近年来公募基金发展迅速，基金数量超过万只，居民投资公募基金的热情虽受到去年市场行情的影响有所减弱，但大的发展趋势是不可逆的。本期为投资者介绍一个简单好用的方法来全面了解公募基金，帮助投资者稳健布局投资，即“公募基金五步法”，顾名思义，就是通过五个步骤来了解基金的方方面面。

第一步，了解基金的通用信息。包括基金的成立时间、最新规模、同类排名等。

基金成立时间越长则其可供考察的历史业绩越久，越能反映基金的长期收益能力，基金如果经历过多次牛熊市场，并且在不同市场环境中都有不错的表现则代表基金的稳定性更好，更值得投资者信赖。从经验上看，选择基金最好选择成立三年以上或者基金经理在其他同策略产品上有过三年以上管理经验，且历史业绩相对出色的基金为佳。

公募基金的管理规模与业绩相关性较大，规模过大往往会限制基金经理的投资方向，因为公募基金有双十限制，即单只公募基金投资单只股票不能超过基金规模的10%，公募基金管理人所有基金投资同一只股票的比例不能超过股票市值的10%。受此限制，公募基金的规模过大，一是投资标的必然偏向大盘股，当市场风格偏向小盘时，基金表现会不理想;二是基金经理调仓难度增大，调整重仓股所受到的冲击成本也更高。因此，基金规模以10亿-50亿元最佳。

同类排名指的是同策略产品之间的比较，该指标对于选择公募基金非常重要，可以直观的考察基金在不同时期的业绩表现情况。较为简单的选基方法“4433”法则，就是按不同区间的同类排名指标筛选优秀基金。其中，第一个“4”，代表近一年以来收益率排名前1/4的基金;第二个“4”，代表近两年、近三年、近五年以来，收益率排名前1/4的基金;第三位的“3”，代表近六个月以来收益率排名前1/3的基金;第四位的“3”，代表近三个月以来收益率排名前1/3的基金。了解同类排名信息可以帮助投资者找到过往业绩优秀的基金。

第二步，了解基金经理。包括基金经理的履历、基金经理执掌时间等。基金经理对于基金的重要性不言而喻，不同的基金经理在操作风格上往往存在较大的区别，同一只基金由于基金经理的变更而出现风格变化，进而基金业绩出现较大差异的例子也是举不胜举。因此，我们需要详细了解基金经理的背景，以及其在该基金上管理时长，从基金经理的历史业绩出发，分析其历史上的投资风格，投资风格的稳定性，获取超额收益能力等，进而判断基金在其管理下的业绩走势，未来的风格是否能保持稳定，是否满足投资者的投资预期等。

第三步，了解基金的历史操作规律，个性化特点。包括基金的类型，股票的仓位及规律，持股风格，持股集中度等。

基金类型代表基金投资的方向，可以把基金粗略分为偏股基金、偏债基金和货币基金，不同类型的基金适合不同风险偏好的投资者，偏股基金更适合高风险偏好的投资者。

股票仓位及其变化情况往往能反映基金经理的操作风格。擅长择时的基金经理，其股票仓位往往会有大幅波动，在熊市中通常会大幅降低股票仓位，而牛市中会大幅提高股票仓位。相对应的有很多基金经理不做择时，从其管理基金以来就始终以一个恒定的股票仓位进行运作管理。这两种类型的基金经理没有孰优孰劣之分，只要做好自己擅长的领域就都可以为投资者带来超额收益，选择哪一类的基金经理更多取决于投资者的个人偏好。

持股风格同样是为了对基金进行分类，比如从持股风格上可以把基金分成高换手/低换手、全市场选股/主题行业投资、高集中度/持股分散等，这些特点仅是对基金特征的描述，是为了更好地刻画基金，为了跟投资者偏好进行适配。有人喜欢高换手，认为高换手可以紧跟市场变化，赚取交易的钱，但高换手往往面临胜率问题，短期波动较大，需要投资者有更高的风险承受能力。同样，高集中度和持股分散也是一样的道理，高集中度的基金面临踩雷的风险要更大一些，基金波动长期看也更高一些。

第四步，了解基金的最新投资特点，包括基金最新季报所披露的投资行业和板块等。基金季报会披露基金的前十大重仓股票，其中年报和半年报会披露基金的全部持仓股票。通过这些信息我们可以了解基金的投资方向及变化。

第五步，了解宏观市场资讯，包括行业新闻、宏观新闻、基金经理观点等。基金季报会披露基金经理的观点，对于后市的展望，这部分内容可以与基金经理的操作进行印证，看基金经理是否言行合一，对于说一套做一套的基金经理要保持谨慎态度。

通过以上五步，投资者可以对一只基金有基本的了解，对于基金特点的刻画也比较清晰，从基金历史业绩到基金经理的操作特点、投资风格，以及基金当下的投资方向，基金经理对未来市场的看法等。这些信息可以很好的辅助投资者进行选择，挑选出更适合自己的基金。

每经记者：黄小聪 每经编辑：肖芮冬

近日，多家基金公司纷纷公告直销渠道费率打折，折扣直接降到了“0折”。比如，信达澳亚基金公告，通过超级现金宝申购及定投公司旗下适用的证券投资基金，费率可达“0折”。

此外，还有鹏扬基金、景顺长城等多家公司也有类似费率打折的动作，有的是在原来优惠的基础上新增了一些优惠信息，有的则是范围进一步扩大，比如原来0折费率只是针对新基金，现在扩大到了旗下所有前端收费的基金。

多家基金公司费率打“0折”

2月15日，信达澳亚基金公告称，2023年2月15日~2023年12月31日，通过超级现金宝（认）申购及定投购买的基金（信澳匠心臻选两年持有期混合、信澳智远三年持有期混合A类除外），优惠申购、认购费率为基金最新公告中披露的原申购、认购费率的0折。

据每经记者了解，此次费率打折或是阶段性的促进销售行为。其实近年来，“0折”费率已经多次出现，但是细看的话，不同基金公司在规定上可能又不太一样。

不少基金公司采用的都是通过货币基金转旗下其他基金的方式，才能享受“0折”费率。当然，也有基金公司在自有渠道销售时，甚至都不需要通过赎回转认购、申购才给“0折”费率，而是直接在申购时，就可以享受“0折”。

有业内人士表示：“赎回转认购更便于投资者根据自身的资产配置需求去配置基金，降低不同品种之间的转换成本。因为货基转购其他基金不发生支付成本，费率优惠不算低于成本销售基金。”

而在“0费率”的背后，有时也不仅仅只是简单的促进销售行为。从货币基金转换其他基金，一方面可以将客户留在自有平台，甚至是将其他平台的投资者引向自有平台；另一方面也是行业竞争的趋势，当越来越多的公司采取这种方式，其他基金公司为了加强竞争力，也往往会选择跟随。

费率优惠范围进一步扩大，投资者可“货比三家”

除了信达澳亚基金，每经记者注意到，还有多家基金公司近期也有一些费率打折的动作。

比如，鹏扬基金近日公告称，投资者通过公司直销电子交易平台将持有的鹏扬现金通利货币市场基金E转换入其他前端收费基金的，计算补差费时，转出基金及转入基金的申购费率享受0折优惠。

而在去年8月，鹏扬基金还曾对新基金也实行0折优惠。彼时的公告显示，投资者通过公司直销电子交易平台及直销柜台使用鹏扬现金通利货币市场基金B赎回转认购处于募集期并开通货币基金赎回转认购的基金产品，可享受该基金产品认购费0折优惠。

此外，景顺长城基金也公告称，投资者通过公司直销网上交易系统使用现金宝（景顺长城景益货币市场基金A/B类份额）快速转购方式认购处于募集期的基金时，转认购基金的认购手续费率为1折；使用现金宝快速转购方式申购处于开放期的基金时，申购费率享受0.1折优惠；使用现金宝快速转购方式定投已开通定投业务的基金时，享受0申购费费率优惠。

不过记者注意到，景顺长城基金的这些优惠信息，在去年的1月份时也有公告，而今年在此基础上，又增加了转换费率优惠的信息。

公告提及，投资者通过公司直销网上交易系统从货币型基金和无申购费率的基金转换转出至公司旗下已开通直销网上交易转换业务且申购费率不为零的基金时，享受转换费率优惠。景顺长城景丰货币市场基金A/B/E类份额转换转出至上述基金时，申购补差费率实行1折优惠；景顺长城货币市场证券投资基金A/B级份额和其他无申购费率的基金转换转出至上述基金时，申购补差费率实行4折优惠，通过招行直联渠道进行上述基金转换的，申购补差费率实行2折优惠。

对于投资者来说，在众多的基金销售平台上，有时可能为了便利会集中在一个平台上购买基金，但是当不同渠道的费率优惠幅度有较大差异时，投资者完全也可以“货比三家”，选择费率最优惠的购买路径。

每日经济新闻

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