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澎湃新闻记者 陈良贤 王煜
2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。
遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。
新浪为何要退市？
曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。
这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。
虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。
新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。
不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。
市值不及微博四分之一
北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。
新浪目前的市值的确不高。
纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。
如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。
老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”
核心业务也出现疲态
而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。
用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。
虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。
根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。
如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。
曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。
责任编辑：吕妍
校对：丁晓
每经记者：范芊芊 每经编辑：张海妮
今日（1月18日）开盘后，尚纬股份（603333，SH）再次跌停，收盘价为11.03元/股。这是尚纬股份连续第二天跌停，17日其股价曾冲高至近年高点13.88元/股（前复权，下同），尔后急速下跌后跌停。
消息面上，1月16日晚，尚纬股份公告称，拟与乐山市人民政府、海螺创业等签署《新能源西南制造基地项目投资协议》，拟投资建设新能源西南制造基地项目，进军动力储能电池负极材料领域。利好消息发布后，尚纬股份为何连续两天跌停？
连续两天跌停
1月16日晚，尚纬股份发布公告称，拟与乐山市人民政府、乐山高新技术产业开发区管理委员会、海螺创业签署《新能源西南制造基地项目投资协议》，拟建设“新能源西南制造基地项目”。
公告显示，尚纬股份将与海螺创业建设合资公司，投资近80亿元建设年产20万吨动力储能电池负极材料一体化项目，项目地点位于四川省乐山市高新区。
新能源产业的火热程度众所周知。对于尚纬股份来说，进军新能源材料产业属于跨界投资，其主营业务为特种电线电缆的研发、生产、销售和服务，2020年特种电缆业务占其总营收的85.63%。尚纬股份也表示，公司目前未涉及动力储能电池负极材料领域，暂无该领域技术、人才储备。
此前做房地产的宋都股份（600077，SH]）也曾披露要投资锂电产业，同样也称没有锂业相关业务、技术储备、资源及专业团队，受此消息影响宋都股份收获三个涨停板。
尚纬股份却在这一利好消息发出后收获两个跌停板。
《每日经济新闻》注意到，一方面公司此次被外界质疑系蹭热点。实际上，在动力储能电池负极材料领域，贝特瑞为国内行业的领军企业，其目前每年的负极产能也仅为15.3万吨，而此次尚纬股份的合作项目建设产能为20万吨。同时，合作方海螺创业是一家提供节能环保解决方案业务的企业，目前已有的项目是正极材料和锂电池回收利用项目，并无负极材料相关项目。
另一方面，则是因为尚纬股份近三个月股价涨幅明显。
成本费用增长过快，业绩波动明显
尚纬股份近三个月股价上涨，或受其引入乐山国资作为重要股东的影响。
11月5日，尚纬股份公告称，李广胜拟将尚纬股份6822.79万股分两次转让给乐山高新投资发展(集团)有限公司（以下简称高新投公司），占总股本13.20%。12月21日，尚纬股份公告，乐山市盈创源科技投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称盈创源基金）认购公司510.20万股非公开发行股份，高新投公司、盈创源基金实际控制人都是乐山国资。
而从业务基本面来看，尚纬股份并没有实质性的改变，净利润反而下滑明显，去年前三季度净利润同比下滑64.81%。
其实，近年来尚纬股份业绩波动明显。2018年~2020年公司营业收入增速分别为72.29%、29.1%和-0.19%，净利润增速分别为243.3%、78.82%和-84.06%。
尚纬股份表示，公司所处的电线电缆行业存在中低端同质化竞争加剧，成本费用过快增长，资金占用居高不下和自主创新能力不足等问题。
成本费用过快增长近两年体现在铜价上涨明显上。Wind数据显示，2020年3月铜价最低为每吨3.66万元，去年5月最高为每吨7.71万元。成本费用过快增长使尚纬股份毛利率持续下滑。
资金占用额居高不下，体现在销售资金回笼率下降及部分应收账款账龄延长，计提比例增加。这也是尚纬股份去年三季度末净利润同比下降的一大原因。
为了解详情，《每日经济新闻》记者今日拨打尚纬股份方面电话，董秘称以公告为准。
每日经济新闻
