行情表现

行情表现

【供需分析】棕榈油方面：近期我国棕榈油买船积极程度有限，预计国内在较高库存压力及偏弱消费情绪下，买船节奏偏慢。消费方面随着气温回升，华东棕榈油预计将可以逐步使用棕榈油进调和油刺激棕榈油的消费，以当前豆棕现货价差来看，预计棕榈油替代消费增量明显，棕榈油短期价格下方较稳固。但由于高库存的影响，棕榈油价格将始终保持震荡区间跟随波动。

品种基本面

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4月21日各地区一级豆油现货价格报价8535.00元/吨，相较于期货主力价格（7550.00元/吨）升水985.00元/吨。

4月18日豆油港口库存录得47.40万吨，较上一交易日增加1.80万吨。

19日国际金价涨超1%

日内消息

菜油，国产菜籽面临上市，市场供给增加，需求因价差因素，产生一部分替代，小包装食用需求，水产养殖和饲料需求平淡。菜油期价预期偏于偏差。

图2-16：豆菜价差 （元/吨）

品种基本面

油料：【盘面分析】隔夜蛋白粕维持震荡，在宏观上持续受到美元指数下跌影响，汇率成本的下跌带动了蛋白粕跟跌。隔夜CBOT黄豆收跌，考虑受到美豆油获利平仓和南美预期降水影响。

据同花顺iFinD数据显示：

南华期货：油脂波动运行

机构观点

据同花顺iFinD数据显示：

机构观点

1、3月10日油脂公司菜籽油购销双向竞价交易成交数量1900吨

2、新湖期货：菜油盘面近期明显弱于豆油及棕榈油，目前OI2305大区间初步下破

3月10日各地区一级豆油现货价格报价9410.00元/吨，相较于期货主力价格（8560.00元/吨）升水850.00元/吨。

3月7日豆油港口库存录得46.20万吨，较上一交易日减少2.65万吨。

据同花顺iFinD数据显示：

中储粮网11月17日油脂公司大豆购销双向竞价交易结果：计划数量56760吨，成交数量15500吨，成交率27%。

品种基本面

品种基本面

【现货及供需】全国豆粕基差开始出现明显回落，考虑受到到港预期和下游弱需求影响，后市豆粕考虑短期仍然有下行空间。相较于豆粕，菜粕当前价格支撑一方面来自豆菜粕价差的替代消费，一方面来自菜粕当前的低库存，未来随着菜籽的到港进压榨的时间节点逐步兑现，在菜粕消费淡季且由于菜油消费菜粕可能有被动压榨的大背景下，后续菜粕预期跟随豆粕共同走弱。

预计2023年4月中、下旬豆油主力期价运行区间为【7500，8300】，以弱势震荡下跌对待，单边投机者建议逢反弹受阻短空，设好止盈止损。产业客户择机点价、基差交易。

图2-7：豆油周度产量 （万吨）

机构观点

受制于3月底至现在，大豆到港时间的不确定性，近月豆油2305期价持续坚挺，豆油期货2305合约与2309合约价差3月24日至今快速走扩，短期仍具备走高惯性。

图2-4：豆棕价差 （元/吨）

所以未来短期大豆的供应端的问题是暂时解决了，并且可能会呈现供应宽松的局面。

1、11月17日油脂公司大豆购销双向竞价交易成交率27%

2、中金财富期货：今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏弱行情

中金财富期货点评棕榈油行情：上周国内油厂豆油库存为80.8万吨，周度减少2.9万吨，降至两个月低位，但棕榈油库存连续六周回升再创本年度新高并达到五年同期高位，弥补了豆油和菜油库存的下降，带动油脂整体库存稳中有增。周三国内油脂期货市场冲高回落，棕榈油在库存压力和外盘拖累下领跌，豆油期货围绕大豆到港节奏以及国内需求宽幅震荡，菜籽油期货在坚挺的现货支撑和收储预期下保持抗跌状态。当前国内疫情形势复杂严峻，对油脂需求的负面影响仍在持续。CBOT豆油市场出现暴跌，内外盘油脂运行节奏趋于一致，今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏弱行情。

11月17日各地区一级豆油现货价格报价10070.00元/吨，相较于期货主力价格（9174.00元/吨）升水896.00元/吨。

11月15日豆油港口库存录得56.20万吨，较上一交易日减少0.80万吨。

据同花顺iFinD数据显示：

棕榈油方面：近期我国棕榈油买船积极程度有限，预计国内在较高库存压力及偏弱消费情绪下，买船节奏偏慢。消费方面随着气温回升，华东棕榈油预计将可以逐步使用棕榈油进调和油刺激棕榈油的消费，以当前豆棕现货价差来看，预计棕榈油替代消费增量明显，棕榈油短期价格下方较稳固。但由于高库存的影响，棕榈油价格将始终保持震荡区间跟随波动。

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