品（LPG、甲醇和橡胶）和农产品（红枣、豆二和生猪），除甲醇外各品种收益的市场β均不显著，生猪与市场走势背离。主要的超额损失品种包括豆菜系农产品（豆粕、菜粕）和黑色品（纯碱、铁矿、锡和焦炭），除豆粕和焦炭外，各品种收益的市场β均不显著。

数据来源：南华商品指数，聚宽，紫金天风期货

注：星号和柱形图分别标记品种的α和β，柱状颜色由深至浅标识β显著性水平由高至低

近一月，商品指数震荡走强，前几周的各品种走势趋同；近一周，商品价格持续上行，已突破今年以来高点，品种价格变动相对一致、近日有分化趋势。

数据来源：南华商品指数，聚宽，紫金天风期货

注：阴影标记近一月/周区间

因子风险溢价

近一周，各品种主力合约中均线突破占比先上升后下降，价格趋势性较弱，日间截面动量因子出现回撤。

数据来源：紫金天风期货

上周末至本周初，品种月差呈现back结构的占比上升，随后下降，市场需求在短暂回暖后再次低迷，近一周展期收益小幅回撤。

数据来源：紫金天风期货

近一周，市场指数大幅上涨，偏度和波动因子累积净值上升，商品出现单边上涨行情,持仓因子明显回撤，资金流向对于市场价格的驱动作用减弱。具体地，本周一及之前，偏度与波动因子同步取得正收益，市场上行源于偏离长期均值后的价格回复；周一后，流动因子与波动因子净值同步上升，部分低流动性品种价格上涨。

数据来源：紫金天风期货

注：阴影标记近一周区间

近一月，各风格因子收益相关性偏低。

数据来源：紫金天风期货

基金绩效归因

上周，市场指数收益率1.02%，各风格因子收益率均偏低或出现回撤。近一月，仅持仓因子净值涨幅超过市场指数，分别达到2.72%和2.36%；偏度和流动因子也取得一定正收益，后者月收益率超过1%。今年以来，市场指数收益率达到3.42%，持仓因子收益率略高于此，偏度因子仅有微弱正收益，其他风格因子均出现回撤。

上周，截面多空产品1-3收益表现持续领先，周收益率达到2%至6%，除均取得市场β收益外，产品2和3也取得显著超额收益，故后二者在市场上下行环境下均有相对稳健的收益表现；混合类产品8和9、混合类产品11和趋势跟踪类产品19分别取得显著的超额收益和市场β收益。今年以来，截面多空产品收益最高，但均来自近一月；套利策略和混合产品8收益表现次之，但在各个时间段分布相对稳定。

数据来源：紫金天风期货

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