每经记者：曾子建 每经编辑：赵云

投基Z世代，Z哥最实在。

今天，北向资金继续净流出，大盘也表现疲弱，医药、白酒两大万亿市值赛道更是遭遇利空突袭。不过市场也并非完全没有亮点，春节后第一波炒作的概念ChatGPT仍然强悍。

具体来看概念龙头的表现，继上周五涨停之后，云从科技-UW今日再度20CM封板。春节后的6个交易日，云从科技累计涨幅高达104%，也成为兔年以来首只翻倍大牛股。顺带一提，如果明天中航电测迎来连续第四个20CM涨停，则会是兔年最快翻倍的个股。

2月3日，云从科技在投资主动平台上表示，公司深耕人工智能行业多年，坚持既定战略，致力于打通从感知-认知-行动的人机协同操作系统。公司将在继续加强研发能力，提升公司核心竞争力的同时，密切关注行业动态及相关技术的发展现状，积极把握市场机遇，并努力寻找合作机会，从而为投资者创造更多价值。关于公司与第三方开展合作情况请以公司公开信息披露为准。

此外，从2月1日到2月3日公布的交易席位显示，连续三个交易日都有机构专用席位净买入云从科技。其中，2月1日净买入超6000万元，2月2日净买入超1亿元，2月3日一家机构专用席位净买入2252万元，另一机构席位净卖出2958万元。

再看另一只概念龙头汉王科技，如果春节前就持有汉王的话，节后行情犹如中了一只新股。春节之后，汉王科技连续6个一字板涨停，累计涨幅超77%。

值得注意的是，不论云从科技还是汉王科技，根据去年底的数据，两家公司都没有公募机构进入该公司前十大股东名单。就算是有基金持仓，持有金额都非常小。

或许正是这种没有主力机构的个股，在概念炒作的时候才最具爆发力。

除了上述两只龙头外，格林深瞳-U也表现强势，近6个交易日累计涨幅超过60%。

格灵深瞳2月3日发布消息，1月31日，公司接待中泰证券研究所等多家机构调研。调研过程中，公司就经营和业务情况、公司技术理念与ChatGPT的相似性和差异化等方面做了介绍。格林深瞳表示，公司将AI技术与具有广阔市场空间、客户有刚性需求和较强买单能力、产品复制性强和可规模化的应用场景结合运用，具有打造出满足客户需求的高性价比产品能力。公司目前规模比较小，尽管去年人员数量有明显增长，但公司在长期的经营中对人数控制是比较谨慎的，非常重视人效，人员的增长是对公司未来重点发展方向有针对性的前瞻性投入的成本，相信这些投入能够在今年以及不久的将来为公司价值提升做出贡献。公司目前的收入和利润基数还不大，相信未来有着更强的增长潜力。

如果你还不太了解什么是ChatGPT，这里Z哥简单介绍一下：

ChatGPT是由人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具。它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流。

会写诗歌，编代码，能创作剧本，还可以帮你面试出题……它呈现出解放人类生产力的惊人潜质，从独角兽到大厂，从使用者到投资者，从业界到学界，引起广泛关注。

近期，包括微软在内的多家高科技企业都表示，将在产品中全面接入ChatGPT技术。有观点指出，ChatGPT这类技术将很快作为一种强大的生产力工具普及，对每个领域和行业、甚至每个人都将带来巨大改变。

Z哥的一位小伙伴今天向某个（自称）接入了ChatGPT的平台问了个炒股问题，得到下面这样的回答。应该说还是挺客观的。

ChatGPT概念炒作如火如荼，现在还可以继续参与吗？

有人认为，ChatGPT推出之后，还将取代传统的搜索引擎。对此，中信证券分析师陈俊云等认为，ChatGPT要想取代传统搜索引擎，还早得很，类似的人工智能聊天机器人，甚至都无法撼动当前全球搜索引擎市场竞争格局，但可以推动相关技术加速落地.

安信国际TMT分析师汪洋认为，国内最先进的文本识别或者文本交互的人工智能生成软件和ChatGPT相比，可能还要差个两三年的这个时间。所以对于国内来讲，突破底层的核心技术，还是一个比较大的一个挑战。但是，从国内发展的方向上面来看，其实是非常令人欢心鼓舞的，还是有很多非常不错优秀的公司。

汪洋提醒，在这轮的这个投资热情当中，大家还是一方面要保持冷静，另一方面要正视这个AIGC的这个市场，它空间前景是非常广阔的。

在Z哥看来，概念炒作的行情往往在传闻中酝酿，在半信半疑中爆发，而当大多数散户开始蠢蠢欲动，或者已经大规模介入时，很可能成为高位接棒者，过去类似的惨痛教训比比皆是。

任何一个信心的题材、概念，不管看上去有多么美好光明的前景，最终都不是短短几天就能看明白的。就好比这次的ChatGPT，最终能否改变、取代原有的内容生产方式，都还需要经过相对更长一些的时间来检验。

回想10多年前，特斯拉第一辆电动车上市时，开始也只是概念而已。直到现在，虽然新能源车的趋势已经不可逆转，但依然没有完全做到彻底颠覆传统燃油车的时代。

聊完ChatGPT，再说说今天遭遇利空突袭的两大赛道——白酒和医药。

首先是白酒行业传出了“禁酒令”的利空。

据报道，有保险公司党委办日前发布了《关于引发“禁酒令”的通知》，该通知对公司各级机构和员工发布6条“禁酒令”，包括严禁在内部公务活动期间饮酒；严禁在工作日(含上班时间、下班时间)和其他工作时间饮酒；外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；严禁违规使用公款宴请和饮酒；严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。对违法上述“禁酒令”的，公司将依规进行处分、问责。

受此消息冲击，今天跌幅最大的是五粮液，早盘跌幅一度超过5%，收盘跌幅3.95%。此外，洋河股份、水井坊等都有一定跌幅，而贵州茅台只跌了1.27%，泸州老窖跌幅不到1%。

对于这个消息，Z哥认为大可不必担忧。所谓“禁酒令”并非第一次出现，早在10年前就已经有类似的限制出现。除了“禁酒令”外，消费税也是白酒行业一大潜在利空。但在当前市场环境下，Z哥认为，这两大利空落地的可能性都很小。

近期，白酒股表现不佳，主要还是前期被外资大举买入，股价走强了较长时间。而上周五开始，北向资金开始卖出了，顺势回落而已。今年的白酒股行情，更主要的还是炒白酒消费的复苏。

除了白酒股，医药板块今天也遭遇重挫。消息面上，中纪委网站发文，严查医疗领域隐蔽利益输送。

文章还指出，随着查处力度不断加大，医疗领域风腐问题不断隐形变异、迭代升级。人前“清廉朴素”，人后扮演“操盘手”，受贿人作案隐蔽化。隐藏身份，幕后操作，行贿人警惕性增强。“定制式”招投标、“规避式”委托采购、“供股式”入股分红、“福利式”研讨培训，利益输送方式隐形变异，为贿赂行为披上“合法外衣”。

文章认为，医疗领域专业性较强，相关违纪违法行为具有一定隐蔽性，问题不易被察觉。但贪腐手段再隐蔽，总会留下痕迹。实施“小切口”突破、“靶向式”查处，相关问题还是有迹可循。

最后，说一下对后市的看法。当前市场，在内资机构缺乏信心，普遍谨慎的大环境下，大盘对与北向资金的依赖程度还是比较高。指数连续下跌两天，赛道股普遍有所降温回落。在这种情况下，内资机构如果依旧不做多的话，那就还得看北向资金的脸色。

而从北向资金的流向来看，今天上午继续流出之后，下午总算有些回流的迹象。到下午收盘，沪股通净买入了13.14亿，深股通净卖出18.57亿，合计只净卖出了5.43亿。从这一点看，北向资金流出的步伐有所减小，对后市是好事。

每日经济新闻

2015年6月A股市场发生了史无前例的动荡，出于维稳金融市场的目的，以中央汇金投资有限责任公司（汇金公司）及中国证券金融股份有限公司（证金公司）为代表的国家队携数万亿资金入场救市，而如今时隔半年，市场及投资者情绪已基本企稳，尤其是2015年四季度，上证指数昂首向上，大部分个股股价更是出现大幅上扬。面对向好的市场和浮盈的标的，国家队是否已有所减持？

在年报公布前，弄清楚国家队主力动向是十分困难的事情，但考虑到完成定增的个股会公布最新前十大股东持股信息。基于此，我们以2015年三季度末证金公司及汇金公司所持有的全部标的作为第一筛选条件，同时，选择了四季度A股市场完成定增的个股作为匹配条件，共筛选出符合上述条件个股135只，其中汇金公司持有77只，证金公司持有58只，以此对国家队最近的动向进行判断。可以发现，证金公司对所持有的个股进行了少量减持，相比而言，持股范围更广泛的汇金公司则未出现减持现象。

本刊根据已披露的前十大股东信息来推算，难免会有不全面之处，因此，所统计的结果可能会出现一定的偏差和错漏，望投资者知晓。

证金少量减持 汇金持股未动

根据最新公开的持股信息，按照“最新持股已知”和“最新持股未知”进行划分，我们将国家队减持情况分为“确定减持”、“未减持”和“无法确定”三大类。其中，“确定减持”又有两种情况，一种是在最新持股已知的背景下，增减持情况一目了然，可以立马下定结论；另外一种则是在最新持股未知的背景下，国家队三季度末在前十大股东中，而最新数据显示已退出，且最新公布的第十大股东比原来国家队的持股数还低，说明已经减持。“无法确定”同样存在两种情况，一是，最新公布的第十大股东持股数比国家队高，有可能是相关个股定增或者其他股东增持后导致国家队被挤出前十名，对此我们无法做出判断，因此定义为无法确定；再者，三季度末部分上市公司公布了国家队的持股，但持股比例未进入前十名，而最新的前十大股东名单中也未有其持股信息，我们无法准确判断增减持数量，也归入无法确定一类。

整体而言，截止2015年9月30日，汇金公司持有A股市场标的数量为1117只，证金公司持有A股市场标的数量为742只，其中四季度实施完成定增的个股数量分别有77只和58只，根据采集的数据可知，证金公司已少量减持部分公司股份，而汇金公司则持股未动。

具体来看，证金公司所持有的这58家公司中，已确定减持的个股共有24只（详见表一），其中可以根据最新的持股数量，直接算出证减持股份数量的个股共有8只，它们分别是香江控股、新湖中宝、金叶珠宝、东旭光电、中储股份、华润双鹤、天健集团和盐湖股份，这当中，盐湖股份的减持力度最大，四季度以来累计减持数量达到2988.4万股。而剩余的16只个股由于符合确定减持的第二种条件（即三季度末证金公司出现在这16只个股的前十大股东的名单中，但最新数据显示其未进入前十大股东，且原持股数量比当前第十大股东持股数量高）也被纳入确定减持的个股范围内。如亚宝药业，三季度末证金公司持有其1409万股，持股比例2.04%，但从12月16日公布的最新股东名单看，第十大股东全国社保基金四零三组合持有819.9万股，低于证金公司此前持股数量，减持迹象明显。 而由于缺乏确切的数值，我们无法判断其增减持情况，包括东方财富、机器人等优质个股在内的19只股票被纳入“无法确定”栏目中（详见表三），

可喜的是，有15只标的获得证金公司的认可，过去一个季度没有发生任何减持现象。另外，持股范围更广，持股数量更庞大的汇金公司表现也颇为平静，由其持有股份的77家四季度实施完成定增的上市公司均未见有减持迹象（详见表四）。

表一：已知证金公司确定减持的个股名单

表二：已知证金公司未减持的个股名单

表三：无法确定证金公司增减持情况的个股名单

表四：汇金公司持有股份且四季度完成定增方案的个股名单

证金减持或意在调控

从已确定减持的标的看，既有行业前景趋于负面的新湖中宝、香江控股、华发股份等房地产公司，也有业绩表现稳定的昆药集团、中山公用等优质个股，市值大小不一，行业分布散乱，似乎证金公司的减持并无规律可循。且数据显示，7月8日救市以来，截止至9月30日，24家已确定被减持的公司股价跌多涨少，平均下跌7.12%，证金公司选择在四季度减持究竟为何？我们有以下两种猜疑。

猜疑一：为了兑现收益还本付息？有市场人士指出，证金公司的钱并非是无利之本，其动用的资金除了自身1000亿元的资本金加上21家券商筹集1200亿元的救市金，总共两千余亿元资金外，大部分来自于多家商业银行的同业拆借以及央行的放水，期限大多在一年左右。如此来看，证金公司的资金确实存在还本付息的压力，兑现收益还债也是无可厚非的事情。

猜疑二：为了调控？我们认为这是目前最可能发生的一种假设，判断依据如下：1）证金公司对24家公司的减持集中发生在四季度，时点刚好是A股市场回暖、冬季行情开启之时。与此同时，IPO宣布重启，科创板上市，战略新兴板及注册制加速推进，这些政策也刚好在四季度陆续宣布，无不彰显出政府高层抑制股市过快上涨的决心。2）细心的投资者可以发现，证金公司本次减持均是持股比例不超过5%的个股，换言之，证金公司可以悄无声息地进行减持，避免市场因获知国家队的退出而出现剧烈波动，倘若减持持股5%以上的个股则需要发布公告，届时市场恐慌情绪作祟，上证指数跌破3000点也是大概率事件，因此维稳意图颇为明显；3）减持范围及力度较小。证金公司持有个股742只，而本次确定减持的个股数量仅有24只，占比仅有3.23%，且从8家可获知最新持股信息的公司看，证金公司减持力度并不大，若以24只已确定减持的个股全部减持完毕作价，减持总市值也仅为86.7亿元，相比其上万亿元的持股市值，对市场形成的负面效应基本可忽略不计，其维稳的效应依然存在。

综上所述，证金公司虽然减持部分个股，但无论范围还是力度都较小，其意图或在于调控市场，类似2015年上半年的疯牛行情并不是政府高层所愿意看到的，通过减持微调市场，不仅可以减轻自身成本的负担，同时也为下次市场剧烈下滑做资金方面的准备，为股市长期健康向上保驾护航。

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