中证智能财讯 中材国际（600970）10月27日披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入266.31亿元，同比增长6.50%；归母净利润15.64亿元，同比增长9.85%；扣非净利润15.82亿元，同比增长59.53%；经营活动产生的现金流量净额为-7.25亿元，上年同期为-6.21亿元；报告期内，中材国际基本每股收益为0.7元，加权平均净资产收益率为11.54%。

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入81.47亿元，同比下降4.95%，环比下降16.48%；归母净利润5.14亿元，同比增长19.34%，环比下降10.06%；扣非净利润5.5亿元，同比增长59.45%，环比下降3.95%。

2022年前三季度，公司毛利率为16.10%，同比下降0.62个百分点；净利率为6.24%，较上年同期下降0.22个百分点。从单季度指标来看，2022年第三季度公司毛利率为16.56%，同比下降1.06个百分点，环比上升1.08个百分点；净利率为6.60%，较上年同期上升0.83个百分点，较上一季度上升0.34个百分点。

2022年第三季度，公司净资产收益率为3.70%，同比上升0.14个百分点，环比下降0.51个百分点。

2022年前三季度，公司经营活动现金流净额为-7.25亿元，同比减少1.04亿元；筹资活动现金流净额8.44亿元，同比增加13.64亿元；投资活动现金流净额-13.44亿元，上年同期为-2.52亿元。

2022年前三季度，公司营业收入现金比为90.58%，净现比为-46.37%。

2022年前三季度，公司期间费用为21.72亿元，较上年同期减少1.04亿元；期间费用率为8.15%，较上年同期下降0.95个百分点。其中，销售费用同比增长15.37%，管理费用同比增长3.64%，研发费用同比增长14.42%，财务费用由去年同期的1.49亿元变为-1.51亿元。

资产重大变化方面，截至2022年三季度末，公司应收账款较上年末增加40.17%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；货币资金较上年末减少15.53%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；预付款项较上年末增加6.51%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；存货较上年末增加6.95%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年三季度末，公司合同负债较上年末减少16.49%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；短期借款较上年末增加130.98%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；其他流动负债较上年末减少35.23%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期借款较上年末增加26.00%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

偿债能力方面，公司2022年三季度末资产负债率为64.87%，相比上年末减少2.34个百分点；有息资产负债率为13.67%，相比上年末增加4.35个百分点。

三季报显示，2022年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为刘玮巍、中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金，取代了二季度末的中欧价值智选回报混合型证券投资基金、中欧新兴价值一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，王琴英、香港中央结算有限公司、南京彤天科技实业股份有限公司持股有所上升，广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年三季度末，公司股东总户数为5.08万户，较二季度末增长了1084户，增幅2.18%；户均持股市值由二季度末的44.16万元下降至36.62万元，降幅为17.07%。

澎湃新闻记者 陈良贤 王煜

2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。

遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。

新浪为何要退市？

曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。

这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。

虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。

新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。

不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。

市值不及微博四分之一

北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。

新浪目前的市值的确不高。

纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。

如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。

老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”

核心业务也出现疲态

而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。

用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。

虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。

根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。

如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。

曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。

责任编辑：吕妍

校对：丁晓

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