记者 | 席菁华

公司是特斯拉在国内新能源车电机永磁的主要供应商，目前产能约2万吨，产品在汽车领域应用(包括新能源汽车)占50%左右，并不断布局新能源车永磁体产线。新能源车用磁材的壁垒在于汽车客户粘性，全球顶级车厂供应链上的上下游，为保证配套研发的同步性和供货质量的稳定性，轻易不会更换。

中科三环(000970)受到众多一线游资青睐，前五位游资席位共买入2.23亿元，其中买二的席位是知名游资方新侠买进3507万元，深股通专用席位在对倒，买入2719万元，卖出6656万元，今天总体放量理想，。

基本面分析：公司是稀土永磁生产业龙头企业，公司是世界第二、中国最大的钕铁硼永磁材料生产商，主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼，占其主营业务的99%以上，其中超过60%的产品是外销至欧美市场。

中科三环长期与全球顶级车厂形成配套研发、稳定供货的关系，并在新能源车磁材领域具备极强的卡位优势，已经获得较大的市场份额，真正获得了在新能源车磁材新赛道的入场券，未来有望较大程度受益于新能源车磁材订单的迅猛增长。消费+新能源领域用磁材发力或提升公司盈利能力。1)新能源车领域：基于全球龙头车企排产计划，全球新能源汽车销售放量具备高确定性，公司作为最早布局新能源领域的全球一线磁材供应商之一，将受益于电车放量。2)消费电子领域：公司应用于消费电子领域的产品占比为10%-15%，无线充电等应用的普及或加速公司消费电子用产品增长，进一步提升公司的盈利能力。

公司2020年配股募资 7.2 亿，产能扩增蓄力新能源汽车产品。7 月 7 日，公司发布公告拟配股募资不超过 7.2 亿投入“宁波科宁达基地新建及技改项目”与“中科三环赣州基地新建项目”建设。1)宁波科宁达基地拟投入 3.9 亿元，投产后可进一步提升该基地的烧结钕铁硼磁体生产能力及电镀表面处理能力。2) 中科三环赣州基地新建项目总投资规模为 5 亿元，其中中科三环投资 3.3 亿元，南方稀土投资 1.7 亿元。中科三环(赣州)新材料有限公司的股权结构为：中科三环持有 66%股权，南方稀土持有 34%股权。项目建成后可年产各类规格的烧结钕铁硼毛坯 5000 吨，并最终形成年产烧结钕铁硼磁体成品 3200 吨的生产能力。稀土永磁是新能源汽车驱动电机核心材料，伴随全球新能源汽车放量，磁材行业需求爆发拐点临近，行业竞争将持续缓解。随着特斯拉上海建厂产能释放，公司作为特斯拉驱动电机永磁材料核心主力供应商将充分受益。

长期而言，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高。2020年4月，郑州煤电为解决与大股东同业竞争问题，现金收购控股股东郑煤集团持有的复晟铝业40%股权，转让价格为46910.17万元。目前该交易尚未完成，但据公司披露，公司已按协议约定支付了交易价款，标的公司正在按程序进行工商变更等手续。

据公司公告，预计氧化铝需求长期增长率将维持在5%左右，每年氧化铝需求约增长400至600万吨，预计至2022年世界氧化铝的消费量可达14200万吨。据披露，复晟铝业2019年氧化铝粉产量102.26万吨，销售量101.03万吨，销售收入23.84亿元，净利润3641.62万元。 当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧。另外存在郑州煤集团煤炭资源注入预期。从股东榜看，几乎清一色自然人股东，其中有4名自然人股东在三季度入场，另有2名自然人股东在三季度选择加仓。从股东人数上来看，公司股东户数三季度有所增加，从二季度的45376户增加至47345户。

该股在创出9.94元高点之后一路回落，调整了已经两个月，筹码交换相对充分，目前已经突破了下降通道的束缚，在顺周期走强及仁东控股的带动下有望再度开启二波行情。

同时，碳中和背景下，整体能源结构改变，稀土本质是碳中和的需求，稀土永磁电机带来低碳环保，比传统电机平均节能20%-30%，所以对于稀土的需求是大势所趋。从目前稀土基本面来看，稀土已经迎来历史性供需的拐点，看好稀土行业长期向好。

随着夏季结束，动力煤市场也有“降温”倾向，但仍保持高位震荡。郑州煤电董事长于泽阳表示，综合判断，下半年煤炭价格可能仍会维持高位价格区间，随着夏季动力煤需求下降，动力煤价格短期上涨动能衰减，预计短期动力煤市场会有回调压力。董秘陈晓燕表示，目前市场需求旺盛，公司正在全力保供。

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市净率是每股股价与每股净资产的比率，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高。

12月23日晚间，郑州煤电公告称，其22日、23日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形。

截至2022年12月2日收盘，郑州煤电(600121)报收于5.71元，下跌1.89%，换手率4.54%，成交量55.32万手，成交额3.16亿元。

12月2日的资金流向数据方面，主力资金净流出3912.43万元，占总成交额12.38%，游资资金净流入461.23万元，占总成交额1.46%，散户资金净流入3451.21万元，占总成交额10.92%。

郑州煤电融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1197.26万元，融资偿还2005.82万元，融资净偿还808.56万元。融券方面，融券卖出11.8万股，融券偿还24.6万股，融券余量88.16万股，融券余额503.39万元。融资融券余额1.27亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

郑州煤电2022三季报显示，公司主营收入32.29亿元，同比上升50.76%；归母净利润5564.47万元，同比上升176.66%；扣非净利润7362.54万元，同比上升482.86%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.83亿元，同比上升57.25%；单季度归母净利润-8995.19万元，同比上升51.19%；单季度扣非净利润-7268.36万元，同比上升20.38%；负债率81.1%，投资收益-1991.99万元，财务费用1.56亿元，毛利率34.84%。郑州煤电（600121）主营业务：煤炭开采与销售,兼营煤炭相关物资和设备的采购与销售等贸易业务。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，郑州煤电（600121）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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