a股b股是什么意思(黔轮胎分红)
什么是A股、B股、H股、N股、S股?
举一个形象的例子:有一群公司出生了,出生地都在大陆,同时也都在大陆上的户口。这些公司慢慢“长大”后分别去了不同的地方发展。老大留在大陆,赚的是人民币,被大家称为A股;老二也留在大陆,但赚的是港币和美金,因此被称为B股;老三去了香港发展,变成了H股,老四出国去了新加坡,变成了S股;老五最厉害,去了美国,成了N股。
根据上面的例子,咱们可以分成两大大类:A股和B股都是以人民币计价,而H股则以非人民币计价,N股和S股以其他货币计价。
定义方面也不难理解:
A股,即人民币普通股,是指由中国境内公司发行、上市,境内机构和个人以人民币购买交易的股票。如中国联通。A股的代码以600,601,603,300,000,002打头。
而B股,即人民币特种股,是由中国境内注册、上市的公司发行,以人民币标明面值的股票,但以其他货币认购和交易的股票。如百联B,代码以900打头。不过,在2001年之后,B股已经开放境内个人居民投资了。
H股有点不一样,它是指在大陆注册的,在香港上市的外资股,认购和交易均用港币。港股的代码是5位(08年以前是4位),如中国平安(02318)。
当然,还有一种VIP,独占两席,那就是A+H股。小白会在文末讲到。
其他方面的区别在于:
当然,咱们熟悉了A股,B股和H股,N股和S股就很好理解了。H股的H代表的是Hong Kong(香港),所以,N股和S股中的N和S则分别代表着New York(纽约)和Singapore(新加坡)。
所以,N股是那些在中国大陆成立注册,并在纽约上市的外资股;同理,S股则是在中国大陆成立注册,并在新加坡上市的外资股。不过,N股和S股均有双重身份,前者还可以表示那些新股,即A股中的fresh man;后者则还可以指那些正在进行股权分置改革的A股。
最后,咱们说一说A+H股。AH股是指那些“出身地”和“户口”都在大陆的,但同时在大陆和香港两头发展、上市的公司股票。这类公司往往实力雄厚,很多都是中字头等大型央企。需要提到的是,AH股还有个叫做AH股比价的衍生指标,就是同一家上市公司的A股股价与H股股价的比值,比值越高,说明A股的估值较H股越高。当然,也会出现比价倒挂,即H股股价低于A股股价。可以说,AH股比价是衡量一家上市公司在陆港两地估值的最重要的指标之一。
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大家好,今天给大家分享的主题是:分股不分权之AB股
正常情况下,公司的股票是一股只有一票的投票权,AB股就是将股票制度,设置成二元制。也就是说公司的股票分高、低两种投票权。高投票权的股票,每股具有2至10票的投票权,主要由高级管理者所持有。低投票权只占高投票权的10%甚至1%,有的甚至没有投票权,这类股票由一般股东持有。
作为补偿,高投票权的股票,股利低,在达到一定条件后,才能转为低投票权,比如:有的公司是规定3年后可转为低投票权股票。因此流通性较差,而且投票权,仅限于管理者使用。
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举例说明:
张三和李四约定合作开公司,各投50万,分别占50%的股份,他们约定,张三为A股,每股为一票投票权,李四为B股,每股有三票投票权。
这样公司的总投票数就是张三的50票加上李四的50*3,也就是合计为200票了。张三、李四分红虽然一样,但张三的投票权为50/200=25%,李四的投票权为150/200=75%。
我们来看一下小米公司的案例:
2018年7月9号,小米集团正式在香港证券交易所上市,股票代码为01810.HK,当时雷军持有31.4124%的股份。但投票权为57.9%。
根据小米集团,招股说明书披露,公司上市前约定了AB股架构,A类股每股可投10票,B类股每股可投1票,这样按照适用法律,或上市规则的规定,雷军在小米集团,控股的投票权为57.9%。
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我们再看京东:
根据京东年报,刘强东占股15.8%,却拥有80%的投票表决权。
他们的AB股制度是这样设计的:
第一:普通股为A类+B类,刘强东持B类,每1股拥有20票投票权;其他投资人持A类,每1股拥有1票投票权。
第二:A类可上市交易,B类不可上市交易。
第三:A类在任何时候均不可以转换为B类;B类可以随时自由转换为A类。
第四:当刘强东不再担任,京东董事长兼CEO,或约定其他的特殊情况时,其所持有的B类,将自动立即转换为等量的A类。
第五:通过上述规则,刘强东用15.8%的股权,牢牢掌控了京东80%的控制权,而且,如果需要套现,也留好了退路。
AB股为什么会受到,如:小米、京东这类的科技公司的青睐呢?
因为高科技公司,无论技术有多先进,前期的发展和推广,都需要大量的烧钱,必然需要筹集大量的资金。
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而且,募集资金的过程中,如果坚持同股同权的原则,创始人想要保留控制权,就不得不缩小融资规模,因此可能会使公司错失发展的机会。而AB股可以完美地解决,这一问题。
当然,前提是公司有足够的吸引人的技术或其他核心竞争力,否则AB股的模式是很难吸引到投资方的。
在我国,2019年推出的科创板,允许公司制定AB股规则,为我国科创公司治理制度拓出了新的方向。
AB股虽然对原始股东,加强控制权有积极的意义,但我们也不能忽略其双刃剑的特性。因为AB股制度,打破了"同股同权"的平衡,把控制权集中在,创始人手中,在公司决策,正确发展良好的前提下,大家相安无事。
但是,如果创始人团队,决策失误,相对于其他的股东,都成了决策失误的"陪葬品"。比如当年红极一时的聚美优品,陈欧持有公司34%的B类股,掌握75%的投票权。当他擅自尝试低价私有化聚美优品的时候,引起股价剧烈下跌,中小股东损失惨重。因此要设计AB股制度是要做好严密的计划的。
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虽然AB股制度有利有弊,但国内外设计AB股制度的公司,逐年增加,以美国股市为例,最近十年上市的同股不同权公司,数量比之前十年增长了三倍,而且占到了当期上市公司的15%左右。
最后我们总结一下,什么样的公司适用AB股制度呢?
第一,创始人对企业有突出的价值;
第二,创始人对企业有深厚的感情;
第三,创始人愿意承担更多的利的不确定风险;
第四,创始人对公司未来的走向和把控有绝对的自信和掌控力;
第五,科技类的企业,资金密集型的企业。
简言之,就是创始人的人力资本,从某种程度上说是大于投资人的货币资本,否则AB股制度,对提升中小股东的收益是有风险的。
今天分享的内容就这么多,我们下节见。
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