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前言：量在前，价在后，俗话说新手看价，老手看量。任何变化都反映在量能之上，任何均线指标都反映在量价之后，主力用任何手法都表现在一张K线图上。要想把复杂的技术简单化，实用有效化，那就从一张图形以及量能作为重点分析。

一、指数概览

2016年8月，万事达卡财新BBD中国的新经济指数（NEI）为28.5，即新经济占整个经济投入的比重为28.5%。该值较7月的29.4下降0.9个百分点，是2016年以来的最低水平，但仍然高于2015年8月以来的最低值（图1）。NEI新经济据于以下定义：首先，高人力资本投入、高科技投入、轻资产。其次，可持续的较快增长。第三，符合产业发展方向。NEI所含行业详见第二部分和《万事达卡财新BBD中国新经济指数技术报告》。

二、主要分项指标

NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标，它们在NEI中的权重分别是40%、35%和25%。8月NEI的下降主要来自资本投入的回落。资本投入指数在近半年中的波动较大，在经过连续两月的强劲反弹后，紧接着连续两个月的回落，本月仅为26.1，是新经济指数公布以来的最低水平（图2）。劳动力投入指数从3月开始首次突破30，达到31.4，随后四个月该指数连续下降，8月从底部略有反弹，达到28.3，高于去年的大多数月份。 科技投入指数稳中略有下降，本月为32.1，在三个一级指标中表现相对强劲。

劳动力、资本和科技投入的变化绝对值分别为0.2，-2.4，和-0.7个百分点，与权重相乘求和后，对8月NEI变化的绝对贡献值为-0.9（图3）。

分行业看，NEI中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，8月为总指数贡献了12.7个百分点，金融和法律业在几个月的下跌后回升，贡献5.1个百分点，其次为生物医药产业，贡献4.0个百分点（图4）。

三、新经济就业

8月新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例稳中有增，为27.8%，较上个月增加了0.2个百分点，新经济行业招聘总薪酬占全国总薪酬比重从28.5%略升为28.7%，这两项指标在7月份双降之后同步企稳，略有反弹。新经济行业的平均入职工资水平相对于全国平均入职工资水平基本持平，8月新经济入职工资 “溢价”为3.3%（图6）。

四、新经济投资

NEI中的投资二级指标更多反映民间投资、生产性投资，从投资指数的变化中我们也能观察到类似相关性。总体而言，NEI投资指数和民间投资累计值同比增速走势较为接近，与除房地产和基础设施投资之外的固定资产投资增速更为接近（图8）。2016年8月，新经济指数投资指数从28.4进一步下降至26.1，显示投资放慢的势头还没有改变。

五、城市人口流动

六、城市新经济排名

新经济总量指数城市排名前20名如图10所示，上海、北京、深圳、杭州与重庆排名前五，成都从上个月的前五后退一位至第六。广州由于新成立的新经济企业在近两月收缩较快，在榜单上连续后退，已经落后至第七位。该排序计算每个投入指标在所有城市中的排序百分位，再将百分位加权平均，体现的是近半年城市间新经济总量排名。

要点：

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新经济各行业比重波动较大，但4月的发展势头或反应一个短期趋势。随着互联网金融监管的正常化，特别是互联网金融的负面消息频发，这一行业或从过去一年的高增长逐步正常化。与此同时，随着十三五规划的实施，一大批环保相关的项目将受到关注，成为新经济增长的一个亮点。

We use newly-established enterprises data to monitor new enterprises in sectors(Chart 7).

时，说明股市中多方力量更占优势；

Ma Ling, Public Relations

北京、上海、广州、杭州、深圳列中国新经济总量城市前五名

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