对冲成本计算(对冲成本基差)

2023-07-09 18:45分类：财务分析阅读：

对冲基金，指采用对冲交易手段，针对市场金融产品“错误定价”来获利的基金。

图表29：股票场外衍生品规模逐渐上升

图表3：基差增强策略损益主要来源

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http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。

金融上，对冲（hedge）指专门降低另一项投资风险的投资。在降低商业风险的同时，它仍然可以在投资中获利。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲是外汇市场上最常见的，重点是避免单线交易的风险。所谓单线交易，就是对某种货币持乐观态度，做空(或称为仓位)，看淡某种货币，做空(空仓)。如果判断正确，利润自然会增加；但如果判断错误，损失也会很大。

此外，天然气费用暴涨还将进一步拉大贫富差距。

基差=持有收益+净基差（2）

图表25：中证1000公募指数增强产品平均年化超额收益最高

【启示】

增信贸易降低信用风险

股指期货基差对市场策略的影响可以分为多空两个方面，期指空头的亏损来源和多头持仓收益的来源是基差贴水的一体两面。股指贴水越深，则更利好多头仓位，利空空头仓位，反之贴水越收敛甚至升水，则更加利好空头仓位利空多头。我们将可能受到影响的策略按照是否对冲和仓位多空划分成四个象限，分析每个象限的策略会受到的影响。