格隆汇7月19日丨东风科技(600081.SH)公布，2021年7月19日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2021年第17次并购重组委工作会议，对公司发行股份购买资产暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司此次重组事项获得无条件通过。

根据相关规定，公司A股股票将自2021年7月20日开市起复牌。

本文源自格隆汇

【观察者网汽车频道报道】1月18日，东风汽车零部件（集团）有限公司（简称“东风零部件”）的控股子公司——东风科技（600081）发布重大资产重组停牌公告称，拟通过发行股份的方式吸收合并东风零部件集团并募集配套资金，预计本次交易涉及的金额将达到重大资产重组的标准，因有关事项尚存不确定性，公司股票自2019年1月21日开始起停牌，力争5个交易日内复牌。

按照此次重组计划，东风科技将向东风零部件全体股东发行股份，吸收合并完成后，公司存续并将承继及承接东风零部件的所有资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务，东风零部件持有的上市公司全部股份将予以注销，东风零部件不经过清算程序办理注销手续。此举也被认为是东风零部件谋求A股上市的前提动作。

东风科技预计，本次交易涉及的金额将达到重大资产重组的标准。发行股份数量、发行价格、异议股东现金选择权等交易整体方案的具体细节在本次交易停牌期间进一步协商，并在交易各方正式签署的交易协议中约定。

东风零部件注册资本22.3亿元，是东风汽车有限公司旗下的一家专业负责汽车零部件业务运营的公司。东风汽车有限公司（简称“东风有限”）持有其99.9%的股权，深圳市东风南方实业集团有限公司（简称“东风南方”）持有其0.1%的股权。2010年，东风科技被转至东风零部件旗下，并于2010年7月6日完成过户。

欢迎关注观察者网汽车频道官方微信“300弄车评”，ID：Lane300

东风科技由计划承继及承接东风零部件的所有资产、负债和业务，变为购买后等9家公司30%~50%股权，东风科技表示是犹豫疫情影响，不过两者在销售和采购方面高度关联。东风科技董秘表示，对于吸收合并东风零部件重组方案的问题公司正处于复牌前的静默期，相关信息以公开披露为准。

文／张家振

在东风公司内部，“诺亚709”项目寄托着东风汽车零部件（集团）有限公司（以下简称“东风零部件”）实现整体上市的图谋。

不过，这一计划在推进一年多后“尚欠东风”。5月30日，东风零部件旗下上市公司东风电子科技股份有限公司（以下简称“东风科技”，600081.SH）发布公告称，公司拟将通过向东风零部件全体股东东风汽车有限公司（以下简称“东风有限”）及深圳市东风南方实业集团有限公司发行股份的方式吸收合并东风零部件并募集配套资金的方案进行调整。

据了解，5月29日，东风科技与东风零部件签订意向性协议，公司拟向后者发行股份购买其持有的东风马勒热系统有限公司等9家公司30%~50%股权，具体标的资产范围尚待双方进一步协商确定。而此前的方案则显示，东风科技计划承继及承接东风零部件的所有资产、负债和业务等。

对于撤回重组文件并调整重大资产重组方案的原因，东风科技方面表示，主要是受新型冠状病毒疫情及市场环境变化的影响，对方案进行调整可以充分保障中小股东利益。

6月2日，东风零部件一位不愿具名的负责人告诉《中国经营报》记者，总体上来说，加快零部件板块推进资产证券化，通过吸收合并的方式实现东风零部件整体上市的初衷和目标没有变化。现在只是把节奏调整了，先期会把没有争议和风险的优良资产吸收合并进去。

计划有变

为实现东风零部件整体上市目标，提高系统化技术和集成供货能力与企业核心竞争力，“诺亚709”项目开始浮出水面，即将东风零部件所属业务和资产整合注入东风科技，实现旗下资产在A股整体上市。

根据东风科技2019年1月19日发布的最初方案，公司拟向东风零部件全体股东以发行股份的方式吸收合并东风零部件，并向不超过10名特定投资者募集不超过5亿元配套资金，用于乘用车铝合金轮毂项目建设、偿还银行贷款及补充流动资金。吸收合并完成后，东风科技存续并将承继及承接东风零部件的所有资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

不过，突如其来的疫情和市场环境变化打乱了这一计划。“公司旗下的大部分企业都位于湖北，疫情对公司的生产经营带来了一些影响，预期也发生了变化。”上述东风零部件负责人告诉记者，在这种情况下，如果还是按照原来的方案推进，吸收合并的部分资产可能达不到预期收益，这对投资者来说是不负责任的。

根据最新方案，东风科技拟向东风零部件发行股份购买其持有的东风马勒热系统、上海弗列加滤清器、东风富士汤姆森调温器、东风佛吉亚（襄阳）排气系统、东风佛吉亚排气控制技术有限公司各50%股权及上海东森置业90%股权、东风辉门（十堰）发动机零部件40%股权、东风富奥泵业和东风库博汽车部件各30%股权等标的资产。

记者梳理发现，上述公司多为东风零部件与德国马勒贝洱，美国康明斯、斯丹德及法国佛吉亚等国际著名跨国零部件企业合资成立的公司，在资产优良的同时保持着良好的盈利能力。东风科技此前也预测称，东风零部件及其长期股权投资项目东风马勒热系统和上海弗列加滤清器等项目营业收入及利润水平均将保持稳定增长。

“对标的资产的审计及评估工作尚未完成，双方将以最终评估结果为基础并根据相关规定及主管部门要求进一步协商确定交易价。”东风科技方面表示，公司已收到中国证监会出具的《行政许可申请终止审查通知书》（［2020］52号），已决定终止对公司此前提交的关联交易申请文件行政许可申请的审查。

背靠东风

作为东风公司旗下主要零部件生产板块，东风零部件与东风公司及其下属整车企业有着多年的配套协作关系，导致关联销售占比较高。这种依赖关系不仅体现在关联销售方面，还体现在关联采购方面。

根据东风科技此前报送的申请文件显示，2017年至2019年3月，东风零部件前五大客户（除上市公司外）均为关联方，销售金额占营业收入比重约为45%；前五大采购商（除上市公司外）大部分为关联方，采购金额占比约为20%。

数据显示，2017年、2018年和2019年1-3月，东风零部件（除上市公司外）的关联销售主要为向东风公司及其下属整车企业销售汽车零部件，占同期营业收入的比例分别为53.17%、65.63%和58.79%。

“公司对前五名客户的销售额占当年营业收入的比重较为稳定，不存在向单个客户的销售比例超过总额50%或严重依赖于少数客户的情形。”东风零部件方面表示，也不存在严重依赖于少数供应商的情况。

同期，东风零部件（除上市公司外）向关联方采购商品、采购服务及其他占营业成本的比例分别为13.91%、19.14%和17.35%，关联采购内容主要为钢材、冷却电机和排气系统装置等，主要关联采购方为东风商用车、上海博泽和东风佛吉亚技术等。

值得注意的是，东风商用车既是东风零部件的第一大客户，也是第一大供应商。东风零部件方面解释称，多年来在国内商用车整车市场维持领先地位，需大量配套汽车零部件产品。东风零部件（除上市公司外）作为国内汽车零部件行业较为领先的汽车零部件供应商，零部件产品线丰富，因此关联销售金额较大。

在关联采购方面，东风零部件方面表示，为了提高原材料供应的稳定性和产品质量，东风零部件通过东风商用车的集中采购平台向第三方供应商进行原材料的采购，因此产生了关联采购。

东风零部件上述不愿具名的负责人告诉记者，公司的市场结构和产品结构在国内汽车零部件行业里算是比较合理的。在市场结构方面，产品在面向东风公司体系内市场的同时，也在积极拓展体系外的市场，主要非关联方客户包括通用五菱、陕西重汽、潍柴集团、北汽福田、长城汽车和宇通客车等；在产品结构方面，同时兼顾乘用车和商用车两大板块，比较容易在行业进入存量竞争时保持稳健的经营态势。

整合提速

资料显示，东风零部件是东风有限与日产汽车按1∶1股比组建的合资公司，旗下共有数十家子公司，分布在十堰、襄阳、武汉、苏州、上海等地。东风科技作为东风零部件控股的上市公司，主要为国内汽车厂家研制配套汽车电子及汽车仪表系统、饰件系统、制动系统、供油系统等产品。截至2019年末，东风零部件持有东风科技65%股权。

据了解，为了实现整体上市目标，公司自2016年底开始，就逐步实施了对所属企业的改革改制和合资重组工作，并从2018年开始大力推进旗下公司、业务板块的整合、重组。

对于将集团旗下业务进行整合、重组的初衷，东风有限副总裁、东风零部件董事长、总经理陈兴林曾表示，东风零部件必须紧跟汽车行业发展趋势顺势而为，必须主动求变。

所谓“6+1”核心业务是指东风零部件所拥有的制动与智能驾驶、座舱与车身、底盘、热管理、动力总成、电驱动和轻量化技术等7大核心业务。不过，记者梳理发现，东风零部件旗下座舱与车身等多个板块毛利率水平呈现出逐年下滑的趋势。

其中，2017年、2018和2019年1-3月，座舱与车身业务毛利率分别为17.04%、16.42%和14.88%；动力总成业务毛利率分别为29.64%、25.88%和20.90%，电驱动业务毛利率分别为29.64%、23.91%和19.18%，轻量化技术业务毛利率分别为19.76%、17.07%和15.39%。

东风零部件上述负责人表示，东风公司的目的也非常明确，就是希望零散的零部件板块利用好资本平台，通过东风零部件“6+1”核心业务系统化整合零部件资源，同时对一些既不符合趋势性也不具备领先性的资产、业务逐步进行处置。

东风科技董秘天涯告诉记者，对于吸收合并东风零部件重组方案的问题公司正处于复牌前的静默期，相关信息以公开披露为准。

• 起底河南速达：一家没有4S店的“高调”车企
• 科技+情感 试驾纯电SUV哪吒U

21世纪经济报道记者 赵云帆 上海报道

汽车零部件行业仍旧匍匐于全球供应链“栓塞”和成本压力骤增。但部分企业却已经瞄准新能源汽车产业，祭出新一轮资本支出计划。

6月29日，东风汽车集团旗下汽配公司东风科技（600081.SH）发布了公开配股计划初步预案，计划以10股配3股的比例向全体股东发行股份，募集约14亿元资金。

此次东风科技配股动作，也是汽车零部件行业近年来首个公开配股案例。自2018年11月徕木股份（603633.SH）披露配股预案之后，汽配行业还未出现任何一家企业试水配股。

预案显示，配股募集资金将被用于两个项目，其中“新能源-3in1 和 5in1 压铸件技术改造项目”拟用募集资金投资不超过7000万元，“新能源动力总成及核心制造能力提升项目”拟用募集资金投资不超4.3亿元。

对此，一位汽车零部件行业人研究员告诉记者，东风科技主要还是瞄准了除锂电之外价值含量最高的电动车电驱电机，还有资本市场上比较热门的汽车轻量化一体式压铸件领域。其称，“这两个细分板块比较当红”。

不过，面对行业普遍存在的缺芯问题，东风科技大力扩张芯片需求较为密集的电驱动力系统是否可行？记者尝试致电东风汽车董秘办就相关问题询问，但对方电话一直无人接听。

瞄准电驱“高价值”

资料显示，东风科技为东风汽车零部件(集团)有限公司下属企业，主营汽车制动系统，供油系统、压铸件、汽车调温和排气系统等。2021年公司完成重大资产重组，向大股东东风零部件收购9家汽配子公司，并纳入汽车热管理与动力总成部件系统业务布局业务。

而此次项目投入，也是继去年重组后，公司对动力总成部件业务与电驱业务的又一轮资本投入。

公告显示，前述动力总成项目建设投资总额为4.4亿元，项目建成后，东风电驱动将形成年产 600,806 台发电机、867,312 台起动机、422,815台驱动电机、153,675 套集成电驱系统的生产能力，可实现营业收入将达26.8亿元。

东风科技方面透露，电驱动动力总成部件业务已经与多家厂商与东风关联客户签订订单。若下游客户的核心部件及产品平台不变，则有可能在接下来的 10-20 年内不断产生稳定订单。

电驱业务是继新能源电池后的又一个风口，因其在新能源整车价值排位上比例上仅次于电池模组。

国信证券唐旭霞认为，2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1000亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。

东吴证券则指出，电驱动玩家拥抱“多合一”趋势及新技术，提升单车价值量。在车厂的降本压力下，第三方供应商 “多合一”占营收比重提升，单车供应价值量有望不断提升。

不过，由于电驱系统中MCU和功率芯片需求较大，东风科技的产能潜力，仍要视未来的芯片供给情况。

缺芯“栓塞”逐步消融

“2021年公司面临了严重的芯片紧缺和原材料大幅上涨，存在关键资源短缺和产能瓶颈问题。”东风科技在去年年报中指出。

记者也发现，2021年东风科技相应业务产量偏小，起动机、发电机、新能源电机销量仅为488万、208万和80万。此外，东风电驱动披露的2021财年的实际产能利用率为65%，该数据在公司主要8家配件厂中产能利用率最低。

分析人士认为，电驱企业去年主要面临芯片掣肘较大，电驱企业一般都直接面临芯片成本压力，且较难向下游转嫁。而汽配行业“缺芯”的情况一定程度导致电驱业务产能释放瓶颈。从近期行业交流的情况来看，汽配缺芯的局面并未完全改善。

近日，清华大学车辆与运载学院教授、汽车产业与技术战略研究院院长赵福全在2022中国汽车供应链大会上指出，虽然全球供应链体系正在逐步恢复，但缺芯的状态短期很难改变。“去年缺芯，今年很有可能是既缺芯又少电，明年可能还会有新的情况，所以供应链问题将是未来汽车产业面临的一个巨大挑战。”

对于目前行业仍然缺芯的情况，一位浙江车配企业相关业务人员向记者表示，大部分汽配企业去年主要缺的是MCU芯片，电机电控配件上用得也比较多。虽然目前供应链问题已经有一定程度的缓解，但企业之间的分化比较大。

“我们的方式是联合主机厂，一起跟芯片供应商谈，应该说目前态势不错，在整个供应链当中的位置还比较占优。”该汽配企业人士告诉记者。

逐鹿压铸件轻量化市场

除电驱电机外，东风科技此次布局的“新能源-3in1 和 5in1 压铸件技术改造项目”，同样瞄准了当下热门的新能源汽车轻量化赛道。

公告显示，公司此次将通过控股孙公司东风（十堰）有色铸件投资7411.61万元，新增 90.58 万件有色金属铸件的年生产能力。

东风科技指出，目前有色金属合金压铸件与黑色金属压铸件相比具备更高的抗拉强度、耐腐蚀性可回收及轻量化特性，竞争优势明显，随着压铸设备和工艺技术的提高，越来越多的黑色金属铸件被铝合金和镁合金等有色金属压铸件所替代。

分析人士指出，因电池占汽车总重比例偏高，新能源车企推行轻量化的动力更强，因为汽车减重可以在同等条件下降低电池成本，新能源车企会直接受益。

除东风科技外，轻量化趋势吸引了多家A股汽配压铸件厂商出资加码。

6月18日，瑞鹄模具（002997.SZ）公告，将对控股子公司增资，建设新能源汽车精密成形装备及轻量化制件项目。6月29日，爱柯迪（600933.SH）也公告称，拟以2.985亿元收购富乐压铸（太仓）有限公司67.5%的股权，实现业务并表，投入精密化压铸件业务。

压铸件轻量化得到一众公司加码。不过，在过去一个月资本市场在充分吸收轻量化预期后，已经出现了一些退潮迹象。截至6月29日收盘，爱柯迪触及跌停，瑞鹄模具跌幅则超7%。

更多内容请下载21财经APP

上一篇：土壤改良概念股(全国土壤普查概念股)

下一篇：东方财富期指持仓(期指持仓怎么看)