近日，市市场监管局修订并发布了新的《上海市食品生产企业食品安全风险分级与信用分类管理办法》，将食品生产企业安全信用风险等级从低到高划分为A、B、C、D四个等级。该办法将于2022年10月1日起正式实施，一图读懂↓

资料：市市场监管局

编辑：陈婷

大智慧阿思达克通讯社12月17日讯，随着分级基金整体溢价率的回落，分级B的套利盛宴暂告一段落。不过，前期套利盘打压下分级A的大片折价，以及定期折算日的临近，却为分级基金A份额带来了估值行情修复的机会。

“分级基金A类份额具有固定收益的特征，因此一般来讲，其价格会围绕净值进行波动，若偏离过大，会逐渐向净值收敛，高折价表现为折价率缩小。”上海一券商研究员对大智慧通讯社表示。

上述研究员并介绍称，从定期折算的角度来看，对于高净值高折价的A份额来讲，定期折算属于利好，因为一部分资产会以母基的形式返还，可以按照净值赎回变现。

他并称，相当一部分分级基金定于每年1月2日进行定期折算，对于这些基金来讲，随着折算期临近，价格很大概率会向净值回归，因此当前高净值高折价的A类无疑为投资者提供了博取短期收益的入场机会。

最新数据显示，截至周二收盘，有17只分级基金A份额折价率在15%以上，其中，申万收益（150022.SZ）折价率高达21.19%，为折价幅度最深的一只分级基金。

以申万收益为例，假设随着估值行情修复，其折价率回落到15%附近，则以今日收盘价为持有成本来计算的收益率为7.9%。

此外，申万收益当前净值为1.1102元，价格0.875元，将于1月2日进行定期折算，届时，净值超出本金1.0000元部分，即0.1102元，将折算为场内申万深成份额分配给申万收益份额持有人，投资者可以直接赎回变现。

“如果市场开始调整，B级溢价回落，A级折价必定收敛，由于A级净值计算为日累加利息式稳定增长，A级价格将上涨。同时每年分红预期和债券去杠杆都会使得A级价格上涨，三重上涨预期A将有不错的收益。”长江证券在一份相关研报中称。

上述研究员并对大智慧通讯社表示，对于稳健型投资者而言，A类份额由于折价导致的隐含收益率大幅上升，带来了相当于无风险固定收益品种的配置机会。

同样以申万收益为例，其目前价格0.875元，降息后，该品种下期约定收益率调整为5.75%，假设市场利率不再发生改变，以现价长期配置申万收益，相当于配置了隐含收益率为6.57% （5.75%/0.875）的无信用风险债券。

最新数据显示，当前修正收益率在7%以上的分级基金A份额有32只。

“杠杆基金的溢价率得到平抑制，目前处于A\B双降的状态，有些A折价率处于15-20%的状态，合理折价在5-6%，过往经验折7-8%，折价超过10%均是机会，对于每年有6-8%收益的分级A，如此高折价已经是难得的机遇，建议资金果断购买分级A。”光大证券也在最新一期基金策略周报中称。

据悉，所谓定期折算，是指分级基金一个周期后（一个会计年度、一个运作年度或多个运作年度）的第一个工作日按照某种规则对基础份额净值、高风险份额净值、低风险份额净值进行折算。一般情况下，定期折算会把低风险份额（即A份额）净值重新调整为1，收益部分转换为基础份额，投资者可以赎回收益部分。

发稿：任海霞/古美仪 审校：孔驰

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 微博爆料weibo.com/dzhnews)

作者：唐维

股灾时分分钟让人亏掉50%的分级基金，终于对投资者也要“分级”了。

5月1日起，分级基金新政正式实施！沪深交易所于2016年11月25日正式发布了《分级基金业务管理指引》，将于2017年5月1日起正式实施。

1.快说说，跟我有什么关系？

从明天开始，如果你账户里没有30万证券类资产（近20个交易日日均值，不含融资融券），就不能投资分级B了。

2.那我现在账户里有的分级B怎么办？

你可以持有也可以卖出，但不能再买入。

3.我账户里有30万证券类资产，能直接买分级B吗？

你需要带上身份证前往券商营业部申请开通权限。

4.去营业部临柜开通，要怎么做呢？

准备工作：在交易时间打电话给券商客服，确认自己符合开通条件（包括风险测评结果、证券账户资产等等）。注意像佣金宝这种闲置资金自动转入货币基金的券商，货币基金的资产是不计入证券账户总资产的。所以如果自己空仓了，要让除货币基金以外的证券账户资产在开通前保持在30万以上（可以提前将货币基金赎回）。另外就是风险测评如果快到期了，要提前在网上再测一次。

营业部开通过程：现场考试，录视频，拍照，签字。

5.我没有资格开通，是不是错过很多机会？

分级基金有点复杂，写一万字也未必能说清。你只需要大概有这么个直观的印象：行情好的时候可以买分级B，带杠杆，赚得快，看好哪个行业就买哪个行业的分级B；行情不好的时候千万不要碰。

分级A是收利息的，获利模式包括长持收息、搏下折、套利。不能作为打新股的“门票”。除非分级A折价大，否则普通投资者没有必要持有。

分级B是借钱炒股，波动较大，适合趋势性持有。需要支付利息、双份基金管理费、双份托管费、双份标的指数使用许可费，不适合长持。一旦发生下折，会瞬间把杠杆降低，将浮亏变成实亏，再也没有机会翻本，所以风险巨大。

分级基金是个比较小众的东西，它的规模已经证明了它的价值。要知道钱是最聪明的，如果真有很多机会，当然有大量资金进去。

就现在的行情而言，不开通分级B并没有什么损失，可以等到大行情来了再做打算。

6.新规对分级基金有啥影响？

分级基金流动性会大幅度下降，到时候折价套利可能会减小基金规模。

分级基金A、B份额的持有人结构分化巨大：分级A，机构持有者比例达到90%以上，高度控盘；分级B，散户持有者比例达到85%。此次新规限制30万以下的散户交易，将大大降低分级基金市场活跃度。

截至2016年底，132只分级基金稳健份额即A份额合计规模为714.87亿份，机构投资者持有份额高达662.31亿份，占比达92.65%，个人投资者仅持有52亿份左右。而分级基金B份额去年底共715.73亿份，机构持有110亿份，占比仅为15%，个人投资者占比高达85%。这85%的个人投资者当中，大部分资产低于30万。

7.分级基金会怎么走？

据统计显示，截至一季度末，上市的132只股票型分级基金A、B份额合计为1373亿份，比去年底减少58亿份，单季度缩水4%。另外，132只分级基金中，有97只一季度份额缩水，占比达73%。

由于分级基金份额在不断下滑，不少分级基金已成迷你基金。2016年清盘18只基金，分级基金便占了10只。长期来看，不少迷你分级基金很可能被迫退市、转型甚至清盘。而当前来看，分级基金转型成上市型开放式基金（LOF）或成趋势。

下周一起，成立于2012年5月8日的分级基金申万中小板，自动转换为LOF。今年以来，已经有2只分级基金已转型为LOF基金，另有2只基金申请转型，跟踪原来的指数，不再进行分级。

8.对大盘有什么影响？

没啥影响。

9.有无门槛带杠杆的投资工具吗？

没有。A股3个带杠杆的工具中，股指期货、融资融券的门槛都是50万，分级B原来是小散唯一能用的杠杆工具，现在门槛也提高到了30万。

杠杆是双刃剑，没了就没了吧。

更多资讯，请关注证券时报网（ID：wwwstcncom）微信，或下载证券时报APP。

上一篇：丝绸之路概念(丝绸之路概念的提出)

下一篇：股票(孚日股份(002083)股吧)