5大"超跌+高利润"中药龙头股,或将迎来下一个风口

中药板块解读

　　去年12月底，抖音、今日头条对外宣布平台抗疫频道新增药品互助、新冠在线问诊、发热门诊查询等板块及功能。记者在抖音APP上看到，目前该频道依然处于首页上方，该频道下的在线问诊专区，则由小荷健康承接。公开信息显示，小荷健康是字节跳动旗下医疗健康品牌，于2020年9月正式成立。

两个月后，国发12号文《关于推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新的若干措施》要求“提升药品进口便利度“，“允许具备条件的自贸试验区开展跨境电商零售进口部分药品及医疗器械业务。”

跨境医药电商的跑通，离不开一个关键角色——互联网平台。

　　同时，受邀开直播的还有叮当快药。目前，叮当快药全面入驻字节跳动小荷健康商城、抖音抖店和抖超小时达业务，陆续开展直播带货等多种形式的合作。据悉，益丰大药房、一心堂、漱玉平民、国大药房等连锁药店都开通了抖音账号，同仁堂、汤臣倍健、以岭药业等药企也都有账号。记者留意到，大健康企业与电商平台的合作正在持续深化。

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中药未来是一块很大的蛋糕，都说A股不适合做价值投资，老顾却不这么认为，中药就是一个不错的板块，这5大“超跌+高利润”中药低价股，或将下一个茅子？

“药店进门诊统筹”时代来临，医药电商还怎么玩？

近日，国家医疗保障局办公室发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策，深耕线下渠道的零售药店们，貌似看到了曙光。

而另一卖药渠道——医药电商，可就高兴不起来了。

药店放开统筹，反向影响最大的是医药电商

近年来，医药电商渠道蓬勃发展，尤其这三年，医药电商发展更是迅猛，前景一片光明红火。

线上渠道以B2C为例，中康CMH数据显示，2022年全国医药电商-B2C市场销售规模达961亿元，同比去年增长27%；2022年12月，受国内防控政策影响，B2C市场同比提升68.4%，规模达到113亿元。

从渠道来看，线下零售药店依然占主导地位，2022全年市场份额为85%。

但从趋势上来看，B2C市场朝着规模持续扩容趋势发展，近三年B2C市场的份额占比稳步提升，2022年份额占比达15%，同比去年提升2%。

正是这种趋势，给长期深耕线下渠道的零售药店行业形成较大冲击，使得实体药店经营者们，不得不盯着线上业态，个别连锁老板更是生怕哪天线上渠道对药店形成鲸吞之势。

但随着定点零售药店纳入门诊统筹管理之后，客流回流至实体药店的可能性大大提升，成为最大的受益群体，而医药电商则成为反向影响最大的商业群体。

“近些年，医药电商对实体药店一直是有市场冲击的。”医保领域研究人士仲崇明表示，鼓励药店进门诊统筹的政策文件没提医药电商，某种程度上，将明显缓解当下医药电商对线下实体药店的业态的竞争冲击。

医保统筹向药店开放，这是医药电商很难触达的领域，所以这对医药电商的打击很大，虽然过去少数地区线上购药行为也可以使用医保个账，不过，随着“药店进门诊统筹”时代来临，仲崇明认为这样的少数操作很难照搬至线上，可能性很小，盲目支持医药电商进门诊统筹，也会削弱医保管理的严肃性。

顾客回流至实体药店，电商还怎么玩？

显然，“药店进门诊统筹”时代已然来临，医药电商们总归是要谋求出路，继续再发展，那么在客流回流至实体药店的趋势下，医药电商还能怎么玩？

仲崇明指出，政策合理预期并不是使实体药店与医药电商谁打败谁，也绝不允许任意一方采取金融、垄断手段污染业态竞争，警惕资本、技术、劳务在这种业态下“合理有序迁移”。

他建议药店们，勤修内功，做好承接定点零售药店纳入门诊统筹管理的准备，让利好药店的政策可以真正惠及到门店。

对于医药电商们，他认为，药店进门诊统筹的通知，忽视医药电商存在，某种程度也警示医药电商发展存在的不严肃问题，倒逼其发展更合规化、安全化。但也不是完全没有机会，医药电商有实体零售药店不具备的优势，要乘势而上，在药品零售大发展的趋势上将优势发挥出来。

“药店进门诊统筹没提医药电商，就必须‘曲线救国’了”，如何“救”，仲崇明提了四点建议：

一是加速医药电商与实体药店的合作，赋能线上线下。由“线上卖药+线下配送”拓展到“线下卖药+线下配送”，继续发挥医药电商配送优势和便利性。

二是探索自建直营的实体药店网络。从市场进击，通过在实体药店市场的业务效率与质量，逐步叩开政策放开之门。

三是为广大实体药店提供信息化平台。与医药电商既有业务矛盾但必须并存，争取最高战略站位，探索形成新闭环。

四是抓牢轻问诊、远程会诊等线下效率不好、投入不甚积极的业务场景。做好为线下“双通道”执行不力而成为补充渠道的准备。

滋补保健品类仍是医药电商增量法宝

医药电商除了与药店加强合作，强化线上线下一体化融合趋势之外，基于平台卖药本身，其优势也依旧明显。

多位受访者均认为，与医保统筹相关的目录药品，更多会以集采相关的商品为主，价格也会很透明，未来在药店的药价趋势会越来越逼近厂家的底价，在这趋势下，显然药店进门诊统筹带来的红利，除了带来客流，品类和价格劣势依旧很严峻。

为弥补生存所需的合理利润，更高毛利的维矿类、保健滋补类产品和其他非药产品，将成为药店经营的重要法宝。而这类产品，也是医药电商销量较好的品类，在直播卖货潮下，这类产品也是政策允许范畴内直播带货的核心产品。

《第一药店财智》在采访过程中也了解到，汕尾某区域连锁在保持线下经营渠道的同时，开发线上渠道。在2022年11月之前，其B2C渠道全年仅售某单一品种，他们通过多场直播和线上活动，创下超1亿元的销售额业绩。

中康CMH数据也显示，从品类维度来看，2022年，维矿类、滋补保健类，成为医药电商B2C市场排名前二的品类，两者份额相加，在所有品类中占比达31.7%。

其中，维矿类去年B2C增速同比增35%，在B2C渠道TOP15集团中，位居医药电商渠道集团首位的是保健品类公司，份额达到4.8%。充分说明了，维矿类、滋补保健类，仍会是医药电商提升市场占有率的重要法宝。

回过头看，仲崇明表示，虽然目前政策没有直接给予医药电商以门诊统筹的市场地位，但只要是市场自发的、合理的商业实践，医药电商的发展仍是无法阻挡的，也没有理由全盘抑制其发展。

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