本报记者 张颖

北京时间8月20日晚间，国际指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2021年8月的季度审议结果。公告显示，富时全球股票指数系列（简称富时GEIS）本次新纳入71只中国A股，其中，大盘股共11只，中盘股12只，小盘股41只，以及微盘股7只。上述名单中，有10余只属于科创板。据披露信息，有部分此前已纳入的A股由于市值大小的变化，也进行了分类调整。不过，以上变动将于9月17日收盘后（9月20日开盘前）正式生效。

公募基金向来注重上市公司业绩，在上半年净利润预增的公司中，早已有公募基金布局其中。

Wind数据显示，目前已经有部分上市公司披露三季报业绩预告，从“预喜”公司的预增幅度上看，好想你、广东甘化、*ST奋达、海欣食品、宇环数控、海得控制、普利特、威创股份、双星新材、荣盛石化等公司净利润预增幅度都在200%以上。

业内人士认为，4月27日之后市场逐渐震荡反弹，沪指重回3200点上方，市场情绪明显好转，一些基金短期赚钱效应逐渐回温，带来资金踊跃申购，因此众多基金启动限购，以保持投资节奏和规模平稳。

一是调整最高报价剔除比例。

明星基金经理、平安基金李化松也表达了对短期景气度过高的“绩优股”的担忧，以及强调对短期景气度弱的“绩差股”的覆盖。

浙江证监局在12月22日对经纬创达（杭州）创业投资合伙企业（有限合伙）、杭州经天纬地投资合伙企业（有限合伙）出具警示函，其在对果麦文化持股比例降至5%时，没有及时停止减持并对外披露；基金君发现这两只创投基金系知名创投经纬中国旗下私募管理的。还有杭州宽合私募基金及其总经理聂宁，因公司违规收取债券发行主体承销服务等费用被处罚；也有浙江在赢资产及其总经理包振想，因未按合同约定向投资者披露基金净值触及预警线信息等也收到了警示函。

不过，在年度业绩披露期，相应的地雷可能也少不了，特别需要谨防的是过往业绩优良个股的突然变脸。信达期货则认为，上市公司业绩情况难言乐观，例如创业板面临较大的商誉减值风险。此外，1月较大规模的限售股解禁使得股市面临较大的减持风险，有可能压制A股市场表现。

公司动态

频频限购是否意味着公募基金对后市看法谨慎？事实上，基金机构仍然积极把握结构性行情。德邦基金指出，近期A股市场仍在继续演绎极致的分化行情，成长股表现好于价值股。降准将增加金融机构的长期资金占比，保持市场流动性总体充裕，时间和力度均好于市场预期。全面降准通过释放流动性来降低综合融资成本，有助于维护市场主体的经营稳定性。根据历史经验，降准可能更加有利于高景气成长板块的表现，并缓解市场对估值问题的担忧。

一个好的婚姻就是巨大的财富，跟相爱的人结婚，婚姻幸福美满就是成功的基础。

除金元顺安元启外，海富通中小盘、建信中小盘A、中庚小盘价值、招商量化精选、博时智选量化多因子A、融通量化多策略灵活配置A、国金量化多策略等聚焦于小盘股的基金业绩近期均有亮眼表现。

随着上市公司中报披露进程加快，一些有业绩支撑的股票受到青睐，吸引基金机构布局。部分公募机构认为，业绩确定性将会是三、四季度市场关注的主线。从中报看全年，部分公司的业绩确定性已经比较明显。现阶段，绩优股依然是机构抱团的对象。

其中，预增幅度最大的是好想你，以超过16倍的净利润预增上限暂列榜首。公司预计2020年前三季度净利润22.04亿元至22.73亿元，同比增长1588.03%至1640.87%。广东甘化预计前三季度净利润为6.5亿元至8亿元，同比增长662%至838%。好想你和广东甘化昨日股价涨幅均超过6%。

例如，恩华药业二季度末股东名单中有社保103组合、香港中央结算和鹏华稳健回报混合基金等。公司公告显示，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为3.53亿元，同比增长9.64%。公司预计前三季度净利润约5.73亿元至6.77亿元，同比增长10%至30%。

另一位公募人士也指出，“近期市场对于中小市值的讨论越来越多；与此同时，在基金市场中，中小规模的产品业绩也是异军突起，创出新高。”

全球市场风云再起，黄金等有色标的开始走强，山东黄金、银泰资源、盛达矿业、西部黄金等走强；农林牧渔表现抢眼，大康牧业一度涨停，万向德农、敦煌种业等涨幅居前；医药板块继续表现，福安药业、龙津药业、华北制药等多股涨停。

具体到行业配置上，建议关注：“新能源产业链（电气设备、有色、化工等）、新基建（智能交通等）、军工”等；

“困境反转”成强主线 主题基金前景可期

华南一位公募人士指出，“从运作来说，规模越小，可发挥的空间可能越大，小规模的产品在市场中通常具有操作灵活的特点。而在8月以来股票市场行业持续轮动且结构性机会不断涌现，这类基金更容易抓住市场机会，‘船小好调头’。”

不过，在披露靓丽的年度业绩后，不少绩优股并未有特别突出的表现，甚至一些绩优股在二级市场遭遇回调。梳理一些个股的机构股东变化，2021年出现不少机构减持的情况。以2021年年度业绩有不错表现的中信特钢为例，资料显示，2021年一季度、二季度和三季度，博时主题行业混合基金(LOF)均出现了持股减少的情况。

配置建议：成长风格把控节奏，部分“老白马”均衡配置

该用钱的时候不要吝啬，不是因为虚荣而是需要，合理消费。

从年内业绩表现看，这些净值创新高的基金中，22只基金近期收益率达10%以上。有少部分基金创出新高后，经过上周股市调整，最新年内业绩变成了略有亏损。

在具体的投资机会方面，德邦基金表示，从风格上看，目前成长风格依然占优，建议对军工、新能源、汽车产业链保持高度关注；同时适当关注前期滞涨的大金融、医药板块；随着疫情逐步缓解，出行产业链、旅游等大消费板块也值得关注。

在具体方向上，综合考虑景气度、估值以及交易结构，广发基金宏观策略部认为，当前高端制造板块仍是高景气方向。考虑到稳增长和高端制造的结合，可以沿两条主线挖掘行业机会：一是投资端受益于稳增长的方向，包括绿电、配电网改造、光伏、风电、储能、特高压、消费建材等；二是消费端稳增长的方向，包括汽车零部件、汽车电子等。

市场认为，半导体行业仍处于低景气阶段，周期性拐点尚未出现，不过可以关注结构性分化中的投资机会，半导体设备材料细分赛道或能有逆势上涨的行情出现。

“展望2023年，我们认为，制约市场的因素将发生重大变化，A股有望冲出阴霾，重启上升之旅。”管华雨说。

这并非个例，而是公募基金行业贯穿于24年发展历程中的“相继血脉”：铁打营盘培养出了精兵强将，出来后有些兵去了别的营盘，有的直接当了将军，建立自己的营盘。就这样，新老营盘相互交织，士兵将军生生不息，繁衍出了这一超26万亿元的资管大阵营。

比如预计上半年净利润增速最快的盛新锂能，受到了不少公募基金的青睐。截至一季度末，有35家基金公司旗下的基金产品持有该股，其中不乏华夏基金、富国基金等头部基金公司。

三大指数为继续缩量下影十字，信号为资金匮乏，中小盘反复活跃的结构性行情。

当前多数机构公认市场整体估值处于历史底部区间，政策底正在逐步向市场底传导，那么接下来的年报行情将怎么演绎，投资者又应该怎样操作呢？

投资策略：建议以长打短、大智若愚，趁短期行情震荡而优化持仓组合，逢低耐心布局优质成长股。不建议在悲观恐慌情绪下降低仓位。配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股。

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