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中国传统文化天然地贬斥“投机倒把”，在人人言必称巴菲特的当下，“投机”自然成为贬义词，短线交易在投资鄙视链中处于较低的位置。但实际上，在英文语境中，投资（investment）本身就有买进买入的含义，投机可以被包括在广义的“投资”一词中；而投机（speculation）有沉思、思索、推测、猜测的语义，本身不带价值判断色彩，更可以理解为是一种经过深思熟虑后，追求交易差价的投资行为。

巴菲特的老师，享有“价值投资之父”美誉的格雷厄姆先生也曾对投机做过带贬义色彩的定义——投资必须满足三个条件：一是以深入分析为基础，二是以确保本金安全为前提，三是获得适当的回报。不满足这些要求的就是投机。

立场决定态度，这样的定义并不符合价值中立原则，而更像“屁股决定脑袋”。投机者就不做深入分析吗？搅动世界金融风云的索罗斯、自称“我是投机人士，始终如一”的科斯托拉尼等人恐怕不会同意；雇用92个全职和1400个兼职调查员，收集了25 000多张小票，进行10 000个小时的门店录像，最终出具89页做空瑞幸咖啡报告的浑水研究也不会同意。投机者就不在乎本金安全？适当的回报大概是多少？这些都是格雷厄姆无法自圆其说的。

也许正因如此，格老又在《聪明的投资者》一书中重新阐释了投机和投资的区别——他认为，两者之间最大的区别在于其对股市的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并长期持有合适的股票。

这样的解释就符合我们的胃口了：投机和投资只有门派之别，并无高下之分。每个人可以根据自己的资金大小、知识背景、人生阅历等选择投入哪一个门派。有的人初始资金只有几万块钱，你要他学巴菲特，买个价值股拿一年半载一动不动不太现实；有的人只有初中学历，你要求他学格雷厄姆去测算什么自由现金流，恐怕也不现实；很多高手都经历过由投机到价值投资，再兜兜转转回到投机的路上，都与其投资经历（如价投康得新、康美药业受打击）有关。

股市最大的魅力就是自由，完全可以根据个人情况选择加入不同的门派学习，并在觉得不合适的时候退出。而不必笃信某位大师的“教义”，事实上，格雷厄姆本人也曾在大萧条中因为急于翻本加杠杆抄底，最后遭遇破产。

24、为什么部分股票或许只适合投机（一）

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格老所说的“按合适的价格购买合适的股票”并长期持有，当然是美好的。在监管严苛、机构投资者占比更大、市盈率更为合理的美股和港股，以及A股的将来，确实存在价值投资的一方沃土。但诚实地说，以A股目前的情况，部分个股可能只能以“投机”的态度参与。

第一，A股牛短熊长，个股经常“坐过山车”。短促的牛市里不分好股、差股，股价都能暴涨。而在漫长的熊市里，很多股将长期下跌。如因追高套牢后自欺欺人骗自己是“价值投资”，始终无法改变“解套思维”，无疑将白白浪费交易机会，极大降低资金效率。

电广传媒成立于1998年，背靠素有“电视湘军”之称的湖南广电，是我国最早以传媒业务登陆A股的上市公司，号称“中国传媒第一股”。创投界赫赫有名的达晨创投也是其下全资子公司，在2015年3月还给投资者讲了一出与美国最大独立制片商狮门影业强强合作的“中国好故事”，在牛市中获得众多券商和大V的推荐，股价一飞冲天。

但在潮水退去后，无数散户才发现自己在裸泳——从2015年7月一路跌到2018年10月，每股股价由42.97元跌至3.69元方才见底，直到2021年，股价依然在6块左右徘徊。

这样从“大众情人”最终沦为“底部垃圾”的个股案例不胜其数。这样的企业，无论故事讲得多么冠冕堂皇，无论有多少人物为其背书，值得“长持”吗？看了这样的股价表现，还敢轻易去“长持”那些基本面并不熟悉的企业吗？

书名:《手把手教你炒股票:从入门到精通实用手册》

编著:牛心

出版:民主与建设出版社

炒股已经是多年以前的事情了，那时候没有人会去教你如何选股，如何操作？都是靠自己去一点点琢磨，随着时间的推移，老公也掌握了一些小技巧，不能说大赚吧，起码买菜钱都安排的得妥妥的。后来，由于精力原因，渐渐淡出股市。

最近阅读了一本关于如何炒股的书籍—《手把手教你炒股票：从入门到精通实用手册》。它是一本实用性很强的炒股书籍，以初学者为主要读者对象，通过系统的步骤和清晰的讲解，帮助读者理解炒股的基本概念和操作技巧。

首先，本书突出了“手把手”教学的特点。它从最基础的知识开始，逐步引导读者认识市场、了解股票、掌握交易技巧等方面。作者用通俗易懂的语言，配以丰富的实例，使得读者能够轻松上手，迅速掌握炒股的方法和技巧。

其次，本书的内容丰富而实用。书中详细介绍了股票市场的运行机制、交易规则、股票评估方法等，包含了炒股的各个方面。同时，本书还提供了一系列实用的炒股技巧和实操案例，帮助读者更好地理解和应用知识，提高投资的准确性和可行性。

值得一提的是，本书还强调了风险管理的重要性。在教授读者如何炒股的同时，作者也给出了很多有关风险控制的建议和方法，帮助读者理解投资风险并制定合理的投资策略，以最大程度地降低损失和风险，现身说法，帮助你避开炒股路上所有的坑。

总的来说，《手把手教你炒股票：从入门到精通实用手册》是一本内容丰富、方法实用的炒股书籍。它不仅适合新手入门学习，也适合已有一定经验的投资者进一步提升自己的炒股水平。无论是投资初学者，还是想要改善自己的投资技巧的人，都可以从中受益，值得一读。

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