国泰基金管理有限公司关于上证 10 年期国债交易型开放式指数证券

投资基金增加网下现金发售代理机构、网下债券发售代理机构的公告

美国债市小幅走高，10年期国债收益率日内下行1个基点。

1）疫情影响消退下的地产、基建、消费数。

从中期角度，经济修复的趋势仍然确定。从经济基本面看，随着疫情扰动减弱、前期积压需求释放、一揽子稳增长政策效应显现等影响，经济内生动能逐渐修复，工业生产保持平稳，消费、服务业将逐渐回暖、地产投资预计触底回升，在去年三季度低基数效应下，6月份和三季度将是经济环比修复最快的时期，三季度全国GDP增速有望回升至5%以上。

<strong>诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌0.88％，小幅落后发达市场股票指数。除医疗保健外，其余各类细分行业均收跌，酒店娱乐、办公、零售板块跌幅靠前。

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重磅CPI数据公布前夕，美股期货三大指数悉数走高，纳指期货一度涨超1%。

分析人士指出，尽管英国央行本周一扩大了应急支持措施，且英国政府不断寻求安抚投资者，但市场信心显然仍难以就此恢复，英国国债收益率仍可能会继续走高。

LME计划讨论俄罗斯禁令，或将加大伦铝的逼仓风险

其一，SOFR更能真实反映市场融资利率。

其二，SOFR不像LIBOR那么容易出现人为操纵风险。

第一，LIBOR金融合约修订可能导致经济利益发生转移而引发法律风险，这包括合同误释、点差调整、不同利率品种转换触发时间差异等引发的违约风险、信息不对称导致对客不公平、市场监管套利、法律诉讼纠纷，甚至监管及合规风险。

第二，LIBOR替换导致存续衍生品估值变动而引发各种风险，这包括LIBOR转换前后衍生品交易合约估值变化，还会连带造成交易风险限额变化，进而影响交易对手外币交易的保证金、授信占用金额变化等问题。

海外金融市场推出30年期国债期货的时间相对久远，美国与德国分别在1977年和1998年便挂牌交易长期国债期货和超长期国债期货。他们运行经验丰富，对于长期品种的设置也更为细致。以美国为例，CME Group挂牌将10年以上期限国债期货产品按照长期与超长期进行区分。根据美国商品期货委员会（CFTC）的投资者分类，以养老基金、保险公司和共同基金为主要构成的资产管理类机构，是目前美国超长期国债期货市场最重要的参与者。

中信证券研究部表示，整体来看，近期政策处于观望期，市场对宽信用政策信心不足。无论是货币政策操作平衡、财政政策无新增，还是近期重要会议的官员发言，都体现了当前政策处于观望阶段：货币政策以存量工具落地为主；增量财政政策仍需观察。7月政治局会议、8月人大常委会会议是重要观察时点。

本周，几位美联储官员重申了联储激进加息以对抗不断飙升的通胀的承诺；道明证券在一份报告中说，“利率市场正在消化高利率将持续一段时间的可能性，美联储官员源源不断的讲话可能会夯实这一可能性，在本加息周期的下一阶段，金价仍可能进一步下跌。”

7 月 12 日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》。

英国5年期国债收益率跳升12个基点至2.50%；英国20年国债收益率升至2014年9月以来的最高水平2.971%，日内上涨5个基点。

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