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6月19日，港交所正式推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。该模式仅涵盖在港币及人民币柜台上市的证券，首批共24只证券，有利于人民币资产热度提升。
// 什么是双柜台模式？ //
双柜台模式，即港股市场设立港币和人民币两个柜台，分开交易两种货币股票，在不同货币的柜台交易，但一般属于同一类别，拥有相同的持有人权利及权益。并且允许投资者跨柜台自由转换以缩小价差，同时引入做市商（庄家）机制以解决流动性问题。也就是说，同一只上市公司股票可以用港币计价也可以用人民币计价，投资人既可以选择用港币购买也可以用人民币购买。该类证券将被指定为港币-人民币双柜台证券，并由香港交易所于推出模式后不时公布。
双柜台推出后，只有由香港交易所根据规则指定的、拥有港币及人民币柜台的证券为双柜台证券，指定双柜台证券的名单会公布在香港交易所网站。另外，投资者可通过股份代号及股份简称识别两个柜台。
一般原则是不同的股份代号会被分别分配予港币柜台及人民币柜台。人民币柜台的股份代号为以“8”开始的五位数字，港币柜台的股份代号则是以“0”开始的五位数字。
与现时的分配安排一致，两个柜台股份代号的最后四位数字通常相同。
以阿里巴巴为例，港币柜台股份代号为“09988”；人民币柜台股份代号为“89988”。
两个柜台的股份简称会出现不同的例子。届时，人民币柜台的股份简称将后缀“-R”以表示该证券以人民币交易。港币柜台则不会有特殊的股份简称标记。
// 24只证券有哪些特征？//
本次双柜台模式主要有24只股票组成，基本都是大型上市公司。首先从上市公司市值规模上看，除了商汤-W、吉利汽车不足千亿港元以外，其余22只股票全部都是千亿大市值个股，基本都是行业的龙头。尤其是腾讯控股、中国移动和阿里巴巴-SW均是万亿市值公司。紧随其后中国平安、友邦保险、美团-W、比亚迪股份、中国海洋石油、京东集团-SW6家市值规模超过5000亿港元。
行业上看，这24只证券来自12个Wind行业，其中软件与服务业、零售业数量最多，均有4只，其余汽车与汽车零部件、技术硬件与设备、银行、保险和耐用消费品与服装4个行业都有2只股票上榜，而其余食品、饮料与烟草等5个行业均只有1只个股。
此外本轮恒生指数底部反弹以来，这24只个股6月以来全部出现上涨。其中腾讯控股、京东集团-SW、比亚迪股份、香港交易所四只遥遥领先，半个多月上涨超过30%。另外美团-W、百度集团-SW等上涨幅度也较大。
// 对人民币国际化影响如何？//
香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。
香港金融管理局总裁余伟文表示，双柜台模式及双柜台庄家机制的推出，是香港发展多元化人民币计价产品的重要一步。有关措施将便利人民币在港股市场交易中的使用，拓宽人民币投资产品范围，从而巩固香港作为主要离岸人民币业务枢纽的角色。
“未来将会有更多人民币资产在香港这个国际市场定价，为推进人民币国际化打下良好的基础。”港交所联席营运总监及股本证券主管姚嘉仁表示，在双柜台模式下，发行人能够为投资者提供人民币计价股票的选择，促进人民币在港股交易中的使用，开拓人民币流通的新潜在渠道。未来如果人民币交易柜台接入港股通，更有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。
中金公司认为，双柜台模式以港股人民币计价为起点，促进人民币在港股交易中的使用，未来有望逐步扩大至更多股票和产品（如衍生品或融资活动），将为推动人民币国际化打下基础。
平安证券认为，这一举措将提升港股市场的流动性，推进人民币国际化。作为国际金融中心及中国最重要的企业上市平台之一，港股市场迎来新机遇。
关于该项业务是否有助于AH溢价的收敛，中金公司表示，此举有助于降低汇率因素的价差，但长期抹平还需要改善投资者结构和打通可兑换机制。
“双柜台模式虽然可以降低港股投资的汇兑敞口和企业盈利的折算敞口、改善港股流动性和成交活跃度，但影响AH溢价的交易制度、投资者结构等短期改变有限，预计AH溢价虽可能收窄但很难直接抹平。”中金公司称。
随着资本市场开放的深度广度不断拓展，投融资便利性进一步提升，更多境外投资者积极参与中国资本市场，用“真金白银”继续为中国市场“投下信任票”。
// 投资者要注意什么？//
香港中资证券业协会永远名誉会长谭岳衡：对于持有人民币的投资人来说，他不用像过去那样再去把人民币汇兑成港币了，既要承担汇率的风险，又要承担汇兑的成本；对于港股市场来说，会增加港股市场的流通性，会增加交易的活跃度。
此外，“港币-人民币双柜台模式”，涉及两种货币之间的交易。专家提示，投资者要格外注意汇率和交易规则方面的规定。
专家表示，港币和人民币的汇率是市场化双向波动的，不同时间段的利率、汇率差异，也都对交易成本会有所影响。此外，同一只股票港币和人民币的价格未必完全一致，因此，投资者也要留意相关风险。
香港中资证券业协会永远名誉会长谭岳衡：同一个股票用人民币买卖和用港币买卖，他们的价格是不完全挂钩的，取决于这两个交易柜台各自的供求情况，所以有可能会出现价格差异。还要考虑到某一个时期的港币、人民币利率的差异和汇率走势，建议投资人按照自己持有的货币的构成情况具体分析。
HKMO(香港股票专题统计)
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科创板7月22日就要开板了，已经开户的很多投资者已经跃跃欲试。不过，科创板交易方面新增加了几项重要的交易规则，掌握好要点才能更好投资。
一、单笔申报不低于200股
不同于沪市主板市场，投资者通过限价申报买卖科创板股票，单笔申报数量应当不小于200 股，且不超过10万股。
投资者通过市价申报买卖的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股。
投资者参与盘后固定价格交易，通过提交收盘定价申报买卖科创板股票的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过100万股。
申报买入时，单笔申报数量应当不小于200股，超过200股的部分，可以以1股为单位递增，如201股、202股等。
申报卖出时，单笔申报数量应当不小于200股，超过200股的部分，可以以1股为单位递增。余额不足200股时，应当一次性申报卖出，如199股需一次性申报卖出。
二、新增有效报价范围 要注意无效挂单
科创板股票连续竞价阶段，投资者的限价申报应符合有效申报价格范围的要求。
具体来说，当投资者申报买入时，只要申报价格不高于买入基准价格的102%，则申报有效；当投资者申报卖出时，只要申报价格不低于卖出基准价格的98%，则申报有效。
业内对这种限制有个形象的说法，叫做“价格笼子”，意思是通过这个方式，把短期价格波动框定在一个笼子一样的范围内。
设置“价格笼子”主要目的是防止出现错单、恶意拉抬打压股价等异常交易行为。
不过，投资者对于“价格笼子”要注意，因为在“价格笼子”范围外的订单进入交易系统后将会被拒单，也就是成为“废单”。
“价格笼子”举例：中证君想下单买入股票，申报价格不得高于卖一价的102%，卖出申报价格不得低于买一价的98%；
如上图所示情形下，中证君买入申报价格不得高于10.21元（10.01*102%），卖出申报价格不得低于9.80元（10.00*98%）。根据上述范围限定，投资者可以低于或等于10.21元的任何价格申报买入，或以高于或等于9.80元的任何价格申报卖出。
特别提示的是，交易的时候，大多数交易软件不会提供投资者有效交易价格的范围，中证君只能自己盯盘，根据行情波动自己大概计算出有效报价范围然后下单。如果下单在有效范围之外，交易软件会提醒“废单”，各家通知形式不一，交易者要自己注意。
如果中证君担心自己总是挂单失败，可以挂“钓鱼单”，比如，现在的股价是10块钱，中证君挂一个9块钱的单买1手，如果股价盘中跌到了9块钱，中证君的挂单就可以成交了。
三、市价申报有4种 保护限价要注意
在快速涨跌的行情中，市价申报是快速追上行情的重要手段，不过科创板的市价申报也有一些重要变化，首先就是新增了“本方最优价格申报、对手方最优价格申报 ”两种申报方式。
新增的两种申报方式比较抽象，可以继续通过中证君买卖的例子来解释。
以本方最优价格申报为例，如果中证君买入股票，那么我就是买方，提交本方最优价格买入申报之后，就会按照优先顺序以买方最优价格进行成交，相当于买入时以“买一”为限价；卖出时以“卖一”为限价的申报方式。
相应的，以对手方最优价格申报，相当于买入时，以“卖一”为限价；卖出时以“买一”为限价。
本方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中本方无申报的，申报自动撤销。对手方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中对手方无申报的，申报自动撤销。
值得注意的是，科创板市价委托中还增加了“保护限价”，就是在连续竞价阶段的市价申报指令中，须包含投资者能够接受的最高买价或最低卖价（以下简称保护限价）。
该机制使投资者买入申报的成交价格或转限价的价格不会高于保护限价，卖出申报的成交价格或转限价的价格也不会低于保护限价。
科创板四类市价申报指令中均包含保护限价。也就是投资者买入股票的时候，要填入买入价的上限和卖出价的下限。
比如，中证君买股票的买入价上限是11块钱，如果股价很快涨过了11块，中证君还没买到股票，后面就不会再有成交，避免了高位接盘的风险。卖出时候同理。
四、盘后也能买股票
盘后固定价格交易，指在收盘集合竞价结束后，上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交的交易方式。
交易时间：每个交易日的15:05至15:30，当日15:00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易。
申报时间：每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30。
成交原则：盘后固定价格交易阶段，上交所以收盘价为成交价、按照时间优先原则对收盘定价申报进行逐笔连续撮合。
申报价格：收盘定价申报为限价申报。若收盘价高于收盘定价买入申报指令的限价，则该笔买入申报无效；若收盘价低于收盘定价卖出申报指令的限价，则该笔卖出申报无效。
举例，股票A当日收盘价为10块钱，中证君在收盘前以9块钱申报买入，则买入单无效；如果买入申报价为11块钱，则买入单有效，进入系统进行撮合交易，最后以10块钱的价格成交。
提醒投资者注意的是，开市期间停牌的科创板股票，停牌期间可以继续申报。停牌当日复牌的，已接受的申报参加当日该股票复牌后的盘后固定价格交易。当日15:00 仍处于停牌状态的，交易所交易主机后续不再接受收盘定价申报，当日已接受的收盘定价申报无效。
编辑：曹帅
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