一、产业政策对新一代信息技术企业的基本影响

加入了企业资产规模、资产负债率、企业研发人员占比、企业研发投入、管理投入占比、流动比率、净资产收益率以及总资产周转率这些控制变量，以上两个模型均控制了时间和企业个体特征，为双向固定效应回归结果。从回归结果中可以看出，在不考虑其他变量的情况下，《战略纲要》该政策与新一代信息技术企业的专利产出数量在1%的水平下显著正相关，相关系数为0.321。当引入其他控制变量之后，但相关系数下降为0.231。

由此可以看出，《战略纲要》的实施都对新一代信息技术企业的创新产出呈现显著正相关影响。说明《战略纲要》的颁布，能够显著促进新一代信息技术企业的创新产出水平。所选取的控制变量基本表现出显著关系，其中企业创新产出水平与企业总资产规模、研发人员占比和企业研发投入之间呈现显著正相关关系；

而资产负债率、流动比率、净资产收益率和总资产周转率对企业创新产出水平表现出显著负相关关系。这说明企业总资产规模大、研发人员占比高以及企业研发投入大都可以促进企业的创新产出；而企业在存在大量负债的情况下，将不利于企业进行技术创新行为，同时也可以看出，即使在企业在获取收益的情况下，企业也不一定会将其所获取的收益投入企业研发创新，缺乏一定的创新意识。

二、平行趋势检验和安慰剂检验

在进行DID模型构建后，为确保双重差分模型结果的合理性以及准确性，需要进行平行趋势检验，来进一步验证政策效应的唯一性及其显著差异性。其结果表明在《战略纲要》政策实施前，没有受到该政策影响时，新一代信息技术企业的创新产出没有得到促进，表现出不显著的结果，而在《战略纲要》政策实施的一年后，二〇一七年至二〇二〇年回归系数显著为正，体现出显著性。

说明新一代信息技术企业受到《战略纲要》政策的影响，并促进企业创新产出。虽然已经对模型进行了平行趋势检验，并且模型所得到的政策净效应也为正数，但为了验证DID模型结果的稳健性，还需进行安慰剂检验。在安慰剂检验中，本部分将企业样本随机抽取500个，并从500个样本企业中随机抽取虚拟对照组样本300个，通过改变政策发生时间来设置新的政策效应虚拟变量，并以此进行了300次回归。

图中散点集中分布在0附近，且远离其真实值0.231，随机化后大部分的系数的P值的散点都位于在显著水平0.1的虚线以上，说明在10%的水平下不显著。也就是说，估计结果不太可能是偶然得到的，因而也不太可能受到其他政策和其他随机因素的影响，说明了DID模型当中所得结果以及所选《战略纲要》政策确实对于新一代信息技术企业的创新产出有促进作用，该作用并不属于随机效果，回归结果真实可靠。

二〇一六年至二〇一九年，《战略纲要》与新一代信息技术企业创新产出之间不仅呈现出显著正相关，并且其系数不断加大，虽然在二〇二〇年有所下降，但是足以说明《战略纲要》政策对新一代信息技术企业创新产出呈现出长期影响，并呈现出长期增长促进趋势。

本文选取的新一代信息技术产业所披露的信息极其有限，指标的选取以及时间的选择都受到了很大的限制和影响。一方面，本应该保证在进行双重差分回归时，政策实施前后时间相差不多，但由于数据库中二〇一三年研发人员等信息统计缺失严重，仅能选择二〇一四年至二〇二〇年的数据进行研究。

另一方面，在筛选数据时发现，新一代信息技术产业的企业有很多都是二〇一八年左右甚至是近几年才成立的新企业，成立时间晚于二〇一六年，所以不能筛选作为样本，也进一步导致新一代信息技术企业的样本量小于现有新一代信息技术企业的数量。

当前时期中国已经进入了建设现代化经济体系的关键时期，为了完成二〇二三年远景目标，并进入创新型国家前列，中国必须在关键产业的技术创新方面拥有自己的核心技术，才能在国际当中站得住脚。产业政策对于中国加快建成现代经济体系，加速进入创新型国家前列，推动创新活动高质量高效率发展具有重要作用。

结合本文研究的内容，在选取中国沪深A股上市公司的基础上可以将B股以及H股上市公司也纳入样本数据范围内，使研究更加全面，具有说服力，从而解决样本数据的局限性所带来的片面性。可以选取专利申请数作为被解释变量，并将发明专利、实用型专利以及外观设计专利的专利申请数加入被解释变量进行研究。采用专利申请数作为被解释变量能够更加清晰地反映出产业政策对于企业创新产出活动的影响。

对创新活动征税，会提升创新项目成本，增大创新活动风险，而实施税收优惠政策后，研发费用加计扣除等能够承担一部分创新风险，提高企业创新积极性。在风险既定的情况下，获得更高的收益是企业进行创新活动的重要驱动力，而税负的高低会直接影响到企业的预期收益，企业在具体的决策过程中，会综合风险与收益两方面来制定创新投入的决策。

在实施了与创新有关的税收优惠政策以后，在投资金额相同的情况下，将资金投向创新，可能会给企业带来更高的收益，长久看来，增加创新投入，也有利于提高企业日后发展预期。税收优惠对创新预期收益的影响主要体现在降低创新成本、提高产品销售收入两方面。

一方面，政府可以通过对创新投入要素实施税收优惠来降低设备和人力等投入的成本，如教育经费税前扣除、固定资产加速折旧等政策。另一方面是，税收优惠能够提高企业销售创新产品取得的收入，政府可以通过对创新产品实行减税或免税等优惠，以此来提高企业销售新产品的收益。例如纳税人销售的软件若为自行开发，则适用增值税即征即退政策。在如上优惠政策影响下，软件企业会更倾向于进行自主研发新产品，以获得税收优惠，提高收益。

从今天起，经常写点文字吧，对自己的思路做做总结。据我所知的监管要求，是不可以预测具体个股的。因此尽管我有多个从业资格，我的文章中也不会对具体个股进行预测。我是工科出身，做过多年的软件质检，因此我的职业习惯要求我尽量严谨。记得在某私募做TMT行研时，我老板要求我在报告里避免用不确定的表达，我无法接受这个要求，尤其在这个充满不确定的市场中。

在A股中，今天中字头个股涨得不错。一些业内的精英友人们进行了热烈讨论。

大牛A说：紧跟领导，央企国企价值重估年。

大鳄B说：H股的大涨是被大陆各方面的经济向好数据带动。

大神C说：影响不到美股，逻辑不同。

大狠D说：某行业的两支股ESG评分很高。

由于我学历太低，以上这些牛人平均两个博士学位（都是美国超级高校的硕博全奖）。所以我仔细揣摩他们的言论，对今年的股市有一些思索。

经济在恢复，而股市已先行。由于房地产业无法向以往一样成为政府的依靠，未来的资金来源要依靠政府参股的国企央企等股票的增值及分红。北京链家的同学告诉我最近二手房成交量不小，业绩很好。但这不具备全国普遍性。

H股受国内影响更大，相较于国外尤其是美国的影响来说。

ESG评价的重要性当然不言而喻，但是我认为不一定适用于A股市场。A股市场主要还是靠把故事讲好。当然这也是个逐步完善的过程。

全面注册制我之前的文章分析过了，形式重于实质，意义有限。也就是说即使A股大涨，也并非全面注册制推动的。

顺便对chatGPT评价几句。在chatGPT在国外刚推出时，那时关注者寥寥。当时美国的大牛A写了一段程序，把我的几句诗加进去，结果生成了一首很有趣的诗歌。大牛A还编程让chatGPT写情书，居然写得不错。但是MIT毕业的期权大家E当即指出：不要用文学来衡量机器人的水平，因为缺少固定的评价标准。最近的热炒这个chatGPT，我有点始料未及，因为这种类似的机器人，还是有一些的。最近我发现有时候用chatGPT查出来的结果，还得一条条验证，比如查某城市附近的景点，错误的不少。想起去年的元宇宙概念，估计chatGPT又是一场镜花水月。

板块选择，还是要看大战略。问题是有几个人能选出来？这个市场真是难，那些所谓技术什么的我就不评价了，高等数学都不用吗？而且一切亏损的关键其实是缺乏眼光。

2023年3月1日星期三之夜

作为小散，在进入投资领域前，一定要做好功课，否则内裤不保。

投资前，首先要对可以投资的品类做一个大致的了解，然后学习各个品类的交易规则和交易方法，对每个品类的估值有一套自己的方法，至少需要模糊地知道哪个品种比较贵，哪个便宜，在众多的投资品类中做横向的对比，以选出符合自己风险偏好的品种。

以下，我们就列举一下散户在二级市场可以投资的品类：

一、银行存款

活期；定期；

大额存单：大额存单保本保息，受存款保险条例保护，50万元以内的存款都能得100%保障。个人大额存单的起投金额是20万，利率相对于普通定期存款来说稍高些。

二、债券

国债：二级市场个人可交易且成交量大的品种举例：019547（16国债19），最低80元买到100面值的国债，加上利息，妥妥的戴维斯双击（目前只能再等机会了）

国债逆回购：有1天、2、3、4、7、14、28、91、182天期，而且每天的利率也是变动的；

可转债：对于散户非常非常友好的投资品类，传说中的下有保底，上不封顶的投资品种，相对于国债，因为可转债数量较多，所以不缺机会，以后再详细展开可转债的规则和盈利策略等内容；

企业信用债：绝大部分个人账户已经买不了了，不予关注。

三、基金

货币基金：类比银行活期；

债券基金：只能买债券的基金；

指数基金：跟踪指数或做指数增强策略的基金；

股票基金：只能买股票的基金；

混合基金：可以投资债券、指数、股票的基金；

封闭式基金：封闭期不能赎回，如果急需用钱，可以通过二级市场卖出，但一般会折价，所以如果需要买基金，通过横向对比后发现想买的风格基金有已存在的封闭基金，就可以折价买到了，变相的降低了买入成本；

FOF基金：投资基金的基金。

另外，基金还分场内和场外，区别是场内的基金是可以在交易时间段实时交易的，用一般的股票账户就可以买卖；而场外的基金是在交易时间段可以下单申购或赎回，到晚上的时候才按统一的一个价格（基金净值）进行结算。

四、股票

一般我们能直接投资的是国内的A股，其他如B股、H股、美股需要另外开账户和权限，有一定的门槛，当然在国内的交易所也有投资这些市场的基金、ETF可供我们交易。

五、期货

国债期货：目前市场上可交易的有两年期、五年期、十年期的国债期货合约，可以做多和做空；

股指期货：分别有上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货，代码分别是IH/IF/IC/IM，股指期货是现金交割品种，个人投资者可以参与到期交割。

商品期货：大宗商品、农产品等货物对应的期货，比如我们常吃的鸡蛋、红枣、苹果、大豆、玉米等等；也有原油、燃油、天燃气、铜、螺纹钢等等。需要注意的是商品期货个人投资者是没有参与实物交割权限的，在到期前一个月就要平仓，不能持仓进入交割月份。

六、期权

通俗讲权限是期货的期货，有点绕，以后慢慢讲。目前市场上有ETF股票期权、股指期权、商品期权。

七、汇率

比如美元对人民币，港币对人民币等等。美元人民币汇率在2022年1~2月时汇率是6.35左右，而到10月份的时候被贬到7.3，国民每人每年有5万的外汇额度，如果在年初购汇5万美元需支付31.75万人民币，到10月时结汇回来的话能收到36.5万元，结汇收益达到了14%以上，一家人能用的额度则更多，这是我们散户的一个优势，而且当时美元加息是明牌，所以难度不算大，只是需要留意市场的机会。

八、WEB3虚拟货币、NFT、数字藏品等

如比特币、以太坊、币安币、OK币、UNIs、MATIC、APT、SOL、DYDX等等。

本文仅介绍了投资品类，不一定全面和完整，如果你发现有其他本文没有收集到的品种，可与我们联系哦~

后续再深入各个品类进行学习。

博安生物-B(06955.HK)发布公告，基于发售价每股发售股份19.80港元计算，经扣除公司就全球发售已付及应付的包销佣金、费用及其他估计开支，假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为1.53亿港元。倘超额配股权获悉数行使，公司将就因超额配股权获行使而将予发行的160.42万股H股收取额外所得款项净额约2910万港元。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

上一篇：300001特锐德(股票)

下一篇：新股怎么申购啊(网上如何申购新股流程)