（记者 陈义）日前，根据《工业和信息化部办公厅关于开展2022年工业互联网平台创新领航应用案例征集活动的通知》，由中国电信提交的《基于多源数据融合的维盈工业互联网平台创新应用》《基于工业互联网的5G+XR智能巡检运维创新应用》《东方红云现代农业装备工业互联网平台创新应用》三个项目成功入围。中国电信充分发挥云网融合优势，多年深耕工业互联网领域，为产业数字化注入创新基因。

（图片来源：摄图网）

工业互联网加速产业数字化转型

作为第四次工业革命的重要基石，工业互联网已成为全球主要工业国家抢占产业竞争新制高点、重塑工业体系的共同选择。

数字化转型是企业提升自身竞争力的关键。近几年，我国工业互联网发展迅速，多层次、系统化的平台体系基本形成，为承接产业转移、加快企业数字化转型提供了有力支撑。发展工业互联网已成为企业进行数字化转型的破题之举和重要抓手。

与此同时，5G与工业互联网的优势互补效应也在日益凸显，“5G+工业互联网”已成为赋能各行各业数字化、网络化、智能化转型升级的重要驱动力量，正为各行各业带来智变。

中国信息通信研究院发布的《2022中国“5G+工业互联网”发展成效评估报告》显示，全国4000余个“5G+工业互联网”项目已覆盖41个国民经济大类，5G全连接工厂种子项目中，工业设备5G连接率超过60%的项目占比超一半，5G技术与工业融合的广度和深度不断拓展。

中国电信深耕工业互联网领域

经过多年的努力，中国电信在工业互联网领域已经从传统的负责“连接”的运营商，转变为深度参与工业互联网全体系、全流程、全环节、全要素的综合智能信息服务能力提供商，正从专网、平台、合作等领域不断推动产业数字化转型。

中国电信依托5G定制网，携手中兴通讯打造了南京滨江5G全连接工厂，通过5G+工业互联网赋能多种5G设备如AAU宏站、小型基站的生产全流程，每分钟可产出5台5G基站，发往世界各地。

河北电信推出“河北电信工业互联网公共服务平台——冀企云”，针对河北省的装备制造、钢铁、石化、食品、医药等主导产业，延伸建设行业级工业互联网平台，为企业提供面向工业企业研发设计、生产管控、运营管理、设备管理等场景的产品和服务。

在日前举办的2022中国5G+工业互联网大会“5G+装备制造”分论坛上，中国电信工业产业研究院与上海威派格智慧水务股份有限公司签署协议成为工业行业生态合作伙伴，未来将携手推动5G+工业互联网技术在水务行业的创新应用。

中国电信以科技创新护航数字经济发展

不仅仅在工业互联网领域，在千行百业，中国电信始终坚持科技创新引领，加快核心技术突破，护航数字经济繁荣发展。

江苏电信推出了“5G+无人机+天翼云+AI”一体化解决方案，实现无人机飞行控制的全流程自动化，实现数据海量传输、智能处理等；山东电信打造智慧园区平台，通过构建应用集成平台，整合生态子系统，实现了数据的汇聚共享和智能化应用场景联动；云南电信打造了全民健康信息平台，实现区域内业务系统共享，实现医疗资源合理分配、提升医疗服务水平。

中国电信全面实施云改数转战略，勇当云计算原创技术策源地和现代产业链链长，努力突破一批制约发展的关键核心技术。目前已经掌握了云操作系统、弹性计算、云存储、云网络、分布式数据库、CDN等一系列关键核心技术，具备了自主可控、安全可信、开放合作、业内一流的全栈云能力。

11月8日，由中国电信辽宁公司、沈阳市于洪区人民政府主办，辽宁省软件行业协会、辽宁ICT生态俱乐部联合承办的“2022全球工业互联网大会--工业互联网产业园区论坛”在沈阳举行。论坛以“聚力创新，融智发展”为主题，旨在共同探讨如何以“5G+工业互联网平台”为抓手，整合数字生态多方力量，夯实数字底座、激活数据价值、促进产业园区数字化转型升级，共谋融合创新发展的新思路与新模式。

论坛上，来自省市区各级政府部门、研究机构、工业互联网相关领域近200位与会者围绕工业互联网园区转型升级、安全、发展等主题展开深入讨论。中国电信辽宁沈阳分公司、于洪区人民政府、辽宁省软件行业协会、辽宁ICT生态俱乐部现场签署“企业数字化转型(于洪)试点示范项目”协议。

论坛邀请到中国电信政企客户事业部产业互联网创新发展中心主任、中国工业互联网产业联盟副秘书长张东，中国电信集团产业研究院副院长孙海，中科院沈阳自动化所副所长曾鹏等九位行业专家发表主旨报告。受邀嘉宾分别讲述了5G+工业互联网产业园区数字化转型升级、产业园区赋能、技术人才服务保障三方面内容。

中国电信探索工业互联网业务近10年，工业产业园区拓展拓宽更是近两年聚焦工业行业开展工作的重要方向。未来，中国电信将广泛汇聚合作伙伴，持续优化生态布局，构建更加科学、智能的创新产业园区运营体系，助力工业行业加速数字化转型和高质量发展。

4月20日晚，运营商三巨头之一的中国电信发布一季报。报告期内，公司实现营业收入1,185.76亿元，同比增长11.9%；归属于上市公司股东的净利润72.23亿元，同比增长12.1%。

本次财报亮点为，继2021年整体收入和利润增速提升到10%以上后，2022年一季度收入和利润继续延续双位数增长态势。并且其用户增长较为强劲，移动用户净增超过700万户，达到约 3.80 亿户， 5G 套餐用户净增 2,295 万户，达到约 2.11 亿户，渗透率达到 55.5%。

财报发布后，4月21日中国电信A股股价高开0.3%，但受大盘及板块下跌影响，公司股价随后走低，收盘价为3.92元，跌幅1.26%。当日上证指数跌幅为2.26%，通信服务板块（申万）跌幅为3.22%。

业绩符合市场预期，产业数字化业务带动增长

一季度中国电信收入增速同比增长11.9%至1196.3亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.1%至72.23亿元。同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币 79.85 亿元，较去年同期增长 10.4%。总体来看，业绩维持稳定增长，符合市场预期。

数据来源：公司公告

按业务来看，中国电信的收入主要来源于C端移动通信服务、固定网络及智慧家庭服务以及B/G端的产业数字化三大板块。其中移动通信服务为主营业务，一季度收入占比为41.0%，而产业数字化业务与移动通信业务则平分秋色，分别占比24.6%及24.8%。

从目前公司各业务板块的增长情况来看，一季度移动通信服务收入为人民币 490.14 亿元，同比增长 5.0%；固网及智慧家庭服务收入达人民币 296.45 亿元，同比增长 4.9%。而产业数字化业务增速最快，收入达到人民币 294.14 亿元，同比增长 23.2%，成为带动公司增长的第二曲线，增速大幅超越了其他两项业务。此业务主要包含云服务器的天翼云、含主机托管服务在内的IDC机房服务等，不得不说产业数字化为公司的增长带来了一定想象空间。

目前中国电信的云业务主要集中在Iaas领域，IaaS是指把IT基础设施作为一种服务通过网络对外提供租用。国内公有云IAAS市场中，2020年阿里云、天翼云（中国电信）、腾讯云分别以35.6%、13.3%、10.5%的份额（按销售额计）排在中国公有云前三位。

而此业务快速增长的原因，其一是在于在数字化转型的大趋势下，云计算和IDC市场规模增速较快。随着企业和政府客户上云需求不断增加，云计算市场规模不断扩大。数据显示，我国2020年云计算市场规模就已达到2091亿元，增速达56.6%。并且随着5G技术加速渗透， 2020年我国IDC市场总规模超过2230亿元，增速为43.3%。

其二是公司不断加强数字化方面的基础设施建设。财报中显示，公司未来在数字化方面将加快构建算力网络，建设智能化综合性数字信息基础设施，大力推进数字经济与实体经济融合发展，加快推动“上云用数赋智”。

除此之外，中国电信的天翼云有先发优势，央企背书也助力其获取更多的市场份额。天翼云相较于移动的移动云、联通的沃云布局更早，市场占有率更高。而相对阿里云、腾讯云等民营企业，中国电信在大型企业客户、政府客户方面更具竞争优势，有利于政务云方面业务的发展。

费用增速高于营收增速，但盈利能力稳定

一季度公司总营业支出用达到1105.2亿元，同比增长12.4%。其中，销售费用和人工成本分别为142.39亿和243.4亿元，分别同比增长12.2%和13.4%，均略高于收入增速。

从成本端来看，网络运营及支撑成本占比较大，达353.10亿元，同比增长14.0%。主要原因是公司持续优化网络质量，提升用户感知，支撑5G、产业数字化业务发展，增加基础设施建设投入所致。

另外，公司研发费用也大幅上升，本季度达11.2亿元，较去年同比增长57.1%。这主要是因公司加大高科技人才引进，加强科技创新，以及云网融合、5G 等核心技术研发。事实上2021年研发费用增长已达到46.4%，而一季度延续了这一趋势，未来预计研发费用将继续保持增长。

不过在费用上升的情况下，费用率的变化并不大，因此对中国电信的盈利水平未产生影响。可见在收入的增长下，公司的成本及费用依然较为可控。

就目前中国电信的各项业务来说，公司未来具备稳定盈利能力。首先，公司面对C端的移动通信业务，以及家庭宽带业务均呈稳定增长。其次，产业数字化业务发展空间较大，并且由于企业云端数据量通常非常巨大，迁移成本较高，客户一般不会轻易更换云供应商而是大多选择续费，因此收入具备可持续性。

A股与港股之间溢价缩小，多机构给出“买入”评级

2021年8月20日中国电信回A股上市， IPO首日股价冲高回落后，收盘大涨35%，然后连续两日跌停，并一路走低。9月24日，中国电信以4.44元收盘价，跌破4.53元的发行价，又于今年3月9日盘中创出新低3.82元，直到今日依然没有重回4元上方。

数据来源：Wind

从4月21日A股收盘后市盈率来看，公司滚动市盈率为13倍，介于中国移动的12倍与中国联通的17倍之间。值得一提的是，在中国电信的A股股价连日下跌的同时，其港股却已走出一波15个月稳步上升趋势。从市值来看，中国电信港股市值4146亿港元（3409亿元），而A股市值3383亿元，基本处在同一水平，IPO时A股的大幅溢价已然不复存在。

财报发布后，已有多家机构对中国电信给出“买入”评级，包括国泰君安、中信证券、东吴证券等。大摩给出“增持”评级并在报告中称，一季度中国电信多项指标优于预期，看好中国电信在增长指引下可达更好的盈利及股息增长，并继续列为行业首选。

对于2022年中国电信的发展和股价表现，中信证券认为，公司利润已连续五个季度实现双位数增长，业绩增速持续领跑行业。展望2022年，在5G用户增长和产业数字化业务快速发展等推动下，预期公司收入及利润有望延续两位数增长。看好公司实现移动业务持续改善、智慧家庭业务不断突破、产业数字化业务快速发展，在5G时代有望取得更好的业绩增长和ROE提升。参考国内运营商平均估值（平均约1.1XPB），A股目标价5.5元，港股目标价4.7港元。

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