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发生了啥？
5月12日周三，台湾股市突然大跌。中国台湾加权指数开盘即下跌67.25点。在惊心动魄99分钟（9点46分到11点25分）内，台股指数指数急杀1387点，盘中最多下跌近1418点，创下史上最大跌点的纪录。
早盘的暴跌也使台湾股市创下三大纪录，包括史上最大跌点1417.86点、史上最大跌幅8.55%，以及最大市值蒸发近4万亿台币。
从盘面来看，19大类股全面走弱，其中，航运、玻璃陶瓷、电器电缆、钢铁为卖盘中心，跌幅均超过9%，电子股今成交比重约4成。
有超过100只股票盘中触及跌停。
随着交易进行，指数下跌幅度有所缩减。截至收盘，台湾加权指数下跌680.76点，收跌4.11％，报15902.37点，创去年3月来最大跌幅。值得注意的是，该指数昨日收跌3.79％，两个交易日一度大跌超2000点，跌幅高达12％。
个股方面，周三对指数拖累最大的股票包括权重股台积电和鸿海精密，最终分别收低1.9%及4.7%。
什么导致了大跌？
市场综合分析认为，疫情发酵、杠杆投资者踩踏、MSCI调整等多方因素共同导致今日大跌。
疫情方面，据新华社消息，台湾11日新增7例本土新冠肺炎确诊病例，其中6例感染源不明。台湾地区流行疫情指挥中心负责人11日表示，台湾已进入社区感染阶段。
台湾当地媒体报道，随着疫情蔓延，台湾可能收紧疫情限制，可能进入第3级警戒，但预计不会是今天宣布。
市场分析指出，由于此前台湾没有出现大规模疫情传播，且目前台湾疫苗接种率较低（1%）。此次疫情消息造成一定市场恐慌情绪，投资者担心地区疫情状况可能就此恶化。本周全球科技股的下跌也添了几分恐慌。
此外印度疫情也在影响台湾地区。
据BBC新闻网，自五月开始，陆续有70多位在印度工作的台湾民众搭乘日本航空公司班机，经日本转机回台。根据台湾中央流行疫情指挥中心数据，印度返台班机采检了73名人员，目前为止有5名确诊阳性，尚有27名人员在复检中。
在杠杠交易方面。彭博报道称，台湾股市大跌发了期权市场的一波交易潮，加了杠杆的散户投资者的被迫抛售加剧了跌势。
当地时间10:40刚过，中国台湾加权指数就下穿了关键的16000点水平，这导致市场上的衍生品交易量激增。
在数十种短期期权合约于周三到期之际，有超过160万份合约换手。某看跌期权的价格一度飙升7757%。
随着下跌开始加速，加了杠杆的散户投资者的被迫抛售加剧了跌势。
此前数据显示，截至4月末，台湾股市的融资余额在六个月内几乎翻了一番，达到约2600亿元台币（93亿美元），为2011年以来的最高水平。
而在本周二台股指数下跌3.8%后，融资余额减少了126亿元台币，创2018年10月以来最大降幅。
市场分析认为，这表明投资者面临了券商催缴保证金以弥补股票账户的损失。周三的溃败很可能刺激了杠杆的进一步解除。
MSCI调整对市场也造成一定影响。
MSCI今公告最新季度调整，台股在三大权重再度遭到调降，为连续九度调降。最新权重将在5月27日收盘生效。
其中，台湾指数成分股方面，新增航运股阳明，同时删除群光、兴富发等2只。但在市场整体抛售情况下，阳明虽有MSCI利多加持，午盘依然重挫跌停。
不排除进入一波较长的整理格局
对于后市，国泰证期投顾协理吴佩奇认为：
近两日台股下跌约近1000点，空头满足点已到，但也不排除买盘后退，短线观察疫情变化。
群益投顾分析师容逸燊表示：
未来台股表现可能要看近期疫情的走向，短线的卖压有点过头，有可能短线有反弹，但前提是疫情不能再升温，否则还可能接续下跌。
分析师预估，今日台股TWII主要交易区间预估在16300-16500点。台股不排除进入一波较长的整理格局。
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
3月10日，受外围市场影响，A股早盘一度出现大跌趋势，但随后快速收复失地，并且在下午绝地反弹，各主要指数最终都以近2%左右的涨幅结束了这一天“大起大落”的行情。
事实上，自2月3日开盘以来，在疫情复杂的演变之下，A股已经数次巨震。而与此同时，资本市场另一个重要的组成部分——新三板市场则“风景独好”，重新赢得投资者的关注。
由于其市场自身特性，新三板市场在持续走高的过程中，并没有出现令投资者捉摸不定的震荡行情，另一方面，2020年新三板全面深化改革政策落地，也进一步强化了市场上攻逻辑。
种种利好因素刺激之下，一些市场人士甚至开始喊出，新三板市场或是当下资产避险之地。
风景独好
两组数据可以看出新三板行情的火热。
根据21世纪经济报道记者统计，以2月4日开始，截至3月10日，新三板做市指数和新三板活跃指数累计涨幅分别达到了12%和16%，仅次于创业板指数和深证成指19%和17%的涨幅，但要高于上证指数不到9%的涨幅。
如果将时间线拉长来看，新三板市场的此次由改革所引导的行情涨幅，更是要超过A股几大主要指数。根据记者统计，自2019年10月28日起至今，新三板做市指数和三板活跃指数的涨幅高达38%和55%，同期创业板指数涨幅为28%，而上证指数涨幅仅有1%左右。
“预计转板指导意见的发布，将进一步提升新三板市场关注度。”申万宏源新三板研究负责人刘靖表示。
从新三板市场的行情来看，个股的表现主要集中于两大板块，一个是精选层预期板块，另一项是转板预期板块。
“深改以来，新三板市场持续上扬的核心逻辑一直没有变过，就是精选层预期，另外是贯穿这一两年的转板逻辑。不过转板新规之后，精选层和转板的重点股票或有重合的可能性，可能会进一步强化一些个股的走势。”北京地区资深新三板投资者黄璞告诉记者。
正如其所言，精选层落地后，解决了困扰新三板公司多年的制度问题，例如投资者结构的改善，交易方式以及退出预期等。近期，精选层企业除了吸引市场存量资金的目光外，也有不少场外资金在陆续进场。
资金追捧之下，一些新三板龙头企业的涨幅令人咋舌，甚至出现了数只“十倍股”，如精选层龙头贝特瑞，2018年10月30日时股价仅有5元，截至2020年3月10日，公司股价已接近60元。
而具有精选层预期的多家创新层做市企业，也在过去半年时间里完成了估值和股价的翻倍。根据21世纪经济报道记者统计，从2019年10月28日至今，创新层做市企业股价翻倍的企业数量多达36只，是目前创新层做市企业数量的15%。
而在3月6日证监会发布《转板指导意见》之后，具有转板预期的个股将会是市场持续关注的热点公司。
根据刘靖的分析，投资者可以关注市值大于10亿且已经公告精选层筹备的公司，同时这些公司的收入和净利润增长率要大于0。
同时刘靖还指出，关注转板标的时要注意部分上市公司子公司的情况，这部分公司可能因为无法符合分拆上市条件，最终无法转板成功。
对于新三板的独立行情，新三板资深研究人士彭海也表示，主板大幅波动主要受经济触底预期和货币宽松预期影响，近期主要国际疫情蔓延加剧了波动。而新三板这轮上涨的逻辑与深改带来的估值修复相关。虽然疫情会让拟精选层企业进程受一点影响，但市场上涨逻辑并未变化，而上周五出的转板政策更有望进一步支撑市场上涨。
是优势也是隐患
不过，一些市场人士开始喊出新三板可作为资产避险之地，并不是单纯因为新三板市场近期良好的二级市场表现，更重要的是其抗波动性。
事实上，不仅是3月9日，近期A股受到外围市场影响导致的行情波动，均没有影响到新三板，其正在形成自己独立的改革行情，背后原因或是其流动性和投资者结构。
目前，A股国际化进程加快，外资已成为A股重要的投资者，加上互联互通机制的逐渐成熟，A股和海外市场的关联性越来越高，因此外围市场的影响会快速敏感地反馈至A股市场。
“但相比之下，新三板市场则更像是一个国内的证券交易市场，尽管政策端没有对外资投资新三板做出严格的限制，但时至今日并没有数据显示外资进入新三板市场。这也就使得新三板市场和外部市场的关联并没有A股那么强烈。”泽浩投资合伙人曹刚认为。
其次，即便改革至今，新三板市场也并没有出现很大程度的流动性改善，因此相对A股市场，三板市场的交易更不充分且不敏感，这也让新三板市场很少和A股同步。
不过，上述两项因素是新三板市场抗外部风险的核心因素，但也是目前制约新三板市场发展的关键问题。
“新三板成交量和A股相比差太多，同时投资者结构单一。从中短期来看，这样的市场特性确实能够抵御因外部市场变动所带来的市场不确定性，但中长期来看，市场容量有限，对企业和投资者来说都是绝对利空。不过监管层也意识到要改善这些问题，外资投资新三板市场已经得到政策的鼓励，另外投资者适当性已大幅调低，公募基金入市也整装待发，现阶段而言新三板是充满了机遇和挑战的一个独立市场。”北京地区一位长期关注新三板市场的基金经理表示。
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