智通财经APP获悉，欧洲过去一直依靠俄罗斯出口成品油，海上成品油运输每天从俄罗斯进口160万桶，占俄罗斯海上原油出口运输的60%。而俄乌地区冲突爆发，欧洲对俄罗斯原油进行制裁，目前成品油缺口较大。另外由于制裁，欧洲只能寻找替代出口国，成品油运输运距拉长，短期内成品油轮市场供不应求，运价上行。VLCC市场需求有望触底反弹，建议把握油运股底部时机。

原油市场方面，由于欧洲港口泊位较小，只能停靠中小型原油船，所以目前苏伊士和阿芙拉船型运价也出现明显上升。而原油VLCC市场主要是中国等亚太国家需求拉动的，由于中国执行严格防疫政策，国内原油需求较为低迷，目前补库存还比较缓慢。

国电南瑞（600406）拟与国家电网下属科研单位共同投设南瑞联研功率半导体公司。

恒泰艾普(sz300157):行业低迷致公司业绩下滑;积极布局油气全产业链打造能源服务集团

收购安埔胜利,升级为综合油服公司,业务拓展至海外。

首款折叠屏手机销售火爆超预期 产业链公司望受市场关注

三桶油H股今年已涨25%

公司的核心优势是能够不断推出市场亟需的新产品,迎合了市场的需求,公司目前正在研发的随钻测井技术,有望填补国内空白。今年三桶油继续削减勘探资本支出,我们认为测井服务板块会继续承压。公司在力保国内市场份额的同时,利用现有设备和技术优势,开拓新的国际市场。由于油价下跌,一些大的公司基于成本等原因撤出了一些市场,公司正在利用自己的设备成本和技术优势去填充这些市场。行业的不景气也许反而给中国的油服企业进入原本难以进入的市场提供了机会。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

风险提示:原油价格大幅下滑、收购后整合低于预期。

目前，这家企业的股票在充分回调了40%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势，而股票的价格只有4元多。

有一定的管理风险;压裂车组的价格竞争风险。

美国页岩产业的繁荣有赖于大量中小型企业的快速崛起。相较于埃克森美孚、西方石油等传统大型油企拥有较高的现金流支撑投资，美国众多中小型油企更多地依靠市场融资来实现现金周转，在以往油价持续攀升的态势下，其资产负债便能维持较为均衡，这也是前些年大量中小型油气企业获得较高盈利的重要原因，即通过油价的升幅来抵销债务和利息包袱。国际油价持续大幅下跌，原来资本状况不佳的企业即面临负债压力，其债务与EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)的比率飙升，后续经营压力增加。页岩企业一直以来的高负债高风险模式或难以持续。

公司传统主业为油气勘探开发软件技术服务,具体为研发、销售油气勘探开发软件,利用这些软件和相关技术为石油公司的勘探开发工作提供地震数据处理、综合解释和油藏开发方案设计等服务,帮助石油公司降低勘探风险、提高勘探成功率和资源开采效率。

　　巨星科技：公司形成了以工具五金为产业龙头，以智能装备为产业驱动的多元化产业格局，产品涵盖手工具、智能工具、激光产品、机器人等。

油价大涨;

油服承压,但公司重视研发,产品更新速度快,测井仪器有望稳定发展。

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2016-08-12

鉴于此轮美国页岩油困境背后诸多因素迭加，未来在页岩企业经营困难、财务压力、债务违约等多重压力下，短期内化解困境的可能性不大，或出现新一轮淘汰重组潮。

智通财经APP获悉，9月20日，因航运需求坚挺，波罗的海干散货运价指数攀升11.3%，创8月3日来最高水准。二级市场方面，受原油运输传统旺季临近等消息影响，今日A股港口航运板块迎来大涨，截至收盘，招商南油(601975.SH)、中远海能(600026.SH)、长航凤凰(000520.SZ)封涨停板、招商轮船(601872.SH)、中远海特(600428.SH)、中远海发(601866.SH)等股拉升上涨。安信证券认为，未来2-3年内油运供需差逐步增大，行业景气周期确定性强。考虑到油运需求曲线陡峭，结合历史周期复盘，景气上行期运价往往显著上涨。

从油运需求端上看，原油运输成本占货值比例低，运量受运价波动影响较小，主要受原油供需影响，油运需求曲线陡峭。根据克拉克森预测，2022/2023年VLCC需求分别179.7/188.7百万载重吨，同比增长3.1%/5.0%，同期VLCC供给同比增速为4.0%/1.72%。安信证券预期2024年VLCC需求增速为1.7%，总量回升至2019年水平，而根据克拉克森预测，2024年VLCC供给增速仅0.02%。

安信证券认为，未来2-3年内油运供需差逐步增大，行业景气周期确定性强。考虑到油运需求曲线陡峭，结合历史周期复盘，景气上行期运价往往显著上涨。建议关注中远海能(公司油轮船队数量全球第一，船队具备规模优势。自有VLCC 49艘，租入VLCC 11艘，自有苏伊士型5艘，自有阿芙拉型9艘)、招商轮船(公司油轮船队规模全球领先，自有VLCC数量位居世界第一。自有VLCC 51艘，在手订单2艘，自有阿芙拉型5艘，在手订单3艘)

中远海能(600026.SH)：以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，主营国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气运输以及国际化学品运输。公司油轮船队数量全球第一，船队具备规模优势。自有VLCC 49艘，租入VLCC 11艘，自有苏伊士型5艘，自有阿芙拉型9艘。

招商轮船(601872.SH)：从事原油运输、干散货运输、LNG运输的大型远洋运输企业，公司油轮船队自有ⅥLCC和40万载重吨级的ⅥLOC船队，居于世界领先地位。公司油轮船队规模全球领先，自有VLCC数量位居世界第一。自有VLCC51艘，在手订单2艘，自有阿芙拉型5艘，在手订单3艘。

中远海特(600428.SH)：公司是全球唯一的具备北极和南极两个极地航线成功运营经验的航运公司，是目前拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，航线覆盖全球，船舶航行于 160 多个国家和地区的 1600 多个港口之间。

中远海控(601919.SH)：公司拥有巨额优质资产、全国规模最大集装箱航运船队，旗下集装箱码头2020年总吞吐量排名蝉联世界第一。

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