中国游戏市场整体上依然保持高速增长。10月16日，中国音数协游戏工委发布《2020年第三季度中国游戏产业报告》显示，2020年7-9月，中国游戏市场实际销售收入685.22亿元，环比增长3.37%，相比2019年第三季度增长了93.09亿元，同比增长15.72%。自主研发游戏国内市场实际销售收入达到586.91亿元，相比二季度环比增长1.55%。

游戏行业在延续今年以来高景气的同时，又迎来利好消息。10月16日晚，国家新闻出版署公布了10月第一批国产游戏版号，共有67款游戏获得游戏版号，包括三七互娱的《荣耀大天使》、惠程科技旗下子公司的《天剑奇缘》、星辉娱乐的《拾光梦行》、中青宝的《网红奶茶店》等3款和电魂网络的《乐缤纷庄园》等。

近期游戏股股价的回调引起了广泛关注。10月12日，上证指数大涨2.64%，两市三千多股飘红，多家游戏公司股价却逆市大跌，受此影响，游戏公司所在的互联网传媒指数，周下跌3.42%，在104个申万二级行业周跌幅榜中排名第二。

买量市场兴起，一部分原因是游戏行业经过人口红利的快速发展期后，2019年起用户规模进入了缓慢发展阶段。2020年第三季度较第二季度用户规模仅增加了366万人，环比增长0.56%，游戏市场进入了存量竞争时代，用户获取愈发困难，公司使用“爆款爆量“方式竞争已成常态。

证券时报·数据宝统计显示，截至10月17日，游戏行业共有17家上市公司发布了三季度业绩预告，其中业绩预喜的有10家，昆仑万维、姚记科技、*ST天润预告净利润同比下限靠前，分别为320.94%、250%、246.8%。

姚记科技预计前三季度实现归母净利润9.66亿元至10.2亿元，比上年同期（追溯调整后）增长250%至270%。公司在公告中表示，2020年前三个季度公司的国内及海外游戏板块业务持续快速发展，游戏业务板块整体的活跃用户和流水稳定增长。公司营业收入较去年同期增加，相应增加净利润。

*ST天润预计前三季度实现归母净利润4亿元至4.3亿元，比上年同期增长246.8%至272.81%。公司主要经营移动游戏的代理运营和推广、从事运营商计费业务和广告精准投放业务。公司上半年游戏产品在海外表现亮眼，2月中旬在港澳台上线的新产品龙武-繁中上线当天充值流水超过150万元人民币，2020年上半年的营业收入1586.99万元，占拇指游玩2020年上半年营业收入的10.03%。公司表示，未来海外市场将成为公司营收及盈利的主要支撑点。公司业绩预告发布当天上涨1.43%，次日涨停。

以腾讯、网易、三七互娱为代表的头部厂商的海外游戏收入已经成为公司重要收入来源。

游戏股下跌的原因众说纷纭，其中一种较为流行的说法是进入流量时代之后，游戏公司买量成本上升，导致增收不增利的现象。目前买量已成为行业通用打法，同时游戏大厂也开始布局买量市场，担忧流量价格提升。

手游概念股受资金追捧 完美世界被多家机构抢筹

今日网络游戏板块表现活跃，首都在线、游族网络、电魂网络等涨停，完美世界、三七互娱、世纪华通等白马股涨幅在5%以上。

10月22日，云游戏板块逆市大涨，截至今日收盘，云游戏概念股中青宝涨停，凯撒文化、盛天网络等股大涨3%以上。证券时报·数据宝统计显示，中青宝、三七互娱、凯撒文化、盛天网络等多股主力资金净流入超千万。

机构评级方面：完美世界（14家）、三七互娱（5家）、游族网络（4家）、世纪华通（3家）、昆仑万维（3家）和美盛文化（3家）等6只手游概念股最被机构看好，近30日内机构“买入”或“增持”等看好评级家数均在3家及以上。

11月17日，国家新闻出版署公布11月份国产网络游戏审批信息。在今年4月游戏版号发放重启后，本次为今年第5次游戏版号发放，合计70款游戏获批，今年以来共有339款游戏获批，游戏版号发放呈常态化发展。中青宝、完美世界、拓维信息、巨人网络等上市公司出版或运营的游戏获批。

3月17日，A股港股双双大涨，两市成交额再度放大，北向资金净买入超50亿，其中，游戏板块顺势上涨，多只股票触及涨停。

完美世界：2016年推出的《诛仙手游》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》等精品手游。公司拥有研发人员两千多人，团队自主研发的3D游戏引擎多项技术指标达到了国际一流水平。

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国产市场扩大，买量规模高速增长

转型企业“联姻”手游鱼目混珠

证券时报·数据宝统计，北上资金本周加仓8只游戏股，完美世界、世纪华通、恺英网络增长居前，均超过400万股。

从个股来看，今日资金流入超亿元的有33股。立讯精密、赣锋锂业、伊利股份三只个股资金流入超3亿元。华友钴业和完美世界股资金流入超2亿元，股价均报收涨停。

数据宝

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记者通过姚记扑克证券部了解到，公司进军手游行业只是一个尝试性的试验，目前也处于初级阶段，虽然未来不排除大力发展线上业务的可能，但现阶段还是以线下为主，对于手游业务何时形成利润，公司未有明确答复。

中信建投表示，游戏行业与AIGC具有天然适配性，AIGC有望带来游戏行业新一轮爆发。游戏行业是AIGC的天然适用场景，是AIGC最重要的商业化方向之一。随着未来AIGC技术不断成熟，其对游戏行业将带来变革式影响。