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北京时间周六晚，全球投资界的盛会——伯克希尔股东大会在巴菲特的老家奥马哈举行，引发数万人“朝圣”，现场人气爆棚。
92岁的巴菲特、99岁的老搭档芒格以及伯克希尔副总裁格雷格·阿贝尔、阿吉特·吉恩一同回应全球股东约60个提问。由于两人过于健谈，最终回答了48个问题。
值得注意的是，手握重金的巴菲特去年一季度动用了410亿美元买股票，今年却抛售了133亿美元的股票，只增持了价值29亿的股票。
巴菲特在股东大会上直言，美国经济的飙升期正在结束，未来大多数业务收益可能会走低，对明天、对明年、对未来都没有特别乐观的态度。芒格更是表示，我们要习惯未来赚的钱不会比以前多。
值得注意的是，巴菲特重申阿贝尔是接班人，还谈及了苹果的持仓、投资日本商社的过程、对西方石油的喜欢以及对台积电的思考。对于银行业的危机，巴菲特表示，最近的动荡是金融风险蔓延、扭曲的监管激励和糟糕的信息共同推动的。
当天，伯克希尔还公布了2022年一季度财报。其中，经营利润达到80.65亿美元，同比增长12%，主要得益于保险业务大幅反弹。同时，花费44亿美元回购，再度创纪录，现金储备更是突破1300美元大关。
巴菲特在股东大会上表示，该公司大部分业务的营收都比去年低，这是因为过去6个月经济的不景气。过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次，很多公司出现了存货过多的情况，现在才慢慢让销售情况有所恢复。
巴菲特预计，今年经济恢复速度比去年要稍微放缓一些，对明天、对明年、对未来都没有特别肯定的态度。美国经济的飙升期正在结束，未来大多数业务收益可能会走低，伯克希尔今年购买了30亿美元的美国国库券，收益率为5.9%。由于利率上升的影响，现金持有的利息将从5000万美元增加到50亿美元。
在回答提问时，巴菲特表示，他和芒格一直在做平衡的投资计划和决定，他不记得有做过任何情绪化的投资。芒格称，现在的世界和我们刚开始的时候完全不同了，现在钱太多了。你不想一辈子都做一个没有感情的人，但在做投资或商业决策时，你肯定想做一个没有感情的人。
在谈到人工智能时，巴菲特表示人工智能几乎可以做到任何事情，这让他有点担心，因为我们没有办法逆转它。比尔·盖茨曾给他展示过最新的AI技术，当时盖茨告诉他AI还不能讲笑话。巴菲特表示，AI可能会改变很多东西，但无法改变人类的思想和行为。
谈到机器人，芒格则表示，如果去到中国比亚迪工厂，会看到机器人到处都是，而且使用率非常之高，所以机器人的使用将会在全球越来越多。尽管认为人工智能将迅速改变许多行业，但芒格对人工智能的一些炒作持怀疑态度，传统的智能相当有效。
有股东提问，苹果在伯克希尔投资组合中的比重超过了35%，是否已经接近一个危险区域？
巴菲特表示，对苹果持仓绝对没有占到投资组合的35%。伯克希尔的投资组合包括能源、铁路等很多行业。苹果有一个很大的优势，他们会不断的回购自己的股票，公司价值不断上升，伯克希尔并不需要做什么，持仓的市值就上升了。
苹果跟消费者之间的密切关系是无与伦比的，消费者甚至会愿意花1500美金去买这样一个手机，有些人可能会花3.5万美金才会去买第二辆车；但是如果让他们选择放弃手机还是汽车，他们会放弃自己的汽车。
巴菲特坦言在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表示当时那个决定很愚蠢。巴菲特称，很乐意看到伯克希尔所持有的苹果股份超过目前的5.6%，苹果是“比我们拥有的任何公司都更好的企业”。
巴菲特表示，投资日本（商社）的决定其实非常简单和容易理解，伯克希尔可能和这五家公司都有过业务来往。
从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，伯克希尔也能很好地理解他们所拥有的一堆业务，同时伯克希尔还能通过融资解决汇率风险问题。所以伯克希尔就开始购买了，甚至这件事情一开始他都没有告诉阿贝尔。
日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权”的诺言。这次巴菲特去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年，日本的投资将在未来几年继续增加伯克希尔的价值。
在芯片行业，巴菲特认为，没有企业能与台积电相提并论。台积电在全球半导体行业占有非常重要的地位。巴菲特感觉伯克希尔配置的一些资产，比如说在日本和中国台湾配置的一些资产是非常理想的。
巴菲特表示，未来5、10甚至20年台积电都是世界上管理最好、最重要的公司之一，但目前不喜欢这个“位置”。
过去几年，巴菲特在石油股上投下重注，尤其是重仓雪佛龙和西方石油，备受市场关注。
巴菲特表示，当你开凿一个油井时，你会很快地获得大量的石油，然后产量会慢慢下降至零。“我喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。”
在过去的几个月里，西方石油还以高于票面价值110%的价格赎回了4亿至5亿美元的优先股。巴菲特赞赏了西方石油的管理层，未来也许伯克希尔还会增持，但目前对仓位满意。他强调，不会寻求对西方石油的控股权。
巴菲特表示，伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。巴菲特称自己和查理一直都认为汽车业实在太艰难了。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。
巴菲特强调：“我知道苹果公司5年或10年后的发展趋势，但不知道汽车公司未来会怎样。我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。资本的部署和风险是一定会发生的。”
有投资者问巴菲特对旗下喜诗糖果和私人飞机公司NetJets的境况和看法。
巴菲特认为，喜诗糖果仍是一个很好的品牌，喜诗糖果的历史有101年，它仍然有自己的魔力，但这个魔力也并非无限的，全球消费者的品味不一样，伯克希尔仍想进行更多的尝试。NetJets则与其竞争对手存在差异性，你可以把它比作这一领域的法拉利，私人飞机的服务是无可比拟的。
本周四，派拉蒙宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的第一大股东，伯克希尔持股约为15%。自2022年第一季度伯克希尔开始购买以来，股价已经下跌了大约一半。
巴菲特表示，任何公司大幅削减股息时都不是好消息。流媒体业务仍然充满挑战，众多竞争对手使价格保持在较低水平。对于用户而言，取消流媒体订阅并转投竞争对手服务非常容易。“有一大堆公司不想退出。谁知道定价会发生什么。”
芒格则认为，电影业是一个艰难的行业。
“迪士尼在20世纪30年代和40年代曾经在提供动画方面是独一无二的，这很好；但现在时代不同了。观赏人数不会急剧增加，观赏时间也不会大幅增加。”
巴菲特表示，通胀是目前最需要解决的问题。老是印钞票是非常疯狂的，不能继续这么做。疫情发生的时候就像打仗一样，没人知道印多少钞票才会出现问题，直到失控。
“我们需要非常小心谨慎，对美国来说，如果做事过激，很难看到事情扭转。”他还指出，养老计划让人们把钱放进银行，但最后取出来的时候，不能确定货币的购买力是不是还能跟以前一样。这些都是跟宏观经济体系相关的，没法去预测，但这不是好现象。
芒格则表示，在某种程度上，印钞会降低生产率。
芒格说，多元化投资已经成为一种标准的投资规则，有助于降低风险，创造一个更有弹性的投资组合，但投资教育者没有给予过度关注。现代大学教育中教导的一个愚蠢的事情是，在投资普通股时，绝对必须进行大规模的分散投资。这是一个疯狂的想法。”
芒格认为，拥有大量容易被发现的好机会并不容易。如果你只有三个想法，我宁愿用我最好的想法，而不是最坏的想法。”
巴菲特表示，“我和一群最棒的人一起工作，我想不出比这更好的理想工作环境了。”他觉得投资的乐趣在于未知。有时成功，有时失败。
一位15岁的男孩第四次参加巴菲特股东大会。他向巴菲特和芒格提问：在投资和生活中，应该避免哪些“重大错误”？
巴菲特重复了他的名言：你应该给自己写个“讣告”，然后朝这个方向努力。巴菲特指出，不要犯可能让你“退出游戏”的错误。巴菲特还建议要花得比赚得少点，因为一旦因为入不敷出背上负债，就会难以摆脱。
目前，伯克希尔的现金储备超过1300亿美元，有投资者提问是否会分红。
巴菲特认为，伯克希尔的股票价格其实要比我们心目中低，伯克希尔真正想做的是把钱用在收购上，不论是150亿还是750亿，通过收购来实现资本回报，但这一切都取决于价格。像2008年那样，好公司急需资金的情况还会出现，但这种机会并不多见。
“而且，我们现在手头的美债能够产生5%的年化收益率。”
谈及中美关系，巴菲特认为，美国需要和中国搞好关系，需要进行更多的自由贸易，这符合两国的共同利益。巴菲特觉得制造这两个国家冲突的一切行为都是很愚蠢的。
谈及美国的未来，巴菲特表示，美国目前面临的挑战很大，重要的是要重新理清民主是什么，要走哪一条路进行。他还表示，毕竟在美国的历史上也发生过很多威胁和挑战，林肯当时也没法做出任何承诺，但问题最终得到了解决。
巴菲特称，如果历史上发生过的事情现在再发生一遍，他也不会感到惊讶。芒格则称，通往人类幸福的最佳途径是减少期待，“我不像沃伦那么乐观。”
芒格在股东大会上抨击了财富管理行业，他认为，让世界上最聪明的人从事财富管理对文明是有害的，我们不需要那么多财富管理经理，我不喜欢每个人都从事财富管理业务。
“我真的非常不喜欢他们的所作所为，我不想任何人进入这个行业，我觉得因为有他们，这个世界变得很疯狂。”
巴菲特指出，阿贝尔一定会继承他的工作，但他还会与阿吉特·吉恩一起协商，做最后的决策。伯克希尔传承在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔可能不仅需要现在的这五个下一代领导人，而是更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不一样。
查理则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。
巴菲特表示，在股票回购问题的考量上，阿贝尔很大程度上与他有同样的考虑框架，人们往往把这个问题想得太复杂了。阿贝尔称，伯克希尔都很清楚巴菲特、芒格会如何处理这件事情，当机会自己出现时，伯克希尔将会积极采取回购。
在股东大会上，巴菲特表示，伯克希尔的愿景是成为一家由股东持有、社会乐见其存续、拥有无穷资本和许多有识之士，并处于一个难以被击败的位置。如果这样的事情发生，他将非常高兴。
巴菲特在回答这个问题时，还花了很长时间再一次提及本·格雷厄姆在1949年出版的书（《聪明的投资者》）对他的巨大影响。
巴菲特指出，伯克希尔哈撒韦相比于美国其它企业，在未来12-15年仍是资产占比更大的企业。这会给阿贝特他们留下不菲的“遗产”，但不太担心他们会滥用这些资金，导致伯克希尔的消亡。
查理也表示不担心这样的问题。巴菲特还指出，伯克希尔利用保险浮存金开展了多元化的业务，这种模式受到很多审视。但这一模式已经存在了60年，目前来看，还处于比较安全的位置。
在上午场和下午场，巴菲特都被问到对美国银行业危机的看法。
在硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出支持所有储户的决定，因为不这样做可能会损害全球金融体系。如果所有储户都得不到补偿，美国的经济后果将是什么。
巴菲特谈到了银行业恐惧的传染，他表示有时恐惧是合理的，有时则并非如此。巴菲特的父亲在大萧条初期因银行挤兑失去了工作，但现在银行业已经发生了变化。联邦存款保险公司（FDIC）的设立是极具远见的举措。
巴菲特表示，如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行。尽管联邦存款保险公司为所有存款支付100%的保险，人们仍以各种疯狂的方式感到担忧。这是不应该发生的。政治家、机构和媒体在传递信息方面做得非常糟糕。
巴菲特强调，银行的管理层需要为自己的失误接受惩罚。第一共和银行的问题在爆发之前就“显而易见”。内部人士持有的一些股票被出售，“谁知道”他们是否有一个计划。
巴菲特和芒格提及，如果不是1970年的《银行保密法》迫使伯克希尔出售银行，伯克希尔很可能会成为一家大型银行集团，而不是去做保险。
巴菲特表示：“在拥有银行这件事上面，许多事情将决定它们的未来，你需要面对相关的政治家，还有许多不了解这个系统如何运作的人。美国公众对银行业的困惑可能比以往任何时候都要严重，这会产生后果。然而，眼下没有人知道这些后果是什么。”
巴菲特强调，美国公众不了解银行系统，而国会中的一些人也许“对此的了解程度不比我多”。
巴菲特也表示，他将继续持有美国银行的股份，但他不知道未来会发生什么。“我喜欢美国银行，我喜欢他们的管理层，我为他们提出了这个交易，所以我会坚持下去。但是，我是否知道如何预测从现在开始将会发生什么？答案是我不知道，因为在过去的几个月里，我已经看到了很多事情，这些事情对我来说并不意外。但这再次确认了我的信念：美国公众并不了解我们的银行系统。”
巴菲特表示，伯克希尔在过去6个月内出售了银行股。
5月6日晚，伯克希尔公布了2023年一季度财报。
财报显示，伯克希尔一季度的营收达到853.93亿美元，同比增长20.5%；净利润为355.04亿元，去年同期则是54.6亿美元。但这主要是因为期内投资和衍生品收益的大幅波动，今年这部分收益为347.58亿美元，而去年同期则是亏损19.78亿美元。
最受关注的经营利润则达到80.65亿美元，同比增长12%，主要得益于保险业务大幅反弹。其中，保险承保利润同比飙升445%至9.11 亿美元，保险投资收入飙升68%至19.69亿美元。
伯克希尔哈撒韦称，一季度回购A类和B类股大约花费了44亿美元，显著高于去年底的28亿美元，创2021年第一季度以来的最大回购金额。
截至3月31日，公允价值总额的约77%集中在五家公司，分别为美国运通（250亿美元）、苹果（1510亿美元）、美国银行（295亿美元）、可口可乐（248亿美元）、雪佛龙（216亿美元）。
值得注意的是，伯克希尔的现金储备从去年四季度的1280美元增加逾20亿美元至1306亿美元，突破1300美元大关，创2021年底以来最高。
整个一季度，伯克希尔抛售了133亿美元的股票，只增持了价值29亿的股票，对市场保持谨慎态度，主要是巴菲特和芒格认为估值没有吸引力。
伯克希尔哈撒韦表示，后疫情时代继续影响公司的经营业务，地缘政治冲突、供应链中断以及政府近年来对抗通胀的举措，都对企业运营产生了影响。
校对：赵燕
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(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
安德烈·科斯托拉尼
他被誉为“德国股神”，是一位世界闻名的大投机家，一位活到93岁的犹太人，一位全球金融投资类百万畅销书的作者，一生共出版了13本国际畅销著作，他更是一位20世纪股市的见证人，还曾获得过戴高乐亲颁的法国荣誉骑士勋章。
我是投机者，始终如一
安德烈·科斯托拉尼是一个彻头彻尾的投机者，在85岁高龄的时候，依然坦诚地说：“我是投机者，始终如一！”在他看来，没有非理性的投机就不存在股市。那他是如何看待投机的呢？他有一句经典的名言：有钱的人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。他还认为投机是艺术，而不是科学。要成为成功的投机者必须具备四种要素：金钱，想法，耐心，还有运气。因为成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。
选股法则：先看行情再选股
安德烈.科斯托拉尼在德国投资界的地位如同巴菲特在美国的地位，他认为投资股市成功的法则不在计算能力，而在思考能力!他曾讲过一个故事：一个人在街上散步，旁边是他的狗，狗总是这样，它跑到前面，但一会儿折返回到主人身边，然后，它又跑到后面，看到自己跑得太远，就又跑了回来。一直是这样。最后，他们两个到达同一个目的地。主人慢悠悠地走了一公里时，狗却来回跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。
他的选股法则是：
先看行情再选股
首先要考虑股票市场的普遍行情，然后才是对股票进行选择!如果行情看涨，即使是最差的股票也能赚到钱，反之，最棒的人也难以获利!所以先要考虑普遍行情，然后才选择股票!
选择成长性行业
在这方面的选择是早一些时间认识到成长性企业，当股市上人人皆知的东西不必心动，他的价格未来很难再次扬升。
接连升降规则与M/W规则
接连上升是在行情发展中，上一个高点被接下来的高点超过，这种现象重复几次出现，则股市将继续向上攀升，反之低点越来越低，意味着下跌的行情将继续持续。M形表明了行情的阻力特征，W底表明了行情的相对底部特征!
在逆转股中寻找真金
要识别出未来会有较大成长性的企业是一件很困难的事，在20年前谁知道微软会成为当今市场的主导呢？那么将目光投向现在的逆转股也是一个不错的选择，逆转股是指目前陷入危机之中，出现亏损的已经是大型企业的上市公司，由于面对的各种问题，股票价格相应滑落到低谷，如果这类股票能够实现逆转并重新获得盈利，他的股价会很快回升，曾经频临破产的克莱斯勒股价从安德烈购入的3美元，暴涨到150美元就是一个活生生的例子!
心理学造就90％的行情
科斯托拉尼是研究投资大众心理学的权威人物，他向散户揭秘“心理学造就90％的行情”，把资金流通量与股票之间的关系、乐观或悲观的心理因素这二点，简明扼要地列出一个方程式：
T（趋势）=G（资金）＋P（心理）。
他认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映，人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力。他说：“只有损失才是真实的，获利不过是一种错觉。号子里的交易员充其量只是一个懂得用电脑完成交易、不须花脑筋的办事员，但是身为投资人就必须是一个用脑思考的人。”
死啃15分钟线，或许可以赚的盆满钵满
下面介绍下如何用15分钟赚取一生荣华!
常言道：兵无常法，水无常形。对于像战场一样激烈的股市，这句话也是非常适用的。股市一般从大的环境划分，那就是牛市和熊市、和横盘整理式(俗称牛皮市)。
不同的操作环境，有对应不同的操作方式。就和中医看病一样，首先要弄清是什么性质的症状，不同症状有不同的反应，严重程度搞清楚了，才能对症开药、用药、用药。光感冒就有N种，如热感冒、冷感冒、病毒性感冒，都用一种感冒药，能好才怪。
很多普通投资者在投资股市时，总是带着一种盲目的心态介入。对于各种不同形态的股市总是使用一种方法操作。(很多人甚至是没有方法，只是跟着感觉去赌)这样操作的结果可想而知了。
在这里我就介绍一种在大盘在不稳定的情况下做股票的短线方法---15分钟K线战法!
震荡市作战方法――15分钟K线作战法
在大盘并不稳定的情况下，再以日K线做参考进行股票操作是不合时宜的。我们要根据自己的情况来选择适合自己的分钟上的K线图来进行操作。如果是开市时间都能看盘且能进行交易的朋友可以选择15分钟的K线图来进行操作。如果你是上班族，那就要建议你用30分钟或60分钟的K线图进行操作了!具体操作方法与15分钟的是一致的。以下我将用15分钟K线图来说明。
一、十五分钟K线图战法
15分钟K线战法，其实就是看着个股上的15分钟形成一根K线的K线图进行操作的方法。他也是日线操作的一个缩小版，是一短线战法的一种。同样的方法放大到日线上是一样行之有效的操作方法。
15分钟K线战法目的：该方法不是让你能通过交易赚大钱的方法。他起到的作用只是在大环境充满变数的情况，对你熟悉的个股，加深对该股的感觉。并且通过小波段的操作，牢牢抓住该股，高抛低吸赚取小差价，减少你在该股上长期持有时所产生的成本。
二、15分钟K线战法具体方法：
1、均线设置，3根：5均线、20均线、60均线。
2、5和20均线的用法(超短线)：
A、当你看到5天上穿20天均线时那就是买入信号;
B、卖出方法有两种：
①、5天均线下穿20天均线就要坚决离场;
②、特殊情况下，如该股的日线KDJ的J值出现100时，那你看到股价小于5日均线时就可以考虑卖出离场了。
三、十五分钟K线图战法要点
1)通常在同一交易日内发生买进，后又要抛出的概率并不大。但是如果发生了，那第二天也是要坚决止损离场的。
2)只适合用总资金的一小部分进行操作，最好1/3以下。
3)更适用于大盘不稳定的情况下(牛市不建议做高抛低吸，建议多关注60分钟以上周期图)。
4)一般用于做自己熟悉股性，且长期做的个股，或偶尔用于抢一些强势股。
做自己擅长做的个股时，同样要求：即使现在出现的买入信号时价格比你抛出时高，那你也必须买入。不然很容易把该股做丢了。
5)此方法对操作纪律要求很重要，不能违背自己定下的纪律。不然后果很严重。
四、十五分钏k线战法，加上帝之手(60生命均线)组合战法
上证指数15分钟K线图，15分钟K线图60日生命线(俗称：上帝之手)。
上帝之手常用于大盘分析和震荡市个股盘中高抛低吸、做T操作等。
在15分钟K线图里，3年实战的验证成功率在80%上下(结合1分钟图、5分钟图、30分钟图、60分钟图等多系统分析效果更佳)。以下是15分钟K线图涨势和跌势的操作策略要领。
1、15分钟K线图，股价上穿15分钟MA均线当中的60日生命线，并伴随明显持续的放量时，是低吸良机(关键词：上穿、明显放量、持续放量)。
2、15分钟K线图，股价下穿15分钟MA均线当中的60日生命线，并伴随明显持续的放量时，是最后的高抛良机(关键词：下穿、明显放量、持续放量)。
注意!
任何方法都没有100%准确，15分钟图操作成功率80%左右，股市输赢很平常，心态要好。虽然成功率难以达到100%，但是股市操作是可以进一步提高成功率的，结合1分钟图、5分钟图、15分钟、30分钟图、60分钟图等系统分析，产生时空共振效果，成功率更高。
三条均线构造交易系统——5日线+20日线+60日线，狙杀大部分牛市！
5日均线是周线，能够反映股价短期走势;20日均线是月线，基本上能够反映中期走势；而60日均线极为常用，用它来判断趋势很合适。
可以以这三条线构造交易系统：
【5日均线】
5日均线即5个交易日收盘价的加权平均价，把这些每天都计算出的点连接起来就构成了均线。5日均线在一般的看盘软件中都是默认的均线，因为一周只有五个交易日，所以5日均线也就是一周交易日的平均价格。因为在实际生活中，人们常常用周作为时间单位，所以，5日均线是短线判断的依据，只要价格或指数不跌破5日均线，就说明股价处于极强的状态。
5日均线对于短线操盘和波段操作至关重要，甚至可以说，5日均线是其生命线。5日均线战法无非就是弄清楚5日均线的变化以及5日均线和价格、K线的关系。
更加深入地来看，5日均线的使用高手最终会淡化5日均线的影响，因为5日均线最终还是由K线走出的收盘价决定的，并且5日均线稍稍滞后于K线的走势，5日均线战法某种程度上只是帮助我们理解市场的一个中间手段。
5日均线用法
1、股价高过5日均线过多，可以认为股价偏离5日均线过大，乖离率太大，这时候股价往往会有回调的风险，属于单边走势结束的时机，最好伺机卖出。至于乖离率，一般认为股价偏离5日均线百分之七到十五属于过高，可以适时进行短线轧平头寸。
2、股价回落、跌不破5日均线的话，再次启动时适宜买入。一般说，慢牛股在上升途中，大多时间往往不破5日均线或者10日均线。只要不破，就可结合大势、结合个股基本面，继续持仓。若是熊市，股价回升、升不破5日均线的话，再次出现较大抛单、展开下跌时适宜卖出。
3、股价如跌破5日均线、反抽5日均线过不去的话，需要谨防追高被套，注意逢高卖出。若是熊市，股价如果升破5日均线、反抽5日均线时跌不破的话，或者反抽5日均线跌破但又止住的话，需要谨防杀跌踏空，注意逢低买回。
4、股价如有效跌破5日均线，一般将跌向10日均线或者20日均线。如果跌到10日均线、20日均线企稳、股价再次启动，则高位卖出的筹码，可以视情况短线回补，以免被轧空。若是熊市，股价如果有效升破5日均线，一般将向10日均线、或者20日均线方向上升。如果升到10日均线、20日均线附近受阻、股价再次展开下跌，则低位买的筹码，可以视情况短线卖出。
【20日均线】
20日均线是短期均线系统中参数最大的一种移动平均线，与10日均线相比，20日均线比10日均线的时间周期间隔又要多10个交易日，故20日均线运行中的变动频率比10日均线来说，其注重趋势性变化的程度要大得多。
20日均线在实战中的应用应注意以下条件：
第一、20日均线由于选取的周期参数相对要大一些，故其尽管属于短期均线的范畴，但已经开始接近中期均线了，所以在实战中，使用20日均线研判市场走势时，应考虑中短期走势，不能只考虑短期变化，否则将会出现操作上的失误。
第二、20日均线的趋势研判仍为上升代表中短期趋势向上，下行则表示趋势向下，所以在使用20 日均线来分析走势时，还可以用其来判断市场的支撑或压力的位置，但同时一定要关注20日均线作为支撑或压力的有效性，否则将导致错误性止损。
第三、20日均线在行情箱形运行过程中将会相对平稳，即若行情的波动幅度不大，20日均线则可能出现接近平行的运行状态。
【60日均线】
在实际操作中，60日均线被股民称为是“生命线”，顾名思义，60日均线是一只股票行情的最后防线，如果跌破60日均线，那么接下来的行情就不容乐观。相反，如果在60均线附近得到强力支撑的话，后面就会有波大行情。下面介绍关于60日线操作技巧。
1、放量站上60日线，60日线拐头向上。
股价经过长期的下跌，在低位放量站上60日线可加入关注，若60日线还处于向下的运动，则不是好的介入点。比如下图的万达信息，左边红色框区域，尽管价格符合放量站上60日线的条件，但60日线仍继续向下，则需要再耐心等待。到了右边红色框区域，股价再次站上60日线，成交量温和放大，60日线逐步拐头向上，则可在60日线附近建仓，并设好止损点，接下来就是让时间来证明你的对与错了。
2、个股处于上升通道，每次回档60日线即是买点。
个股处于慢牛的上升通道，这类个股涨速不快，偏离60日线一定程度就会回档，震荡整理之后仍会保持升势。比如下图的海天味业，股价走慢牛，在进入加速段之前，每次回踩60日线都是一个不错的介入点，但我们要留意的是，股价会有“假突破”的情况，跌破60日线我们可以先减仓，等重新站上60日线再加仓。
3、避开受60日线压制的长期下跌股。
这个很好理解，就是股价每次反弹至60日线都下跌下来，并且处于明显的下降通道，对于这种股票我们就不要抱着侥幸心理，希望买在最低点，或许最低点下方还有最低点。比如，下图的悦心健康，每次反弹至60日线都是新一轮下跌的开始，股价不断阶段性地创出低点，在反转之前都不会是好的买点。
5日线、20日线都在60日线上方运行，如果前两条线出现金叉、拒绝死叉，则买入。
如此简单，却能狙杀大部分牛市。
金叉加突破（波段牛）
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A:=BB-(EMA(C,3)-BB),COLORWHITE;
DIFF:EMA((年线-(EMA(C,3)-年线)),5),LINETHICK2;
IF(BB=FS,BB,BB), COLORWHITE,LINETHICK2;
追涨跌破止损: EMA(COST(81),10) COLORRED,LINETHICK2;
牛熊线: EMA(COST(27),120), CIRCLEDOT;
N:=50;
BRK:=C/REF(C,1)>1.094 AND C>REF(HHV(C,N),1);
DRAWTEXT(BRK, L*0.7, '突破');
MA10:=MA(CLOSE,10),COLORYELLOW,LINETHICK0;
MA54:=MA(CLOSE,54),COLORFFCCCC,LINETHICK0;
PL1:=(((CLOSE - MA54) / MA54) < 0.1);
PL2:=(((CLOSE - MA10) / MA10) < 0.3);
偏离率:=(((PL1 = 1) AND (PL2 = 1)) * 0.2);
平台突破:=((((偏离率 = 0) AND (REF(偏离率,1) = 0.2)) AND (REF((COUNT((偏离率 = 0.2),10) = 10),1) = 1)) * 1);
DRAWTEXT(平台突破,L,'＝＝＝突破★牛股＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝'),COLORWHITE;
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成功的投资=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力
刻苦训练、深刻领悟、忍受常人不能忍受的痛苦是成为专业短线高手的惟一途径。除此之外绝对没有第二种方法。
专业短线高手必须具备良好的专业心理素质，正确的资金管理方法和过硬的专业技术功力。这是专业选手赖以生存的根本!
操作的质量远远重要于操作的数量。炒股成功要有"四心"--耐心、细心、决心、狠心。
对股市经典的现象和本质的规律，多看、多练、多背是形成专业化条件反射操作本能的关键。
我们不能控制市场和他人，我们绝对要能够控制自己!我们不要求每次看准，但必须要求每次做对。
企图把每一件事都做好是一种高级弱智。专业选手只对必胜的机会展开捕捉，绝对不会随意去捕捉模棱两可的东西。
顶尖高手的短线操作铁律--短线出击非常态高速行进中的股票，其内部子浪运行结构安全且无破绽。而绝对不是仅仅满足于买进能涨的股票这么简单。
衡量专业短线高手的好坏，并不以获利为惟一依据。更加重要的依据是，能否坚持按正确的市场规律进退和坚定不移地执行自己制定的操作计划并誓死捍卫自己的操作纪律。
短线或长线仅仅是一种投资获利的方法，绝对不是投资的目的。短线操作的真正目的是为了不参与股价走势中不确定因素太多的调整。
只有在大盘处于高位或调整态势之中，短线操作战术才是专业选手的首选。耐着性子等待时机和时机出现时的果断出击是专业短线高手最重要的基本功。
买卖动作展开的犹豫、迟缓是实战操作者心态控制成熟度低下的标志，是实战操作者心灵意志力脆弱的表现，也是妨碍投资者朝专业晋级的最大障碍。
专业短线高手绝对不允许在没有充分准备的情况下受盘中股价涨跌波动的诱惑冲动地展开实战操作，无论是在多大的投资规模和投资级别上。
任何技术方法使用效果的好坏都与是否掌握了该种方法的各种使用限制条件有着绝对的关系。
追涨，追的是已经确定无疑的涨势，绝对不是追高;杀跌，杀的是已经确定无疑的跌势，绝对不是杀低。
对市场各大要素及其相互关系的正确理解是快速看盘的关键。利用市场要素的各种排序功能是最好、最快的专业化看盘方法。
规范化、专业化、科学化、系统化是临盘实战操作的生命，也是投资体系的灵魂。。
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