既然被痛批，为何初心不改？

2016年2月2日,李大霄旗帜鲜明,认为春季行情正式展开,并提出“第一步将收复婴儿底,第二步收复地平线”的看法。

平均底部深度百分比通过以下公式计算得出：

【主持人】：问题是养老金是什么位置，你认为比较合适，比如现在是2830点到2850点的位置应该进来。

一、理论背景

1、经济存在繁荣衰退周期，企业估值也会跟随经济参与者的情绪上下波动。以A股的表现来看，每隔7-8年都会形成一次全面牛市，例如上证指数2015年的5178点，2007年的6124点。每一轮牛市之前都存在对应的熊市区域，例如上证指数2014年的2000点，2005年的1000点。

2、股票投资最基本的“大局观”是，在市场低估时大量买入，在市场高估大跌前卖出，从而赚取可观的投资收益。依据本模型的全市场估值数据，可以对市场高低状态形成一个直观的判断。

3、指数基金是投资由特定的规则而成、涉及一揽子股票的基金。按照投资范围划分，指数基金主要包括规模指数基金（又称宽基）、行业指数基金、策略/主题指数基金等。按照投资方式划分，又分为场内基金和场外基金；场内使用股票账户购买，场外使用基金账户购买。

4、本模型投资标的是A股主要宽基指数基金。宽基指数基金涉及多个行业，受单个行业波动影响小，价格长期稳定上涨。只要经济增长，投资宽基指数长期均能实现盈利，更加适合投资小白。相反，投资行业指数基金，需要对行业发展前景、生命周期作出专业判断，有一定的知识背景要求。

5、通过对宽基指数基金的长期投资，一方面分享国家经济增长成果，赚取企业盈利的钱；另一方面，通过低估时买入、高估时卖出，赚取估值提升的钱。预计长期投资年化收益率达12%。

二、估值方法

三、模型实际运用

1、全市场估值。本模型使用全市场指数的等权PB来作为估值依据，全市场指数范围包括A股所有已上市股票，等权重PB则避免了银行等大市值股票拉低整体估值。以近年两个时点为例，模型均及时发出了正确的指导信号。

2、具体投资收益情况。以沪深300指数为例，在2014年5月全市场极度低估时，一次性买入沪深300指数基金，在2015年5月模型极度高估时卖出，一年实现投资收益132%。在2018年10月全市场低估时，一次性买入沪深300指数基金，截至2021年1月8日累计实现收益77%。

四、模型适用对象

1、适合接受长期投资理念，愿意安心投资过程的投资者。如果有时间研究个股，也接受得了股票的大幅波动，模型可能不适合。

2、适合对股票投资有正确预期，希望通过3-5年投资实现年化12%以上收益的投资者。如果成天想着买入就涨停、一年就翻倍、多年收益率超首富巴菲特，本模型也不适合。

3、适合接受指数基金投资理念、愿意慢慢学习进步的投资者；如果只想买入主动基金就不管、就算换了基金经理也无所谓，本模型也没办法帮助你。

五、买入方法

六、卖出方法

七、结语

投资风格上，我喜欢用数据说话，愿意深入探寻投资真谛；投资标的上，目前专注于基金投资，小白投资是我的第一个指数基金模型，后续还会陆续推出主动基金模型、行业投资模型等交易模型，并每周与大家分享热点财经、投资见解、读书笔记、生活趣事等相关内容。