几经周折，经上交所二次问询，停牌近5个月的宏图高科（600122.SH）11月1日晚间宣布终止重大资产重组，公司股票自11月2日起复牌。

此前，宏图高科拟将其直接持有的3C零售连锁业务（电子商务）板块子公司的控制权以现金方式转让至控股股东三胞集团，具体包括宏图三胞、浙江宏三、北京宏三各51%的股权。三胞集团持有宏图高科2.48亿股，持股比例为21.46％。该交易构成关联交易。

宏图高科称，鉴于近期国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化，交易对方三胞集团目前偿债压力凸显，流动性较为紧张，持有的主要资产大部分已被相关债权人冻结及轮候冻结，交易对方现阶段筹资存在不确定性，继续推进本次重大资产重组事项面临较大不确定性。

根据9月27日的交易预案，宏图三胞、浙江宏三、北京宏三三家公司的净资产账面额为34.38亿，预估值为47亿元，增值率为36.68%，三家公司51%的股权作价约为23.97亿元。目前宏图高科分别持有宏图三胞、北京宏三、浙江宏三100%、91.92%、91.82%股权。

值得注意的是，3C连锁零售业务是宏图高科的主营业务，其业务收入近三年占总营收的比例为80%左右，是公司的主要业务收入来源，该业务经营主体为宏图三胞、浙江宏三、北京宏三。截至2017年12月31日，标的公司经过审计的资产总额为110.79亿元，占宏图高科总资产的比例为55.18%。其中2017年三家公司的营业收入为181.35亿元，占公司总营业收入的95.29%。

宏图高科称，公司传统3C零连锁业务盈利空间受到挤压，盈利能力正逐渐变弱。2017年年报显示，3C零连锁业务的毛利率仅为5.8%，比去年同期下降了0.16个百分点。宏图高科称本次交易后将逐步退出3C零售连锁业务，集中精力做大做强公司现有其他主营业务。除3C零售连锁业务外，宏图高科还有金融服务、艺术品拍卖、工业制造、房地产开发等业务。

2017年年报显示，宏图高科金融服务、艺术品拍卖、工业制造、房地产开发营收分别为1.2亿元、3.2亿元、23.25亿元、0.62亿元，这四项业合计营收为28.27亿元，仅占总营收的15.59%。此项交易如若完成，公司存在主营业务发生变化、业绩下滑的风险。

宏图高科控股股东三胞集团则面临着财务危机。

宏图高科在交易风险中称，近年来三胞集团债务规模持续增长，财务杠杆持续处于高位；2018年以来，在外部融资环境趋紧的情况下，三胞集团的流动性备付面临考验，偿债压力日益凸显，当前面临的流动性风险较大。

三胞集团面临着多起债务引发的诉讼，其持有宏图高科的股票也被多轮冻结。截至10月12日，三胞集团持有公司的2.48亿股中有2.45亿股处于质押状态的股份数量，占其持有公司股份总数的98.76%；处于冻结状态的股份数量为2.48亿股，占其持有公司股份总数的100%；处于轮候冻结状态的股份数量就有70.33亿股，超过了其实际持有上市公司股份数。

交易预案显示，宏图高科及其他子公司对控股股东三胞集团未经审计应收款项余额有32.22亿元；此外，宏图高科为标的公司的对外融资提供担保未经审计的实际余额为14.52亿元。

上交所曾两次问询此次交易。9月7日，上交所要求宏图高科说明标的资产需要取得事前同意的主要债权人、负债余额和到期日及取得标的资产相关债权人同意的进展情况；说明交易标的作价的合理性及面临流动风险的三胞集团是否具有支付能力；说明上市公司存在对标的资产的担保及应收款项的发生时间、金额、形成原因和到期期限等等。

一再推迟，宏图高科终于对上交所的问询进行回复。回复函显示，宏图高科有多笔已经到期或即将到期的债务；此外，宏图高科称三胞集团现有货币资金余额不足以支付本次交易的全部价款。

9月26日，宏图高科对此次交易进行了二次问询。上交所称，标的公司需要取得事前同意的债务合计金额39.41亿元，其中5.54亿元银行借款已逾期，目前尚未取得相关债权人的同意，可能对本次交易构成实质障碍；上交所还要求宏图高科说明此次交易是否有损上市公司的利益等。

宏图高科两次延迟上交所第二次问询的回复，直到目前仍未回复。最后，宏图高科选择主动终止了本次交易。界面新闻致电宏图高科询问终止收购的原因，电话并未被接听。

有分析师告诉界面新闻记者，“短期来看，公司变卖核心资产，业绩很难保证。虽然这样可能有更多的现金，但交易方为宏图的控股股东，还不能确保现金能够回收到。交易终止，宏图三家公司虽然盈利不够，但是至少能保住营收。”

11月2日，宏图高科开盘一字跌停，报收6.66元/股，公司总市值77.13亿元。

刚开始炒股的朋友，应该碰到过这样的一个问题吧，朋友们说看盘很重要，盯着盘面不知道如何去看，只知道看自己的股票涨了，还是跌了，下面笔者教大家如何看盘！

一、在选一只股票的时候，首先要判断该股基本面如何，在技术形态中是属于什么阶段，股票（吸筹，洗盘，拉升，震仓，出货），风险与机会谁大。

二、从走势上看，主力有没有刻意的操盘，买卖单的情况，分时走势，成交量如何。

三、在成交量中查看当天的明细情况

四、历史总是惊人的相似，是否有重演了呢？看异常

五、通过大单看异常后，判断真伪

六、回顾历史走势中相同点与不同点

在看盘的过程中，会看很多指标，那么对于kdj 的看法是必不可少的。

KDJ指标,K、D、J、这三条线代表什么;

三个值里面J线的反应最快,K线其次,D线则最慢;但在我们的详细运用过程中,常把KDJ的K线视为快速确认线,D线视为慢速主干线,而把J线视为乖离线(方向敏感线);

KDJ指标的数值一般将位于0-100内进行波动,如果严重调整,指标线J线可跌至负值

80-100为超强区,表示技术超买,买盘强盛,这是即将迎接短线的标志;

20-80为整理区,代表股价或指数维持震荡,; 0-20为超弱区,技术超卖,代表卖盘沉重,短线即将见底的标志,操作上可以逐步买入; 0或负值区域,代表指数或行情即将见底,可大胆买入;

KDJ技术指标的买卖原则

1.高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势。

2. K值由右边向下交叉D值作卖,K值由右边向上交叉D值作买。

3. KD值于50%左右徘徊或交叉时,无意义。

4. D值<20%超卖,d值>80%超买;J>100%超买,J<10%超卖。<>

5.可观察KD值与股价之背离,以确认高低点。

实战图解买卖点：

一、买入信号

1、当KDJ曲线向上突破80以后，并股价在上方运行，此时介入信号发出，后期股价将出现上涨行情，投资者可大胆买进

2、J线进入超卖区间

在KDJ指标的三条曲线中，J线是波动最频繁的一条。当这条曲线跌破0值时，说明市场已经进入了超卖区间。

二、卖出信号

1、K线由上向下穿过D线为死叉，通常为卖出信号。

当K线和D线在80以上死叉，短期卖出的信号比较准确。

2、当KDJ曲线向下突破50以后，并且KDJ曲线在50以下区域运行，说明股价处于下跌趋势，这是KDJ指标发出的持币待涨信号，若是股价同时被中短期均线压制下行，此时投资者应该及时离场观望。

KDJ指标还常常具有如下分析用途：1、J值﹥100，特别是连续3天大于100，则股价往往出现短期头部；2、J值﹤0，特别是连续3天小于0，则股价往往又出现短期底部。值得投资者注意的是：J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。在我们周围，有很多经验丰富的老投资者专门寻找J值的讯号，来把握股票的最佳买卖点，而这个讯号可以说是KDJ指标的精华所在。

7点教你如何分清补仓和止损

投资者在买入股票被套后，首先面临的问题就是必须在卖还是留之间做出选择，也就是在止损和捂股之间做出选择。具体选择时可参照如下标准：

1、分清造成套牢的买入行为，是投机性买入还是投资性买入。凡是根据上市公司的基本面情况，从投资价值角度出发选股的投资者，可以学习巴菲特的投资理念，不必关心股价一时的涨跌起伏。

2、分清该次买入操作，属于铲底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断的止损。如果没有这种决心，就不能参与追涨。

3、分清这次炒作是属于短线操作还是中长线操作。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的，也永远不会成为短线高手。

4、认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。要认清自己的操作风格和擅长的操作技巧，如有的投资者有足够的看盘时间和盘中感觉，可以通过盘中“T+ 0”或短期做空来降低套牢成本。

5、分清买入时大盘指数是处于较高位置，还是处于较低位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多，股民们得意洋洋，夸夸其谈时要考虑止损。

6、分清大盘和个股的后市下跌空间大小。后市下跌空间大的要坚决止损，特别是对于一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。

7、分清主力是在洗盘还是在出货。如果是主力出货，要坚决彻底的止损。但要记住：主力出货未必在高位，主力洗盘未必在低位。

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