本报记者 姚尧

2月6日，泉果基金发布《泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金开放日常申购暨暂停大额申购业务的公告》。公告称，泉果旭源三年持有期基金于2月8日开放日常申购。

投资要点

值得一提的是，今日券商板块获市场主力资金的青睐。2月20日，券商板块整体呈现资金净流入态势，合计主力资金净买入额达30.70亿元。其中，有42只券商股主力资金净买入额超千万元，其中，东方财富、广发证券、中信证券、湘财股份、东方证券、华泰证券、光大证券、华林证券等8只个股主力资金净买入额均在1亿元以上。

制表：任世碧

既然我们买卖股票的主要目的是为了赚钱，那么，一定要提高买股的胜率，争取赚的钱多于亏的钱。100%胜率是做不到的，我们需要逐步提升，从50%到70%、80%，甚至更高。

股票分红不是额外增加收入，分红前市值约等于分红后市值+分红现金；股票分红是自动转入证券账户的，搜狗转股需要到账之后才能卖出，具体的到账日期可以关注上市公司的公告。

今年春节档电影还不错，总票房67.58亿元，位列春节档历史票房第二。《满江红》和《流浪地球2》票房都过了20亿。但今天影视传媒板块都在回调。欢喜传媒跌了12%，光线传媒和阿里影业都跌了9%。当然，这些公司节前就已经涨了一波，今天算是利好出尽。这两部电影我都看了，不说哪个好看哪个不好看，但从投资回报上，《满江红》就几个演员在一个大院里跑来跑去，主要成本就是演员片酬。但《流浪地球2》不一样，看特效就知道成本很高。所以都是20多亿的票房，投资《满江红》的收益会好很多。这跟炒股票选公司一样，毛利高，净资产收益率高的公司，总是值得多看几眼的。

铝加工与再生铝龙头，十年来业绩持续增长。公司是国内铝板带箔加工龙头企业，产品覆盖1-8全系，同时还是国内再生铝龙头企业，规模技术行业领先。上市十余年，公司产销量与营收、净利跨越周期持续攀升，ROE领先同俦。

王亚男认为，一季度生猪市场需求或呈现低迷运行态势，但从供应端来看对行情有一定支撑作用。春节前后养殖单位出栏积极性较高，2月上旬出栏量亦较多，或致使2月中下旬及3月份供应量短时收窄。

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浙商证券股份有限公司梁凤洁,洪希柠,胡强近期对东方证券进行研究并发布了研究报告《东方证券更新报告：财富管理弹性标的》，本报告对东方证券给出买入评级，认为其目标价位为14.60元，当前股价为11.03元，预期上涨幅度为32.37%。

东方证券是财富管理核心标的，从收入端看：22H1公司代销收入、资管业务收入（包括基金业务收入）占总收入比重为22%，在头部券商中排名第二。从利润端看：2021/22H1公司旗下汇添富、东方红合计对公司净利润贡献分别为48%/132%，均排名行业第一。公司作为财富管理核心标的，短期将受益于资本市场回暖，长期将受益于公募基金行业蓬勃发展。

减值计提：22Q1-3公司共计提信用减值损失8.8亿，其中22Q3计提0.1亿，环比显著下降。公司股票质押规模不断压缩，22H1末较上年末继续下降8%，且减值损失已充分计提，22H1末减值准备/买入返售金融资产账面价值为45.4%，远超同业水平，减值压力已充分缓释，预计23年减值损失计提规模有望大幅下降，假设2023年减值计提缩减50%，减少的减值损失约占22年营业总成本的4%。

自营收入：22Q1-3东方证券投资净收入同比下降38%，主要是因为2021年基数较高以及2022年资本市场波动较大所致，2022年上证综指下跌15%，沪深300下跌22%。若2023年市场交投活跃度提高、赚钱效应加强，公司投资收益也将出现大幅反弹。预计2022年公司自营投资收益率为0.7%，若23年投资收益率修复至1.5%，则投资净收入的增量约占22年总营收的9%。

东方证券配股已于2022年完成，22H1公司风险覆盖率、净稳定资金率、流动性覆盖率分别为270.03%/142.65%/214.84%，远超监管预警水平，短期内大概率无再融资需求，因此不会出现再融资引发投资者悲观情绪从而压制股价及估值的事件。公司募集的资金正在陆续投入到投行、财富管理、销售交易等业务当中，同时公司合并投行子公司后将提升运营效率，有望把握注册制改革与财富管理发展的机遇期继续做大业务，实现业绩长期增长。

东方证券财富管理及自营收入将受益于资本市场回暖，业绩有望高增，预计2022-2024年归母净利润同比增长-44%/61%/20%，BPS为9.31/9.74/10.25元，现价对应PB为1.18/1.13/1.08倍。公司过去5年平均动态PB为1.4倍，考虑到公司是财富管理核心标的，给予公司2023年1.5倍PB，对应目标价14.60元，现价空间32%，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈卉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.05%，其预测2022年度归属净利润为盈利31.49亿，根据现价换算的预测PE为29.81。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家，中性评级2家；过去90天内机构目标均价为10.73。

重点区域及公司反馈：苏酒徽酒表现较优，五粮液周转加快。

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