目前，国内期货市场共上市70个品种，期货开户成功后，默认只能交易大商所、郑商所、上期所的普通品种（大豆、玉米、棉花、动力煤等61个品种）。国际化品种大商所的铁矿石、棕榈油，郑商所的PTA，上期所能源中心的20号胶、低硫燃料油、国际铜、原油等需要新开交易权限，商品期权及中金所的股指期货与国债也需要新开交易权限。

期货只需要交一定的保证金就可以进行交易，属于杠杆交易，而国际化品种不仅有国内的交易者也有国外的交易者，相对来说风险较大，为了控制风险，交易所人为的提高了交易的门槛；中金所的股指期货、国债及商品期权也是为了控制风险，人为地提高参与者的门槛。

资金面波动可能放大，1Y存单可能升至MLF操作利率以上，短端面临的风险上升。

20221022 资金收敛，长端小幅上行

据了解，国债期货以机构投资者为主，但目前仍是一个“非银非保”的小众市场，国债期货价格当前反映的市场供需关系不具有广泛的代表性。商业银行是现券市场最重要的持债主体，持有量占比达65%，参与国债期货交易有助于促进现货市场平稳发展，提升国债期货市场定价效率和精度，形成准确反映全市场的价格信号。

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左大勇 SAC执业证书编号：S05

期货手续费收取方式分：

3%可能是10Y国债收益率的重要心理点位

在过去的几十年中，银行间同业拆借利率是全球金融体系的压舱石，为各种不同金融协议的定价提供了参考，其中最重要的是LIBOR。在2018年全球市场决定从LIBOR转向的时候，大概有400万亿美元价值的金融协议是挂钩LIBOR定价的。如果将挂钩的LIBOR转换为SOFR，那么将带来两个短期问题：

证券研究报告：《【兴证固收.期债】空TS胜率或优于空T，TS基差可能走阔——国债期货双周策略》

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