◎投资要点：

套期保值（hedging），又称为“海琴”，或者是对冲贸易。指的是交易人在进行实际货物买进或者卖出的同时，在期货交易市场中卖出或买进同等数量的货物，从而降低现货市场价格波动可能造成的经营风险。

为了交易，让我们学着墙头草随风摇摆吧。

青山手中持有的镍矿现货为高冰镍，但青山在LME期货市场对冲空单的镍产品为高纯度镍金属板。虽然这两个产品的价格大致是同步的，且相关度较高，但严格来说并不是同一个产品。正常情况下，青山的空单只是为了套期保值、锁定出售镍产品的价格，所以在空单到期时，一般可以通过买入相同数量的标的进行对冲平仓。几乎不会想要实物交割。即便期货市场上被逼空，也可以直接向俄罗斯采购镍金属板现货用来向LME交货。能交割的精炼镍金属中，俄罗斯的产能大约占全球的40%，俄罗斯镍金属板现货物美价廉，又符合交付标准，还距离伦敦近，万一要交付也方便运输。

让交易回归本真

在一次CCTV财经频道的活动中，主讲老师从形态理论、波浪理论、K线理论、指标分析角度进行讲解，让大家果断看空，他目光坚定、信心满满、言辞果决、斩钉截铁、铿锵有力，我看着盘面对他说：我相信开盘以后会下跌甚至大跌，但是如果是低开高走呢？你考虑过这种可能吗？他转过身，不由得一愣，对我说，怎么可能？我从他的目光中看到了他思维的盲区，他根本没有想到、考虑交易风险的所在。

期货交易的特点就是每个人都会犯许多错误，但要看谁犯得错误少、不犯致命的错误、有错能及时判断并纠正认输。比如做进去的单子，出现亏损，是及时了结，还是扛着好呢？建议还是及时了结为妥。每个人都会有这样的经历，亏损单子被套，不得脱身，被迫死扛最终行情反转，不但解套还赚了大钱。这其实纯属侥幸和运气，不能据此就抱定深套必然赚大钱的结论和想法，因为深套更多的情况是爆仓的结局。

0轴下二次金叉

顺势而为——伟大与平凡

上图是大连圣亚(600593)2016年1月到5月份走势图，该股票经过前3个月的下跌已经创出了新低，创新低后低位横盘调整，3月11号MACD出现二次金叉后快速拉升。

股价在上午盘中的走势表明，当日股票上涨潜力已经大打折扣。在成交量没有放大的前提下，该股即便不会大跌，上涨的可能性也不大。图中该股的走势表明，收盘价格几乎与盘中价格的最低点一致。这样看来，尾盘买入该股的做法还是非常不错的。

同时事件中还暴露了另一个问题，就是青山在交易过程中，可能保密措施做得不够好。

也就是说，一个跌停，你的本金就一分不剩了。这是一个容错率极低，风险极高的游戏。

焦炭行业作为煤焦钢产业链的中游，行业集中度不高，议价能力较低，主要面临两个方面的风险敞口：一是上游原材料价格上涨导致成本抬升；二是积压的库存由于销售价格下跌导致的库存贬值风险。

清华大学法学院教授施天涛在专家点评中指出，金融产品具有风险属性，而广大金融消费者金融专业知识不足、信息不对称、风险承受能力有限，这要求金融机构在销售金融产品时应当充分揭示金融产品的风险、准确评估金融消费者的投资能力以及风险承受能力，帮助金融消费者在充分了解风险的情况下，投资适合自己的金融产品。

过程中，也倾向于盘中高位减仓，并且在价格回调的尾盘阶段重新持股，这样的建仓价格低廉，也不会囚为价格波动出现任何不必要的损失。

风险小，收益低

选择恰当的卖出股票价格，是解套的关键所在。T+0的操作方式虽然降低了资金投入量，却并不能说明投资者就不会遭受损失。如果投资者在T+0的交易方式中出现套利情况，借助价格波动高位卖出股票是关键一环。

考虑等待价格反弹之时开始减仓。在亏损的情况下，短时间内谈不上抄底建仓的操作。T+0的卖股操作是首先考虑的问题，其次才是考虑在价格杀跌的低点买入股票。

交易日(t日)收市清算后维持担保比例低于平仓线，我司有权至次一交易日(t+1日)起执行强制平仓;直至清算后的维持担保比例不低于追保到位线

股民中有句至理名言：不做多头，不做空头，要做滑头。这就是著名的滑头理论。任何交易都是多空双方的博弈，无论外汇、股票、期货都是如此。怎么做滑头？很难，因为交易者在交易中下的这番苦功使其离滑头愈来愈远，可以说相去十万八千里。

期货的趋势，多空双方，大河汤汤，顺之者昌，逆之者亡。每个交易者也许都认为自己是圣明、神圣的，这对于他们是最简单、最容易做到的事情，只要主观上固步自封、自以为是就可以了。交易者要认为自己最无知、无能也很简单，就像一个QQ群友在我们群里大放厥词的那样：他自鸣得意的说，期货市场赔钱的没有好人，赚钱的都是好人。

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