编者按：为帮助投资者充分了解深市主板改革后的相关规则变化和投资风险点，深交所投资者服务部推出《主板投资入市手册》。下面让我们一起来看看“主板股票交易机制”相关内容。

1.主板和创业板股票连续竞价阶段限价申报价格范围（“价格笼子”）的规定有何优化？

答：主板和创业板股票连续竞价阶段限价申报在“2%价格笼子”基础上增设“十个申报价格最小变动单位”机制安排，当2%的有效申报价格范围不足十个申报价格最小变动单位（即0.1元）时，适用0.1元价格范围，便利低价股申报。具体规定如下：

（1）买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；

（2）卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。

买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最近成交价；当日无成交的，为前收盘价。

举个例子，投资者小李想要买入深市股票：

（1）如果此时即时揭示的最低卖出价格为10元/股，2%的价格笼子对应价格范围为10元*2%=0.2元>0.1元，仍旧适用“2%价格笼子”，小李的买入申报价格不得高于10元*102%=10.2元/股。

（2）如果此时即时揭示的最低卖出价格为3元/股，2%的价格笼子对应价格范围为3元*2%=0.06元＜0.1元，不足十个申报价格最小变动单位，则适用0.1元价格范围，小李的买入申报价格不得高于3.1元/股。

上述规定不适用于开市期间临时停牌阶段的限价申报。

2.无价格涨跌幅限制的股票，开盘集合竞价期间、盘中临时停牌期间、收盘集合竞价期间的有效申报价格范围是如何规定的？

答：买卖无价格涨跌幅限制的股票（含主板和创业板股票），开盘集合竞价期间的有效申报价格范围为即时行情显示的前收盘价的900%以内，盘中临时停牌期间、收盘集合竞价期间的有效申报价格范围为最近成交价的上下10%，收盘集合竞价在有效申报价格范围内进行撮合。

3.申报时超过有效申报价格范围的申报是无效申报吗？

答：投资者需特别注意，本次修订的《交易规则》将存单机制改为拒单机制。即，申报时超过有效申报价格范围的申报为无效申报，深交所将直接拒单。

（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）

最近股票市场中的量化交易引发了众怒。一些交易者利用股票规则的漏洞赚钱，破坏了市场的公平竞争环境。在过去，量化交易玩的是首板，基金追求价值投资，而游资则专注于龙头战法。然而，现在的市场规则却让这一切都变了样。

为了限制过度的投机行为，村里规定了10天100%涨幅限制停盘，这使得大家都明白8板就是天花板。游资和主力为了出货，会在5板6板的时候开始抛售，而散户为了不被收割也会在3板4板的时候出货。这样一来，就没人愿意去做接力的事，因为不管题材多么牛逼，都无法超过5板的限制。

然而，量化交易可以利用这个规则，通过做空来赚钱。它们会在4板5板的位置进行做空操作，因为散户和游资都不敢轻易做多。看看现在的龙头股还有反包的现象吗？基本上都是单边下跌的态势。

这样一来，量化交易就借助规则高度做空赚钱，这比捡钱还轻松。由于做空的存在，股票并不只是做多才能赚钱，这让量化交易有了更多的盈利机会。而散户、游资和基金经理在这种市场环境下，只能被动地被收割。

未来的市场可能会更加艰难。随着量化交易的盛行，传统的龙头战法、价值投资等策略可能会逐渐被淘汰。游资、散户和基金经理们要面临的是更加残酷的市场环境。除非村里面取消涨跌幅限制或者取缔量化和融券等不公平的交易方式，否则大家只能在一个不公平的市场中竞争。

周末量化被“网暴”，监管及时回应并点赞，展现出监管机构的高效和执行力。从降印花税、减缓IPO到限制减持，再到量化监管，政策响应及时，执行力和效率到位。此次规范的是高频量化，类似于美国一些专门交易所中的机构互博。在A股市场中，量化交易确实存在一些降维打击的问题。

观察盘口订单时，可以瞬间看到大量单子出现又消失，而且不是单一档位，而是连着几个档位的同时排撤，这让一些交易者感到困惑。实际上，这也需要各类交易者自我武装，适应市场变化。

量化被口诛笔伐的症结在于目前的交易制度确实需要改进，同时缺乏赚钱效应。一旦行情回暖，大家可能会忘记现在的问题。希望监管机构能尽快出台相关细则，以促进市场的稳定和健康发展。

为了让更多的人了解真相，我呼吁大家转发这篇文章，让更多的人看到当前市场的困境。只有通过大家的共同努力，才能让市场变得更加公平和透明。

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